总体而言，这个系列介绍的多数都是比较冷门的股票；这并不是说公司不好，而是股价不涨甚至下跌造成了无人问津。但是十年河东，十年河西；风水轮流转，是金子总有有慧眼识珠者。盛宴过后，需要考虑哪里才是安全的港湾，未雨绸缪。毕竟，猪不是老鹰，不会飞到天上。
上文介绍了3个公司，分别是必瘦站，笔克远东和远东发展；最近分别在2.86和2.28附近分别买入了少许必瘦站和远东，如继续下降，应该会缓步继续吸纳。仓位比较满，资金主要来源于减持的生物科技。
今天继续介绍3个公司。
1. 中石化冠德
冠德已经是明牌，我个人认为卖的价格还是很公道的；从财务资料来看，榆济管道的盈利在逐步下降，虽然计划扩容到50亿立方，但原本已经40亿，所以未来空间似乎不大。而上游的气田资源似乎不是很足。输气40亿，营收8.52，利润2.66亿；约14pe卖了，比公司本身估值高不少。这个价格卖了也是好事。
总代价37.5亿港元剥离榆济管道资产后，冠德将完全成为净现金公司；而旗下资产有7个联营合营码头（含37个泊位2.9亿吨吞吐量）及279万立方海外仓储、8艘LNG船的资产。
这次出售盈利9亿多，不一定会派特别息，但由于旗下的资产都很硬，每年产生很多现金流，所以总体来说，未来如果不私有化，派息比例应该会提高不少。股息收益率会很好。
2019年股息20仙，现价股息率接近6个点。
我很惊讶竟然是高开低走，而且收盘只涨了一丢丢，所以在3.61价格继续增持了。本来想卖结果变成想买。
目前这个价格我个人觉得仍然有吸引力。
2. 昆仑能源
冠德管道卖了，陕京管道大概率应该也是要剥离了，卖个什么样的价钱是关键。昨晚披露的公告，中石油的管道以略低于1pb的资产和17pe的价格出售给了国家管道公司。我个人估计，参照冠德和中石油两个价格，资产质量更优的陕京线的价格应该不差。
排脑袋估计，应该不低于15pe，而昆仑拥有60%陕京股权，这部分价值已经占了目前市值一半。
港股确实春江鸭多，难怪昆仑最近涨的比冠德好。
当然，昆仑背靠中石油大树，而且最近几年昆仑燃气的发展也很迅猛，去年昆仑燃气的盈利有30多亿，横向比较中国燃气、华润燃气，昆仑在燃气业务的估值只有这两者一半。
当然中燃和华润的效率比较高，值得享有高一点估值，但我想昆仑不至于这么差，最低燃气也应该10倍pe以上的估值才合理。
另外，昆仑的派息一向还不错，2019年派0.26人民币，最近股价涨了，所以股息收益算起来低了些，但还是接近5个点的股息；昆仑多数时间维持40%分红率；我认为还不错。
昆仑同时具有较低的负债率，而且还有成长性；本身价值又低估，昆仑能源值得拥有。
总体而言，昆仑目前价格不贵。当然，短期内最大的关注点是陕京管道假如现金出手，这些现金会用来干什么？大概率应该是继续推展天然气业务和接收站。目前要建的接收站数量可不少哦，这都是大的资本支出。
不过有传言一部分的接收站可能也会出售，昆仑能源现在有已建的大连、唐山和江苏3个接收站，正在建的深圳lng接收站，规划中的揭阳和福建等多个接收站。
接收站的投资都很大，这几个下来也是百亿级的资产了。要是也一起出售，加陕京线估计要350~400亿的价格哦~
3. 金邦达宝嘉
金邦达的财务结构非常理想，应该是所有目标公司中最强的资产负债表。现在市值只有12.25亿港元，但现金类的资产已经超过这个市值，且没有有息负债。
近几年营收没有明显增长，但能维持较高盈利水平，19财年净利润率达12.5%；且在行业里处于较有技术优势的领先地位。
派息方面持续5年派发特别股息，算上特别股息大概稳定在0.2港元，股息收益率非常高。
其实金邦达我都不理解它为什么要上市，纯粹是活雷锋，这几年的分红早就超过了集资，而现金还越来越多。
上市是不是会让其开拓业务时顺畅一些呢？
现价1.5我个人觉得很有吸引力，已开始少量买入。
@今日话题 $昆仑能源(00135)$ $中石化冠德(00934)$ $金邦达宝嘉(03315)$
还是那句话，功力有限，走眼难免；仅供大家参考。
方便阅读，附上系列1的链接：