最近股市波动剧烈，大起大落让人直呼心脏受不了，在市场调整的时候，更凸显投资资产配置的重要性。当下市场，如果既想博取收益，又要兼顾风险，配置一些“固收+”产品是比较好的一个选择。
根据天相投顾统计，上半年二级债基类产品总规模为4146亿元，相比2019年底增幅高达1400亿元，增幅53.97%，增长幅度仅次于股票型基金，而这其中大部分就是“固收+”产品。近三年混合债券型二级基金的平均收益，均位于上证综指和中证综合债之间，体现攻守平衡特点。
而如何挑选“固收+”产品，应该充分重视产品的回撤。
固收+持 严控回撤
柠檬君注意到在第17届中国基金业金牛奖评选中，民生加银固收部总监陆欣管理的民生加银鑫享债券荣获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，这对于一只百亿规模的债券基金来说，殊为不易。
前期债券市场受到多重利空影响，调整幅度较大，但是陆欣管理的民生加银鑫享债券，最大回撤只有0.37%，A类份额在7月21日甚至创出了年内净值新高，达1.1850元，这波回撤控制得十分优秀。
陆欣认为，对大多数固定收益类基金经理来说，最重要的是对宏观经济走势的把握。权益类基金经理可以靠挖掘大牛股给基金带来超额收益，固定收益类基金可很少有挖掘大牛债的机会，而且牛债注定需要冒险，也不符合稳健收益的目标，绝大多数基金经理还是要靠把握长远趋势，合理调整配置、久期、杠杆等来取胜。
他在做债券投资过程中，一是以自上而下的方法为主，主要通过研究宏观经济、货币政策、资金面的变量来指导投资。由于他长期在银行、银行系基金公司工作，本人也做过宏观分析师，对于货币政策走势判断的经验相对更加丰富，对于大趋势的把握比较准确。
二是，通过宏观研究和中观行业产业趋势的分析，来选择信用债投资的行业，并且依托信用团队来做好个券投资。
在具体的投资过程中，陆欣看的比较长远，注重把握核心矛盾，注重持续性，把握更有确定性的趋势，从而提升产品的投资收益。这对于闪转腾挪不方便的大资金来说，是很必要的，是一个很适合管理大资金的策略。
陆欣对于风险控制的要求也是趋于严格的，他认为债券基金持有人的风险偏好并不高，追求很高的收益就去买权益基金了，所以债券基金最主要的还是要做出稳定的超额收益，可能并不需要很高的超额，但是一定要稳定才能让投资者安心。
在这个理念的指导下，陆欣并不建议去冒“非对称性风险”，博取债券投资的高收益，也不建议在杠杆水平上有激进操作，应该把固收+打上稳健标签，追求的是平衡稳进，严格控制风险。
对于固收+产品，陆欣认为影响收益率的因素依次是大类资产配置、权益个股选择、债券个券选择。权益部分对于收益的影响是决定性的，大类资产配置很关键，权益仓位配置多少影响重大。而宏观分析经验丰富的他，正是很擅长作大类资产配置的。
从实际的投资业绩来看，陆欣执行策略很到位，投资能力也很突出。由他管理的民生加银鑫享债券，本身规模100多亿，持有人结构较为复杂，A类份额机构较多，C类份额在互联网基金销售渠道客户众多。十分考验基金经理对待申赎变化的应变能力。能够在市场波动较大的情况下，尽量减少申赎的干扰，做好回撤控制，其实是非常困难的。这波优秀的操作，让柠檬君很是佩服。
双金牛股债掌门
“固收+”策略即以中长期绝对收益为目标、以相对安全的资产为底仓提供基础收益，并在严控回撤的前提下寻求资产增强收益机会。
近期，由民生加银基金陆欣和孙伟双金牛基金经理联手，推出了一款固收+产品——民生加银家盈6个月持有期债券A/C（009826/009827），已于7月17日开始发售。
陆欣，复旦大学经济学硕士、CPA、注册会计师、中国准精算师，14年证券从业经验，11年基金投资经验。他曾经在银行做过交易员，后来在基金公司做债券研究员、宏观分析师、债券基金经理。曾经担任光大保德信基金的固定收益副总监、工银瑞信基金的固定收益副总监，现任民生加银基金的固定收益部总监。
他管理的民生加银鑫享业绩较为出色，除了之前提到的最大回撤只有-0.37%外，长期业绩方面，截止7月17日，民生加银鑫享近三年收益率达16%，成立以来收益率达19.31%（数据来源：Wind）。
孙伟，民生加银投资部副总监，北京大学硕士，拥有9年证券从业经历，6年证券投资经验。孙伟擅长成长股投资，追求长期回报，精选行业龙头长期投资，持仓较为分散，在成长风格的基金经理中，回撤控制极为出色。
他管理的民生加银策略精选长期业绩优，孙伟自2014年7月任职以来，该基金净值增长率为411.85%，年化收益率为31.14%，均在同类基金中排名第1（数据来源：Wind，20.07.17）。
而民生加银策略精选也连续5年（2016-2020）荣膺混合型金牛奖，涵盖三年期、五年期奖项，五届金牛奖得主，能够做到这一点的基金经理全行业只有3位。
平衡稳进 积胜于长久
分享他们对于投资的感悟：
陆欣：
1、 对于中国宏观经济变化的判断，我们努力把握其中的核心矛盾，这个核心矛盾就是货币或信贷投放；
2、 很多年前，赚钱快的都是资本密集型行业，但是现在，重要的是人才，单纯砸钱已经不能造就公司的成长了，所以这就会导致整个社会对于资本的需求逐渐下降，资本回报率也会下降。
3、 管理开放式公募债基，基金经理管理组合流动性的能力也是很重要的，并且不亚于投资能力的重要性。
4、 对于“固收+”产品来说，影响收益率最大的因素依次是：大类资产配置、权益个股选择、债券个券选择。
孙伟：
1、 我偏好自下而上判断中长期的投资机会，同时回避短期热点和主题投资。
2、 成长股中的消费股和科技股有一个共性——确定性，消费股更看重业绩确定性，科技股更看重产业趋势的确定性。
3、 处于稳定成长期的公司，构成了我组合的绝大部分。
4、 如果不做基金经理，我可能会去做科技相关的实业，希望真正把中国科技创新的东西做出来。
陆欣和孙伟都是稳中求胜型选手，而他们就职的民生加银基金，是一家以“稳健，源于敬畏”为核心价值观的银行系基金公司。
陆欣负责的固定收益部，近两年债券基金收益率排名位于同类行业第3位；孙伟负责的权益投资部，更是取得了全行业近五年绝对收益榜的冠军，收益率高达77.23%（海通证券20.6.30）。平衡稳进，积胜于长久。