继上周券商板块大幅回调之后，本周一券商板块大涨，券商ETF（512000）大幅反弹5.37%，但今日板块又遭遇调整，截至收盘券商ETF（512000）跌1.81%，成交超10亿元。
对于调整之后的券商，后市是否还有机会？继续给大家特别整理了近期券商研究机构关于券商板块的最新观点集合，供各位决策参考：
一、《专题！资本市场制度比较——为什么持续推荐券商【中泰金融·蒋峤/陆韵婷/戴志锋】》
1、本轮市场深层次逻辑：直接融资的时代拐点正在当前。一是融资结构需要调整.本质是经济发展模式、产业结构在变化;同时政策保持定力、“不走老路”。二是居民财富配置正在深刻变化。金融机构负债端（居民财富配置）会与资产变化相对应，未来倾向于权益类和多元化，这也是近期市场表现的深层次原因。
2、今年我们持续推荐券商板块的核心逻辑：政策支持直接融资的力度和宽货币下资本市场的行情。一是政策大力鼓励资本市场发展，以及支持打造一流投行；二是整体流动性是结构性宽松，利于资本市场，也利于券商板块。
二、 《华泰证券银行/非银行金融行业周报（第二十九周）（2020-07-19）》
本周观点：推动保险长期资金入市，鼓励券商机制创新及整合：监管推动险企权益投资比例提高，利于引导长期资金入市，有望提振市场信心。监管层重提鼓励券商并购重组和市场化激励，加快引导行业创新整合。坚定看好券商行业发展前景，以及资金催化下的银行估值修复机遇，同时关注β属性增强的保险板块配置机遇。
三、《【安信非银第28期周报】监管出手利好龙头，市场降温仍看多券商》
本周重要事件解读：前期A股市场在流动性和经济改善预期等因素的综合作用下实现快速上涨，也伴随着较热的市场情绪，市场出现一定程度的调整属于正常情况。但股市中长期上涨的基本逻辑并未得到破坏，疫情和全球经济仍有望复苏，流动性总体仍偏宽松，中国经济转型、资本市场改革升级和居民财富向A股市场倾斜等因素仍对A股的中长期表现构成利好，银行理财、险资等中长期资金的入市也将起到稳定市场的作用。
站在当前时间节点，2020年下半年我们仍看多券商股（预测有绝对收益和相对收益），券商股迎来的三大边际改善是：业务增量空间打开、低利率加杠杆、政策利好落地，核心关注的行情变量应是两融余额及占流通市值之比。
四：《【海通策略】市场现在热度如何？（荀玉根、王一潇）》
科技+券商为主线，三季度末四季度关注低估行业的阶段性修复。我们前期多篇报告研究过，19/1/4开启的这轮牛市主线是科技+券商，即这是转型升级牛市，类似1980-2000年的美股，产业结构升级是核心，金融结构调整是支撑。
对于券商，我们前期报告《策略看好券商的逻辑-20200707》强调金改将改变券商业态，当前中国产业结构升级目标类似美国，即大力发展科技产业，融资结构也将对标，然而美国券商ROE13%、中国仅6%，我们认为金改最终将提高券商ROE，此外，从短期看当前市场已进入本轮牛市3浪上涨阶段，成交量放大也将推高券商业绩。
五：《【信达非银】券商行业鼓励并购重组，险资料将加大权益配置》
监管鼓励证券行业并购重组体现行业做大做强发展趋势，我们应以更高格局看待此次资本市场改革，保险公司差异化监管提升权益配置比例，预计未来新增3万亿资金。国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场，间接融资转直接融资大基调下，券商投行业绩增长具备较大想象空间。当前头部券商估值锚仍然具有一定安全边际，建议积极布局。
【主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】
【券商板块享有五重催化剂共振，结合长期趋势日益明确】
1. 事件催化：证监会拟对试点商业银行发放券商牌照和中信证券与中信建投的合并传闻及辟谣不断提升券商行业的关注度。
2. 估值切换：今年非银金融整个估值相对较低，阶段性的风格轮动，资金从高估值的板块流向低估值，带动了本轮券商股的上涨。
3. 政策利好：创业板、科创板、新三板、再融资、并购重组、债券发行等多个方面的政策将持续落地，有利于券商本身业务开展。
4. 业绩支撑：A股38家上市券商已全部公布了6月经营数据。Wind数据显示，上市券商共实现营业收入338.33亿元，净利润129.98亿元，环比涨幅均超过100%，“斩获”业绩不俗。
5、市场成交火爆：6月以来，两市日均成交额超过7000亿，7月以来，已连续13个交易日成交破万亿，将显著刺激券商经纪、两融、自营等业务收入增长。
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