近期，虽然恒生指数在 26000 点一线窄幅震荡，但从资金面上看该指数表现非常活跃。在截至7月10日这一周，恒指成交额达到 3161亿，较此前一周1832亿大幅增加。
恒指50只成分股中，创52周新高个股数量升至9家，吉利汽车、蒙牛乳业、建设银行及舜宇光学科技单周涨幅较高，成为近日的反弹先锋。虽然不及Ａ股强劲，但在资金持续推动下，自3月20日下探短期低点后，截至7月13日恒指的涨幅已近20%。
而对看好港股的内地投资者而言，可供选择的以恒生指数为追踪目标的ETF不多。其中规模最大、成交最活跃的一只是恒生 ETF159920，截至7月10日，该ETF的最新场内流通份额为63亿份，规模逼近百亿元。
港股活跃度提升，也让恒生ETF(159920)上周成交量大幅增加至113.71 亿，这一数字创造了该ETF单周成交额的历史新高。
其实随着本轮恒指大涨，恒生ETF(159920)F已经活跃了一段时间。按周计算，从5月15日这一周开始，该ETF的成交额已经连续8周进入全场前十。而周成交额进入全场前20的状态，已经持续达20周。此外，自年初以来，该ETF的场内流通份额已经翻了超过一倍，这显示了大量内地资金，正在通过恒生ETF(159920)密集布局港股。
让恒生ETF保持高度活跃的原因之一，是该ETF有一项极大的优势，就是可以进行T+0交易，且不需要额外开通权限，有普通的股票账户就能交易买卖，还没有印花税！
当前恒生指数在26000点附近蓄势，在真正的牛市到来前，随着短线获利资金的了结，也许市场还会出现反复试探。而在这一过程中，T+0在把握市场节奏上，可以给投资者带来极大的优势。
不过，投资者大量涌入恒生ETF，绝不仅仅是因为短线机会，而是看重恒生指数潜在的中长期机会。
恒指成份股包括了香港市场中规模最大、流动性最好的 50 只龙头股，市值和成交额占港股市场过半，是港股中最优质的资产。而催动该指数近期活跃的无非两大原因：一是中概股回流港股热潮如火如荼；二是香港市场的制度改革红利。
近期港股活跃股排行榜前十名，基本已由此前金融、地产股占据主导，演变为内资互联网新贵霸榜。尤其是阿里、京东、网易等中概股回来后，更是常年占据成交榜前十。
众所周知，在大国博弈背景下，美股的中概股面对的制度风险增加，中概股回港二次上市的需求激增。目前，腾讯、美团、阿里、京东、网易等在港股上市，未来百度、哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺等众多优质互联网中概股也有回归预期。越来越多的中概股回港上市，或将成为大概率事件。
此外随着生物科技、互联网中概股不断涌入，港股市场科技含金量快速增加，成为“东方纳斯达克”的可能性也在加大。在制度方面，港股市场也在锐意求变。
恒生指数公司已明确，将把同股不同权公司及第二上市公司加入到恒生指数和恒生国企指数的选股范畴，并且将在8月份的指数调整开始。届时阿里巴巴、美团、小米等都有望纳入恒指，同时，这些股票也将有机会纳入港股通。一旦成为港股通标的，内地资金将能更方便的投资。而这些新经济巨头，或将享受比美股高得多的估值，从而进一步推升恒指。
同时，对投资者而言更难得的是，港股虽然经历一波短期上涨，但当前放眼全球，港股仍然堪称性价比最高的市场。
截至7月10日，纳斯达克100指数为30倍左右，沪深300为14倍左右，创业板指为64倍左右，而恒指的平均市盈率仅为10.39倍，并依然处于历史低位。
期A股涨幅，所以目前AH溢价反而进一步提高了。当前 AH 股溢价指数为 133，仍处于历史高位。换句话说，港股涨了，但这个价值洼地更“低”了，其配置价值和安全边际得以进一步凸显。
其实，虽然最近恒指还在蓄势，但最近港股和恒生ETF资金面的表现，已经充分说明了聪明钱的布局已经是相当充分。恒生ETF(159920)具备的T+0特性，将有助于投资者把握恒指密集出现的交易性机会。
而当真正的牛市来临时，对于绝大多数投资者而言，ETF是最好系统性机会的捕捉者。作为市场上稀缺的恒指投资工具，可以T+0交易的恒生ETF(159920)也将为长线投资者提供流动性极佳的“擒牛”工具。 $香港交易所(00388)$ $恒生指数(HKHSI)$ $恒生ETF(SZ159920)$