估值发布(0710)
原创
不在此山中
不在此山中
不在此山中
微信号
guanshizhe2006
功能介绍
著有《指数基金投资从入门到精通》(铁道出版社)、专注基金研究与资产配置。
2020
年
7
月
10
日,全市场估值水平:偏高
左侧
绿色
表示低估区,右侧
红色
表示高估区,
黑色
指针标出了目前全市场所处的估值水平。
指数估值表如下:
说明:由于受疫情影响上市公司盈利大幅下降,
pe、ps以及股债收益比受影响短期明显上升,推高了大盘和指数估值,这种情况在半年报发布后会更明显,大概率属于短期估值上升,疫情过后可恢复。
使用说明:
1. 指数对应的基金参见公众号下方子菜单的“
基金指引
”。
2.本估值表
综合考虑了指数
PE绝对估值和估值百分位
给出指数估值的高低判断。
3.
操作上,
可参考
A股全市场估值,控制A股整体仓位
;再参考指数估值调整指数仓位。在控制整体仓位的前提下,动态调整指数的仓位分布。
4.
指数估值表中
“估值百分位”表示指数当前估值在其历史上(5年)所处的位置,以此判断指数当前估值水平。
全市场整体估值说明:
1.
市场整体估值计算方法:分别计算市场整体市净率
7年百分位、整体市盈率8年百分位、整体市销率10年百分位以及股债收益比9年调整百分位(100-原百分位),加总平均。
2.
股债收益比:股市整体收益率
(股市整体净利润除以股市整体市值)除以十年期国债收益率。
3.
根据市场估值的仓位建议:在高估时控制最高仓位(防系统性风险),在低估时控制最低仓位(防踏空风险);在正常估值水平时,安心持有目前仓位即可。
指数估值说明:
1. 当前PB、PE、PS、股息率的计算方法为“考虑权重的整体法”,基于最新滚动数据(TTM)。
2.
估值百分位计算:
首先用
“
指数当前组合
的历史估值回溯法
”计算历史PB、PE、PS,再分别计算三者5年百分位,最后求平均值。
4.
指数市值计算:采用
“加权平均市值法”。
全市场及指数的详细估值原理及算法可见公众号左下方子菜单中的估值说明。
风险提示:
本表高低估值判断仅供参考,高估有可能继续高估,低估也可能更加低估。
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