2019年以来市场刮起了一阵最炫科技成长风，科技成长相关的基金一时洛阳纸贵，同时一批科技成长风格的基金经理也是脱颖而出。不过在实际的研究中我发现，科技行业风格出身的基金经理也是不尽相同的，有专注自己投资领域的，也有逐渐去拓展自己能力圈的。
今天我要给大家介绍的这位基金经理作为曾经的科技行业基金经理，就在通过构建价值趋势的投资框架，将自己的投资范围逐步向广义的成长股覆盖，并取得了较好的效果。
这位基金经理就是富国基金的李元博。
照例先来看些综合自网络的基金经理公开信息。
从工作履历来看，李元博，硕士，2009年9月至2010年12月在湘财证券任TMT行业研究员；2010年12月至2011年9月在天治基金任研究员；2011年9月至2015年7月在汇丰晋信基金任研究员、基金经理；2015年7月加入富国基金。2014年6月开始担任基金经理，有10年的证券从业经验和5年以上的公募基金管理经验。现任富国高新技术产业、富国创新科技、富国科技创新以及富国科创主题等4只基金的基金经理。
从投资风格上来看，李元博偏“细分聚焦”与“热点追随”相结合，淡化择时，持股适度集中。投资聚焦于他深耕多年的TMT领域，持股市值分布偏好中小盘。公开披露的报告显示，李元博偏好高仓位运作，适度换手。
在多年的投资经历中，李元博形成了一套价值和趋势结合的投研体系，这种体系需要兼顾行业景气度、财务指标和业绩增速。他认为投资方法需要和时代相契合，中国股市对宏观经济的映射程度较高，不同的经济环境下Beta不同。因此，看一家公司的盈利增长和盈利质量，同时也要适当结合宏观指标来进行分析。具体到选股，李元博最看重盈利状况，第二看财务指标，之后再看业绩增速。相比于过去更关注市场空间，现在更尊重基本面的变化。
对这个基金经理有了些许概念之后，我们再来看下他管理的基金的情况。
我以他管理的最为典型的两只基金为例来说明，这两只基金分别是富国高新技术产业和富国创新科技。
我们先来看下第一只的富国高新技术产业（100060）：
富国高新技术产业这只基金成立于2012年6月27日，李元博于2015年11月23日接手独立管理这只基金至今。
从收益率的角度，这只基金在李元博管理的4年多时间内（2015年11月23日至2020年6月19日），总收益率为57.60%，折合年化收益率为10.43%；
从回撤的角度来讲，这只基金在李元博管理期间的历史最大回撤为-38.67%，这个历史最大回撤发生在2016年的熔断股灾中。
乍眼一看，这个收益似乎很“一般”，而回撤估计也只有懂行的小伙伴才能看出来这只基金其实做得不错。
鉴于此，我还是常规做一个与沪深300指数的对比图给大家看看：
这个对比图的数据取的时间跨度为2015年6月12日至2020年6月19日。2015年6月12日正好是当年2015年大牛市的顶点，虽然李元博管理这只基金开始自2015年11月23日，但我认为选取的这段时期更能体现出这只基金的全貌以及基金经理的厉害之处。
从图中大致可以看出沪深300指数在这段时期内经历了四个阶段，分别是：2015年中到2016年初的大跌行情，2016年初到2018年初的震荡上行行情，2018年初到2019年初的震荡下跌行情，2019年初至今的震荡上行行情。
我们来对照看下：
第一阶段在牛市过后的下跌行情中，沪深300的跌幅为45.62%，而富国高新技术产业同期的跌幅“仅”为24.41%；
第二阶段的白马蓝筹价值股行情下，沪深300的涨幅为51.32%，成长风格的富国高新技术产业同期的涨幅为45.36%。
第三阶段全市场下跌行情下，沪深300的跌幅为32.46%，富国高新技术产业同期的跌幅则为29.44%；
第四阶段市场成长风略起的行情下，沪深300的涨幅为38.24%，富国高新技术产业同期的涨幅为132.30%；
上面的四阶段对比可以说把李元博的特点体现的淋漓尽致：
从获取收益的能力来看，在他不擅长的风格上，他基本能做到跟上市场不落后太多；而在他擅长的风格之下，他获取超额收益的能力是非常惊人的：比如最近这轮起于2019年初偏成长风格的震荡市下，他管理的基金对指数的超额收益超过90%。
从风险控制的能力来看，在他接手之前这只基金顽强抵挡住了2015年下半年开始的大跌，在他接手管理之后这只基金依然经受住了2016年初的熔断股灾考验；而在2018年的市场整体大跌并且对成长风格特别不友好的这几乎一整年，他所管理的这只成长风格基金的跌幅也甚至还小于更偏大盘价值的沪深300。
也正是因为其能涨又扛跌的特质，这只基金才得以在一众五年期的基金中脱颖而出：
上图是我之前一篇文章中出现的一张图，展示了在2015年6月12日牛市顶点五年之后的基金收益和回撤情况，其中红色的点就是富国高新技术产业。
不知道大家还记得我当时讲的那段话不：
“即便是在这骨感的现实中我们依然可以找到不少年化收益超过15%并且最大回撤小于40%甚至小于30%的基金，我想这大概就是优质基金所具有的独特魅力吧。
”
富国高新技术产业不仅是这样的优质基金，更是其中的佼佼者：
其从2015年牛市顶点至今（2020年6月12日）五年的年化收益率高达28.06%，而其在这段时间的最大回撤如前所述“仅”为-38.67%。
那么有没有比这只基金还厉害的基金呢，答案是肯定的。
比如我们再来看李元博管理的另一只基金富国创新科技（002692）：
富国创新科技这只基金成立于2016年6月16日，是李元博一开始就独立管理的一只基金。
我们简单来看下这这只基金的收益回撤情况。
从收益率的角度，这只基金在李元博管理的4年多时间内（2016年6月16日至2020年6月19日），总收益率为107.10%，折合年化收益率为19.90%；
从风险控制的角度，这只基金在李元博管理期间的历史最大回撤为-35.23%，这个历史最大回撤同样发生在2018年。
基于富国高新技术产业的比较基准（中证800指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%），拿沪深300指数和它以及富国创新科技相比可能不一定非常合适，所以我放一个基金与中证800以及沪深300指数的归一化图给大家看下：
从上图中不难看出，长期而言，不管是沪深300指数还是中证800指数，富国高新技术产业和富国创新科技都是可以跑赢的。
不过因为富国创新科技我是基于对比指数的目的画的，所以从图中并不容易看出它和富国高新技术产业的比较情况。
鉴于此，我再放个图给大家看下：
这个图我不多做解释了，显示的是有五年以上基金管理经验的基金经理管理的（至少成立三年以上）基金近三年的收益回撤情况。
从图中还是挺容易看出来，在回撤差别不大的情况下，富国创新科技近三年的年化收益率是比富国高新技术产业还厉害的。
或许也正因为如此，这两只基金均得到了市场的高度认可：
上图是富国高新技术产业的投资人结构图。
从图中可以看出，在李元博管理这只基金期间，机构对这只基金的持有比例一直保持在较高比例，最新一期的机构占比为46.55%。
上图是富国创新科技的投资人结构图。
从图中可以看出，在这只基金总份额大幅上升的基础上，机构持有比例也并没有下降多少，可见机构也是在同步大幅增仓这只基金的。
以上足见机构对基金经理的认可，并且，从机构的仓位变化情况来看，也某种程度上体现出机构近几年来对成长风格基金的青睐。
讲到这里就差不多可以结束了。
最后我照例在网上找了基金经理李元博基于其投资框架讲的两段话，虽然我们只是买基金，但依然值得我们借鉴，分享给大家并结束本文：
“我们做了很多年投资，发现一个好的投资方法需要和时代契合。中国股市对宏观经济的映射还是挺紧密的，不同的经济环境下Beta不同。”
“我的框架大致能从三类股票筛选。第一类是盈利增速明显提升的，比如说之前是10%的增长，突然跳到30%增长，这种是我特别喜欢的。如果这种公司能维持下去，会是最好的选择。第二类是长期增速和ROE比较稳定的，这类公司大部分在消费和医药板块，差不多增速都在20-30%之间。第三类是ROE和增速相对较低的，在10%上下。这类公司我自己不是特别偏好。”