内容来源：微信公众号“ETF和LOF圈” 7月10日内容
周五（7月10日），A股在连续上涨后调整，上证指数跌1.95%报3383.32点，深证成指涨0.61%报13671.24点，创业板指涨0.75%报2778.46点；万得全A跌1.05%。两市成交额超1.6万亿元；北向资金呈净卖出逾40亿元。值得关注的是，创业板指本周累计上涨12.83%，创历史最大单周涨幅，深成指周涨9.96%，沪指周涨7.31%；同时，两市成交额连续第七个交易日突破万亿元，连续5日成交额均超过1.5万亿。
数据来源：wind
在昨天的《还没入场怎么办？》中我们指出，正常情况下，没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，在最近大幅快速上涨后，市场可能也存在调整的需求。在板块推荐上，持续看好新基建对应产业，包括5G三剑客芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）还有新能车ETF（159806）分批配置或定投，分享行业成长带来的长期价值。
这些板块的当前估值的确不低，但是需要注意的是两点，一方面2019年经济短周期低迷一定程度上拉低了业绩推高了估值，未来高估值有望被业绩逐步消化；另一方面，今年以来高估值因子表现较好，市场资金对于未来景气度较高的行业的愿意给的估值中枢在提升，A股内部结构两级分化明显。
下图是安信策略分析师对2015年上证指数3449点和今年7月9日上证指数3450点时内部个股价格分布的比较，可以看到A股市场马太效应相较2015年有明显的提升，一部分中等价位股票走向高价股，一部分走向低价股，高价股和低价股的占比都有所提升。
数据来源:wind，安信证券整理
今日收盘后，6月社融数据出炉， 6月新增社融3.43万亿，同比多增0.8万亿，社融存量增速进一步升至12.8%，略高于市场预期。分项来看，6月份向实体投放人民币贷款1.9万亿，同比多增约2300亿元。企业债券净融资3311亿，同比多增1872亿元。新增非标融资853亿元，已经连续4个月为正。政府债券净融资7400亿元，环比虽然明显回落，同比仍多532亿。
值得注意的有两点，一点是居民贷款小幅抬升，或与核心城市地产销售火爆有关，居民部门贷款环同比均增加了2000多亿元，新增居民中长贷6349亿，同比多增近1500亿元，或与5-6月核心城市地产销售回升有关。另一点是M1增速下滑，反映出企业现金流的改善有限。6月M1同比增速小幅回落至6.5%，M1主要反映企业部门的现金流情况，在融资高增长的情况下，M1不仅在低位徘徊，本月还有下滑，主因在于疫情影响导致经济需求偏弱，企业经营活动现金流面临较大压力，只能依赖短期融资高增长来平滑疫情的冲击。
海通证券分析师指出，企业融资并不是启动经济上行周期的关键变量，核心还是要看居民部门加杠杆的意愿，这才是经济需求端的重要来源，尤其是全国层面的房地产需求至关重要。往前看，我国本轮周期有三点不同于以往，一是过去十年主导宏观经济走势的房地产在“房住不炒”的主基调之下；二是此次政策刺激空间没有之前2015年那么大水漫灌，反而是更加有针对性；三是疫情存在持续影响，例如出口方面。这三点决定了低估值的周期类资产有反弹修复的动力，但难有大空间，资本市场更多的机会可能还是来自新经济领域。
展望下半年，对于新基建利好的几个行业有望迎来催化，芯片行业计算机行业需求会受到5G手机换机潮带动，新能源汽车需求会受到新能源汽车多款新车型上市带动，通信行业会受到5G基站加速建设带动。
从中长期来看，新基建仍然是经济转型的目标和市场的中长期主题。特别是两会提到的“两新一重”建设，主要包括加强新型基础设施建设，新一代信息网络，5G应用，充电桩，新能源汽车等等。看好新基建的投资者可以通过5G三剑客芯片ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）还有新能车ETF（159806）分批配置或定投，分享行业成长带来的长期价值。
后续来看，大的回调风险方面可以关注易行长在陆家嘴论坛提出的政策逐渐退出何时将会兑现，此外也要关注监管部门是否会担心上涨过快而采取行动。
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。