7月8日，上证指数上涨1.74%，中证国防指数上涨7.18%，7月份以来，中证国防指数已经累计上涨18.94%，在29个主流行业主题指数中排名第4位，仅次于券商、保险和旅游。
个股方面，行情全面扩散，早盘中航沈飞涨停带动洪都航空、航发动力、中直股份等相继涨停，进一步扩散至航天、船舶等领域。
先插播一段广告，各位对国防军工感兴趣的球友，可以关注下我们的国防ETF（512670），今天国防ETF也是涨停了。
有持续关注我们产品号的球友，应该都能理解国防军工行业的复杂度，以及选股的难度，所以很多时候化繁为简，国防军工类的指数产品或ETF也是比较好的选择。
同主流的军工ETF和军工龙头ETF相比，我们的指数具备显著的优势。今年以来，截止到今天收盘，中证国防指数上涨36.79%，大幅跑赢中证军工和军工龙头指数。
这个与我们指数的编制思路有很大的关系，具体可以参阅《重磅！揭开中证国防指数（399973）的神秘面纱》。
各位球友所担忧的规模和流动性问题，近期也是大幅改善。继昨日成交金额突破4000万元之后，今天成交额也达到了3800万元，基本上能否满足普通规模资金的正常进出。
另外，近期国防ETF也有资金持续的流入，最新的规模已经超过1亿元，所以也不存在迷你的风险了，感觉兴趣的球友可以积极关注。
今天对国防军工行业近期的表现做个相对正式的点评，部分内容和观点在前期的收评中可能有所涉及：
1）国防军工的牛市记忆
除了券商之外，国防军工行业同样具备牛市基因，很多资深球友对2014-2015年的那轮军工行情应该不会感到陌生。
如果从2012年12月底部，到2015年6月顶部，中证国防指数区间累计上涨544%。
那么国防军工行业的牛市逻辑是什么？第一，风险偏好提升，这也是国防军工行业最大的驱动因素之一；第二，流通盘比较小，以中证国防指数成分股为例，30只成分股总市值7,300亿，自由流通市值仅3,200亿元。
事实上，经过2014-2015年的军工大行情之后，行业也进入了历时4年左右的调整，牛市的记忆也成了熊市的痛苦回忆，所以只有等到新一轮的超级牛市才能重新唤起国防军工的牛市记忆。
2）机构配置低位，受到增量资金的青睐
2015年以来，主动公募基金国防军工行业的持仓市值呈现持续下降的趋势，至2019年底，下降至历史最低的1.21%。
而近年来，以公募基金主导的机构投资者普遍偏好消费、医药、科技等行业，导致机构偏好行业的估值与机构冷落行业的估值两级分化。金融、周期、国防军工等行业的估值均处于历史低位。
而在牛市氛围的推动下，增量资金入市，倾向于选择非机构抱团的行业，而国防军工行业会显著受益于增量资金流入带来的估值修复。
3）“十四五”重新打开了行业想象的空间
2020年是“十三五”的收官之年，从采购周期的角度，会给行业带来补偿性的订单，确保了今年业绩增长的确定性。从投资的角度，与2015年形成了5年的周期。
明年将进入“十四五”的开馆之年，不管是从成长的角度，还是改革的角度，都给行业带来比较大的想象空间。
以航空主机厂为例，也是本轮军工行情的龙头板块，其本身具备业绩稳健增长的特征。近两年也迎来了新的武器装备型号的列装周期，从而有望带来新一轮的业绩增长周期。
随着市场整体风险偏好的提升，愿意给予未来业绩更高的估值，部分科技子行业已经有所体现，也有望在国防军工行业适用类似的逻辑。
国防军工行业订单确定性更强，行业格局也更加稳定（基本是垄断的），前瞻性的估值带来的风险更低，从而带来估值修复的空间也更大。
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