文|望京博格
大家公认这轮飙涨是从2020年7月1日开始的，从7月1日到最新7月8日收盘仅经历6个交易，期间沪深300ETF涨幅都接近15%。
望京博格统计自本次行情启动以来ETF涨幅的前40名，数据如下：
（1）涨幅较大的行业跟踪都是券商、银行、地产、芯片、军工等的行业ETF，也有金融地产、周期ETF（含有煤炭有色）主题ETF；涨幅最大的为证券类ETF平均涨幅30%以上了，银行ETF平均涨幅也20%以上了，地产与军工相对较差一些不到20%，说不定这几天又轮到地产军工补涨呢；
（2）上证指数最近刚刚修改编制规则，上证50ETF（数据第35行）备受关注，期间净值涨幅为16.42%，但是基金价格涨幅62.84%，这个是显著溢价的ETF，所以不建议投资者购买溢价较高的ETF，因为即便未来基金净值没有跌，但是ETF溢价回落了，也会给投资者造成比较大亏损，例如这个基金溢价率接近50%；
（3）在选择同类ETF的建议投资者选择规模比较大、流动性比较好，同时溢价率比较低的ETF，这样的话即便未来想卖出的时候交易效率会比较高，当然作为长期投资者，选择的时候就要看基金费率了，例如沪深300ETF中有些基金管理费0.5%每年，有些是0.15%每年，如果我自己选择，我还是会选择管理费低的，长期投资者省道就是赚到。
估计很多人都发现了在市场急速上涨的时候ETF的涨幅通常要高于主动股票基金很多，这个是为什么呢？
（1）ETF是基本100%满仓的，偏股型普通基金的仓位差不多80-95%，例如一个指数涨了100%，那么跟踪这个指数的ETF至少也会涨100%，但是偏股型普通基金就只能涨80%左右了，因为净值涨幅等于市场涨幅乘以基金仓位；
（2）为什么偏股型基金不能100%满仓呢？ 首先基金由于每天都有申购赎回，所以必须保持一定现金头寸保持资产的流动性，相比ETF的申购赎回都是一揽子股票，就不需要额外准备多少现金了。另外市场好的时候，大多数基金都是净申购，例如某明星基金经理的基金之前还是90%仓位，但是最近遇到大量申购，很多想买的股票都涨停了无法把净申购资金变成股票，导致仓位被动降低到80%；
（3）通常由于ETF套利机制存在，ETF交易价格与ETF基金净值相差无几，但是行情来的时候，投资者购买热情急速提高，导致ETF交易价格高于ETF基金净值导致ETF溢价，结果就是不及ETF净值涨的快，而且ETF交易价格还有溢价，最后ETF外在涨幅就是净值涨幅+溢价扩大，例如净值涨了7%，溢价涨了3%最后结果就是涨10%，但是ETF溢价都是短暂的，建议大家不要购买溢价较高的ETF。
关于各个行业的估值大家可以望京博格的估值表：
什么是牛市？
就是一个行业挨着一个行业涨，
所以大家都拿好手里面的基金，
不要瞎折腾，否则很容易踏空！
（1）宽基方面，中证500、创业板、中证1000的涨幅差不多，接着是沪深300、上证50，似乎开始中小盘股票开始表现了。
（2）昨天涨幅最大就是国防军工行业涨幅8.21%，军工是很多人不待见的行业，因为在别人眼里，你买军工就是盼着打仗，这个不符合爱好和平的价值观。其实，大家这样想就狭隘了…… 健身就为了打架吗？当然不是，健身为了自卫啊，军工国防同样如此，中国已经是第二大经济体了，需要自己强大的国防保护国家、保护我们啊，而且历史上的牛市中军工国防的涨幅都不低。从上次2015年高点到现在军工跌幅还有50%多呢；
（3）非银金融涨幅排满第二涨幅为5.05%，中国平安也涨了快3%，其余都是证券行业贡献的，证券行业这个也算在短期内的第二波了，好几个证券ETF的规模都突破几百亿了，飕飕……
（4）什么行业涨的少呢？今年以来涨幅不到10%就剩下钢铁、纺织服装、建筑材料、采掘了。这些行业即便是涨也是不涨，都不是长期看好的行业。