2年前我曾经实盘做过港资策略，刚开始不错，但到了2018年上半年大蓝筹发生踩踏时，港资策略的股票也一起踩踏，损失惨重。当时的港资历史数据也不多，现在已经积累了3年多的数据了，可以再来做个回测。
所谓港资策略，就是跟踪北上资金的流入资金的策略，和社保基金策略等机构策略相比，效果要好的多，不是北上资金比社保资金等机构资金聪明，而是因为数据的及时性，社保基金等资金的流入只有在年报季报里才知道，一年也只有4次，而北上资金的数据是每天都有的，而且最迟第二天凌晨就全部公布在港交所的网站上，正因为如此，给了我们及时跟踪提供了方便。
因为港交所的数据从2017年3月17日开始，考虑到回测需要最长半年的累计流入，所以回测从2017年9月20日到2020年7月7日。流入金额合计从20天到120天不等，同时换股周期对应的也是20天，交易成本双向千分之二，取排名前10的股票。回测在果仁网平台完成。
从上表的回测结果来看，3年多策略年化收益率从22.69%到31.91%不等，远远高于同期的沪深300的7.46%，但累计流入资金的天数、换股天数和收益率没有强相关。但有一个规律，就是天数越长，牛市的效果越好，但带来的代价是熊市的回撤也非常大，比如120天策略，在2019年取得了69.07%的收益率，几乎是最高的，但2018年的亏损31.62%也是最大的。而最短天数20天策略，虽然2019年的47.87%是最低的，但在2018年亏损14.11%也是最少的。
在前面的案例里，我们取的是若干天里流入资金量最大的10只股票平均持有，那么如果不是10只而是20、30只呢？上面的数据告诉我们，基本上的规律是取的越少，长期效果越好，但有个问题和轮到天数类似的，当你取了前5只股票的时候，在2018年熊市的回撤也是最大的，同样在2018年的熊市，取5只的时候亏损了27.64%，而取前50只亏损了18.46%。实战中回撤较大时心理压力会非常大。而且个股数量太少容易导致未来一只黑天鹅的影响较大。
同期1919只混合型基金，中位数收益率是36.53%，最好的策略100天策略对应的收益率116.88%，在1919只混合型基金中排名60，百分位排名是3.13%；最差的60天策略对应的收益率排名是268名，百分位排名是13.97%，应该都是不错的成绩。
我们再看一下最新的100天流入资金的前50名的明细，今年平均涨幅高达52%：
当然我们也不必完全相信这些数据，所谓的北上资金也不是一个机构，也有人说其中有很多内资资金，当天买入卖出都很多的也是常事，但不管如何总是一个非常有效的代表机构态度的一个风向标，而且还是最及时的数据，值得我们在投资中参考。