”一百年前我眼睁睁地看你离去，一百年后我迫不及待地期待你回家。沧海桑田，不变的是我对你的呼唤。”这是香港1997年回归祖国怀抱之时人们的心声。
一转眼，五星红旗已在港飘扬23年了。
香港回归以后，可以说是经历了一翻惊天动地的变化。从1998年香港机场的正式使用、到2003年香港自由行的开放以及2017年香港获评全球最独立经济体城市，这些年在国家政策的关怀下香港在经济和文化建设方面突飞猛进。当然，作为亚洲独树一帜的金融中心，香港股市这些年跌宕起伏的走势可能是最牵动人们心的话题。下面我们就来回顾一下香港回归之后这23年来的港股亮点。
金融保卫战
其实，香港回归的这个时间差不多也是那次亚洲金融危机开始爆发的时点。
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，这也为后续的东南亚的金融风暴埋下了伏笔。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。随后，一系列周边国家的汇率都受到了严重影响。10月下旬，国际炒家移师国际金融中心香港，矛头直指香港联系汇率制。1998年8月初，乘美国股市动荡、日元汇率持续下跌之际，国际炒家对香港发动新一轮进攻。恒生指数一度蒸发了一万点，一直跌至6 600多点。那时港币汇率受到严重冲击，一路下滑，香港金融市场一片混乱，港币多年来首度告急，保卫香港货币稳定注定是一场你死我活的生死战。香港特区政府动用外汇基金合法地干预香港股市，与国际炒家在金融市场上进行殊死拼杀。
数据来源: Wind
面对国际金融炒家的猖狂进攻，1998年8月，香港金融管理局动用外汇基金，在股票和期货市场投入庞大资金。28日是香港股市8月份恒生期货指数的结算日，最终特区政府顶住了国际金融炒家空前的抛售压力，毅然全数买进，独立支撑托盘，强势地挽救了股市，并捍卫了港元与美元挂钩的联系汇率制度，保障了香港经济安全与稳定。
香港政府之所以能够这么硬气公然和国际炒币专家大干一场，那是因为1997年香港的外汇储备充足。除了自身的820亿美元储备以外，身后还有中央政府的1280亿美元支撑，那时已经超越日本成为美元外汇储备的世界第一。
经历了此次亚洲金融危机之后，人们开始逐渐意识到，有了国家的扶持，香港的股市在面临着严重下挫的时候终于有了底气，也为后续的港股牛市行情奠定了很好的基础。
从图中我们不难看出，香港的股市通常都是牛长熊短。而在1997年香港回归之后，共经历了5轮牛市，每轮约3年左右，平均每轮牛市涨幅150%，熊市每轮1.3年(16个月)，平均跌幅57%。总体来看，从1964年7月恒生指数基期以来的港股55年历史中，其中43年是牛市，占比80%，熊市约占12年，占比仅为20%。港股的在牛市期间长期以来的稳定以及熊市中快速反弹的步伐都是我们大A股非常值得学习和借鉴之处。
2003年在人们的印象里，最有代表性的事件就是“非典”。的确非典前的那段时间，也是香港回归以后第一波港股牛市的制高点。
回顾2003年的香港股市，可以用“先苦后甜”来形容。年初，受到美伊战争的影响，美国道琼斯指数一度大跌，香港股市也遭到了华尔街的拖累，疲态尽显。而在那一年的年中，非典型肺炎的突如其来可以说是雪上加霜。那时香港的旅游、酒店、航空、零售等服务行业迅即受到重创，加速了恒生指数的下挫。恒生指数在四月二十五日一度跌至8300点。
不过令人有些出乎意外的是香港股市最终在下半年来个“大翻身”，一举扭转了之前连续三年的跌势。特别是十二月份，市场掀起了近年罕见的国企股疯狂认购热潮，长城汽车、中国人寿保险公司和福建紫金矿业等国企股，均出现超额逾百倍的认购。这可能是中国经济持续高速增长，外汇储备激增，市场对于人民币的升值的憧憬以及内地将落实合格境内机构投资者（QDII）的措施等因素联合作用下形成的。这些国企股的突出表现也使得香港股市的总市值超过了6700亿美元，首次跻身全球第八名。
近年来，为了更方便内地的投资者关注香港股市，同时也为香港本土居民提供购买内地市场的上市公司，“沪港通”、“深港通”、“港股通”相继问世。
2014年11月，“沪港通”正式开通，开通以来，南向交易即从内地市场到香港股市的资金流向日益受到欢迎，两年间南向交易占香港主板成交量的比重由1%-2%上升至12%。
在“沪港通”成功运行两周年，“深港通”也正式启动。启动“深港通”，全面实现内地与香港资本市场的互联互通，是中国必须寻求国际金融话语权的强国之路。从长期来看，“沪港通”和“深港通”对吸引外国资金进入中国股市意义深远，它们的开通是中国资本市场改革的重大里程碑。
如果说一个公司的股价10里面能够上升10倍是一种奇迹的话，那么香港股市在过去10年里经历的3次牛市是真的太牛了。
有42只个股在过去10年的累计涨幅超过10倍，其中除了腾讯以外，舜宇光学（2382.hk）涨幅近90倍令人叹为观止。
数据来源：全球视野2019
那么为什么港股市场会有这么多大牛股呢？
首先和A股玩家们喜欢打新股不一样，港股这些10倍股，基本上都是市场上精挑细选的，一般上市时间都是5-10年以上的稳定的企业。港股上市条件相比A股更为宽松，许多如今的行业巨头刚上市的时候体量相比A股要小很多，但是随着时间推移，公司不断发展壮大，市场非常乐意给这些公司更高的评价。腾讯2004年上市时发行价仅3.7港元，当时总市值约62亿港币，而随着公司高速成长，公司市值自上市以来一路走高，现在已经超过5万亿港币市值。
其次，就是在国家经济转型的新兴产业向科技类方向发展的大背景下，很多企业以其巨大的行业规模，爆发了一批十倍股。包括舜宇光学科技（10年89倍）、瑞声科技（10年26倍）。特别是移动互联网的产业的爆发，使得人们文化娱乐生活得到了进一步充实。让腾讯控股（10年45倍）和金山软件（10年14倍）也获得非常高的关注度。未来，港交所将努力放开允许尚未实现收入的生物技术公司能有更多机会在港股上市。预计有数十家处于创业初期的制药厂商和其他生物科技公司计划在香港IPO(首次公开招股)。这两个板块可能会给投资人带来更多的惊喜。
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