（一）本周投资感悟
本周的A股市场格外亢奋，牛市的呼声高涨。大多数投资者会因为牛市而焦虑、亢奋、忘乎所以……但我建议各位读者朋友吾日三省吾身，重视反思与经验总结，让自己冷静一些。从若干次牛市的历史经验看，跟着大众一起癫狂，大概率是难以收获满意的结果的。
本周的投资感悟就是低位潜伏创造价值，高位追涨容易套牢；轮动上涨终有价值发现时，抱几日就抛售终究无所得。
先前感觉涨不动的金融地产、周期股，在底部低波动的区间买入，算上先前的一些小涨幅，叠加本周7-8%的上涨，迅速浮盈至10%左右问题不大，且相关的行业还有可能持续价值发现的行情。每逢价值发现的行情到来，若相关的公司基本面能得到改善，或者表现出韧性，则底部的价格在一定时期内难以回落。
在上半年科技、消费、医疗轮番大涨的时候，投资组合里的金融地产、周期行业是不起眼的花骨朵。本周是闪电劈落的时刻，花骨朵逐渐绽放了。上半年被抨击的沪深300、上证50指数现在看上去似乎也顺眼多了。
如果保持了均衡的配置，在轮动上涨的行情中，配置的子版块总能遇到好的光景。但若一直坚持追涨的思维，等到全市场都说某某标的涨得好的时刻，放弃花骨朵去追逐完全绽放的鲜花，等到鲜花到手之后可能没几天就会显露衰败之色。
在5月份的债市大回调中，有的读者朋友抨击稳健型二级债基造成的回撤，否定以二级债基为代表的“可转换现金”类资产。但随着A股行情的好转，很多稳健型二级债基再创净值很高，大家对稳健型二级债基的评价又变成了真香。其实，标的还是那个标的，不是二级债基变化了，而是投资者的评价随着心情变化了。
（二）指数估值与基金表现
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本周A股市场放量大涨且出现了一定的风格转换，前期领涨的创业板指本周表现相对低迷，前期低迷不振的上证50与沪深300指数本周大涨，风光无两。 ![]()
本周沪深300指数的成交额快速放大至1.5万亿以上，这在近5年间（上一轮牛市已终结）是极高的一个成交水平。牛市的发展一定依赖于增量资金的入场，依赖于成交额、成交量的持续放大。与此同时，创业板指的成交额与换手率系数也维持在极高的水平。未来，我们将继续关注相关指数成交额、换手率的变化。牛市止盈，应高度重视二八轮动等趋势性策略高位发出的止盈信号。尽管我并不确信这是不是牛市，但相关的信号与应对策略还是应该早关注和早思考。![]()
伴随着市场情绪的高亢，本周新上市的平安科创三年封闭混合基金折价率极低，当前只微微折价3.34%，要知道之前情绪悲观时，相关封闭基金上市折价动辄10%起……随着行情的回暖，封闭基金整体的折价率也在收敛。![]()
伴随着七月的到来，市场的流动性好转，货币基金的七日年化收益率没有持续上行，相关的纯债基金表现暂时企稳。目前，低费率的头部货币基金七日年化收益率在2.2%附近。本周EA基金组合持仓享受上涨，EA基金组合整体的表现符合预期。![]()
伴随着市场风格的调整，本周指数型基金大放异彩，主动型基金组合稍显低迷。两周之后即将进入基金二季报的披露期，届时我们要重点关注相关基金的投资变化。 7月6日有宁波建工的可转债申购；7月8日有安井食品的可转债申购。
最后，我还是声明一下。相关的基金组合，其设立的初衷是为了检验自己的投资理念，也是为了更好地让读者朋友认识到我是一个普通人。平平无奇的策略，平平无奇的基金。申购相关的组合，不会为我带来任何的经济利益。组合内的有些基金，例如博时、易方达、交银旗下的基金产品，去官方APP申购可以免申购费。兴全等基金公司的官方APP可以0.1折申购费。您若看好组合内的某些基金，完全可以自己去免申购费的地方投资。以股票型基金为例，每投资1万元，0.15%的申购费就是15元的成本。我希望消除一些信息的不对称，让读者朋友有知情权。 提前预告一下，我明日（7月6日）会在20点之前推送一篇有关“兴全进取派选牛基”组合的征文文章，因为我会压线投稿，且征文活动需要点赞和互动，届时可能还会麻烦大家去雪球网帮帮忙。因为个人公众号一日只能推送一篇文章，所以明天的小文会和大家提早相见。新的一周，祝大家元气满满![]()
新老读者朋友后台回复“入门”，可获取“追寻α之路：基金投资入门24讲”系列文集。 最近市场行情火热，单篇文章的留言时常突破40条。很多留言我的回复都不会少于100字，但时间有限力有未逮。文章发送后一小时内的留言回复起来没什么问题，次日以及之后的留言，现在真的不能保证及时回复。怠慢大家万分抱歉，请多担待，重要的问题还请趁着每日文章更新的时候留言。