这两天的行情可谓如火如荼、提振人心。两市成交额破万亿。
记得3月份时候，为了安抚读者的情绪，写过一篇，2700多点，重要的是留在市场里。现如今，只要留在了市场里，肯定有所收获。
上证指数两根中阳干净利落地突破了3000点，创业板指早已高高在上；
深证成指、中小板指、沪深300也纷纷站上2019年以来的新高。许多人开始高呼牛市已到，身边也越来越多亲人朋友开始询问股票事宜。
与前段时间的中小创一枝独秀不同，这两天的行情转向了大盘蓝筹股、价值股。
从规模看，市值越大的股票涨得多，中证100强于沪深300，沪深300强于中证500，中证500强于中证1000。
从风格看，价值股强于成长股，低市盈、低市净股票好于高市盈、高市净股票。
由于近半年来都是成长风格领先，二者估值差距越来越大，也意味着隐含收益率的差值亦越来越大，这种收益率差会吸引长线资金投向估值较低、隐含收益率较高的品种，然后会降低二者的估值差。
投资是博傻和填补洼地的交替轮回。从趋势投资的角度，一种趋势一旦形成，由于资金的正反馈效应，可能让这种趋势长时间延续，相对应地，趋势投资者的策略就是“截断亏损，让利润奔跑”。
然而，当一旦这种趋势被打破，也可能势如炮竹，正反馈变成了负反馈。只是想踏准这种节奏很难。创业板吃肉时满仓持有创业板，现在又精准切入低估板块，这样的人不是哗众取宠，就是骗子。
然而，无论是早早介入创业板或埋伏了低估的价值板块，最终都可以吃到肉。
最悲催的实际上是，一开始没有埋伏创业板，等到涨了N多，再来追风，等到追进去，风格开始轮换。这就是所谓的“反复打脸”。
创业板指是成长风格的代表，其pb已从2019年的低点翻了近一倍：
中证100是大盘价值风格代表，pb依然离2019年底部不远：二者的估值差距从2019年以来在不停拉大，从价值投资的角度，我们不预测趋势会持续多久，只看有没有投资价值。市场突破了重要关口，成交量放大，市场情绪转好，后期会不会走出牛市？实际上，牛市只有走出来才知道。现在最难受的是空仓或仓位不足的：追吧，又怕行情转向，不追吧，又怕错过牛市，这也是我提倡在市场低估区保持较高仓位的原因。这两天，有朋友和读者在问，如果仓位太少，想买一些，该买什么呢？这里提供几个思路。供参考。投资港股要看恒生AH溢价指数（如下图），该指数目前又到了130以上的高位。国企指数目前市盈率为8.64，市净率0.95，相对A股宽基指数要便宜不少。如果A股真的牛市了，国企指数势必会被带起来，如果A股行情夭折，原本已经够惨的国企指数下跌空间有限。
如果是牛市意味着经济复苏，周期类股票势必上涨，如果经济数据跟不上，行情夭折，这些指数原本估值就低，下行空间也有限。这样的标的如中证红利、中证100等。3、折价封基，折价提供了一定的安全垫，有的小伙伴已经从中赚的盆满钵满，这时候如果还想入手，注意选估值较低的。代表着价值风格的同时折价着的东方红恒元、东方睿阳等可以关注。
4、价格和转股溢价率较低的可转债，上涨跟随正股，下跌靠债托底。有的读者可能要说了，你说的港股、中证100当然低估啦，而且永远低估，因为他们都是银行地产占比高的指数。这是从绝对估值来看。由于行业成熟度、市值大小等因素，有的行业的成长空间有限，估值一直较低。但是，我们这里是与其自身的历史相比，而不是进行指数之间的对比。又到周末啦。祝小伙伴们周末愉快！![]()
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