6月29日，上证指数下跌0.61%，中证国防指数上涨0.29%，表现略强于大盘指数。两条高景气的赛道表现强势：
导弹产业，代表性的个股包括航天电器（+7.09%）、天箭科技（+6.27%）；
红外产业，代表性个股包括大立科技（涨停）、高德红外（+3.63%）。
端午节前的收评中，我们曾对4月份以来的行情进行简单复盘，梳理出了以下逻辑链条：
1）1-2月份，增量资金入场，市场流动性充裕，风险偏好较高，国防军工行业呈现普涨格局，量价齐升，卫星互联网等主题受到游资的追捧；
2）4月份以来，市场进入机构资金主导的局面，市场呈现结构性行情，成交量未显著放大，基本面良好的个股受机构资金的关注和青睐。
所以，既然市场的主导资金变了，那么投资思路也要转变，由之前的情绪驱动到目前的赛道景气驱动。
对于个股选择而言，核心是要寻找高景气的赛道，在这些赛道上去选优质龙头公司。方法论层面上，要先理解高景气的逻辑，然后通过财报不断去验证。市场预期差决定了短期的上涨空间。
以开篇提到的导弹为例，谈下我们的理解：
导弹应该还是偏自上而下的，上面认识到重要性，本身是消耗品，且储备又比较低；周边的局势应该是个催化剂，所以需要加强储备；
因为市场前期对导弹的关注度非常低，所以这个逻辑一出来，预期差是非常大的，那么几个核心标的空间就非常大；
剩下的就看中报或3季报的验证了，如果报表能支持，那么就会形成正反馈。
除了导弹以外，我们认为高景气的赛道可能还包括：基础材料、电子元器件、红外、北斗等，只不过有些市场预期也比较充分，可能空间也会比较有限。
对于指数投资而言，波动为减小，通过情绪的波动进行择时的难度会变大，甚至很多时候要淡化择时指标。在认可行业长期投资价值的前期下，以配置的思路去参与。
具体的可以关注我们近期将要发布的7月份行业投资展望，我们会对指数投资思路适当展开。