利空不少，下周怎么办
一、市场概括
本周的行情应该分两段讲：
一是节前，A股主要指数表现都不错，沪深300上涨0.98%，中证500上涨0.03%，创业板延续涨势，一路高歌猛进来到2400点，突破了近四年半高位。
二是端午期间，美股市场波动较大，主要指数全线跌幅超过3%，较为强势的纳斯达克100指数周五收盘点位9849，从高点下跌4.4%，而较弱的道琼斯工业指数和标普500指数已经抹去了6月全部涨幅。
受此影响，周五港股恒生指数下跌0.93%，全球股市普遍下跌。而素有A股先行指数之称的A50指数，期货主力合约端午假期下跌1.6%，明天A股开市大概率受影响。
此外，从本周的行业和个股涨跌幅看，结构性行情非常明显。个股方面3个交易日超过三分之二个股下跌，涨的较好的依然是食品、医药、科技、新能源。
其中，电子涨幅3.15%、计算机涨幅3%、传媒上涨2.08%，钢铁板块结束一周游行情，本周重回跌幅榜第一。
截至2020年6月28日，全市场共有333只ETF跟踪264只指数，场内流动基金份额3899.1586亿份，相比上周减少74.3994亿份。
其中股票ETF减少72.815亿份，债券ETF增加26万份，商品ETF减少0.962亿份，货币ETF减少0.625亿份。
A股自3月20日以来，反弹已超过300点，当前又到3000点关口，从最近一个月ETF市场份额看资金有出逃现象。
二、ETF市场表现
1、涨幅排行榜
本周半导体、券商、科技相关产品涨幅较大，半导体三只指数占领前三、券商紧随其后、其次是信息技术为代表的科技板块。
科技强国是未来我国的战略方向，在之前的文章中我们已经聊过，所以半导体和信息技术最近一年较为强势也是顺理成章，下面重点来聊聊证券板块。
政策利多频现是近期券商板块上涨的主要动力：
年初，证监会启动全面深化新三板改革，提出建立挂牌公司转板上市机制，在精选层挂牌一定期限，且符合交易所上市条件和相关规定的企业，可以直接转板上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场互联互通。
5月29日，上交所发文：“将适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易等。”
6月12日，中国证监会和深圳证券交易所发布了创业板改革的全套正式文件，意味着创业板注册制正式落地。
这一系列政策落地，券商无疑是直接受益行业，加上估值一直处于低位，吸引资金入场推动板块连续上涨。
需要提醒大伙的是，券商板块不适合追，我们从过去一年的走势看，每次券商涨幅较大时总有不好的事情发生，也是行情上涨的转折点。
以下图标记为例：标记1、2019年4月，春季躁动结束券商创新高后先行跳水；标记2、中美贸易摩擦；标记3、国内疫情爆发；标记4、海外疫情爆发，真是次次中枪，期待这次不一样。
综上情况分析，需要保持谨慎，投资券商行业最好的办法是左侧交易，低位别怂，涨了别追。
此外，消息说要给2家银行发行券商牌照，对于券商来讲属于利空，行业竞争加剧，尤其是对一些中小券商。
所以，在ETF的选择上，偏重龙头券商的产品（券商龙头ETF：159993）更值得配置。
2、ETF份额变化
本周股票ETF呈现整体流出状态，自5月份以来总份额处于一路上涨一路卖出的情况，表明3000点关口阻力不小。
创业板作为市场的先行指标，它的强势对市场人气的带动起到积极作用，相关ETF产品连续两周净流入，如果大盘能突破3000点，后市创业板一路开挂的可能性大。
份额流出方面，5G、半导体、证券资金流出较多。值得注意的是虽然5G最近一个月涨幅超过18%，但无法改变资金大幅流出的现状，自6月以来5GETF份额减少57.94亿份，约合67亿元。
此外，最近两周上涨的券商相关ETF，流出份额同样靠前。
3、跨境ETF
由于端午假期的原因，跨境ETF反映的数据只代表本周前三个交易日，先看前三个交易日账面数据：
中概互联延续上周的强势，本周继续大涨5.83%。其上涨的主要动力或许由腾讯带动，本周前三个交易日涨幅6.6%，股价已突破500元，市值达4.71万亿港元，腾讯作为中概互联的第一大权重，本周直接为指数贡献2%涨幅。
顺便提个醒，如果没有外盘账户或者没有开通沪港通的投资者，中概互联确实是个不错的选择。
进入假期，在美股带领下全球主要指数纷纷下跌，因此明天跨境ETF大概率集体补跌。
至于美股的回调的原因，短期因素主要来源于两方面：
一是美国发动与欧洲的贸易摩擦，使得全球贸易摩擦升级，市场做出相应反馈；
二是全球疫情出现反复，欧美、日本等不少国家疫情突然反弹，尤其是美国中西部多个州的新增人数出现了新高，据CNC报道最少11个州暂停或推迟了重启计划。
后面，美股大概进入震荡区间，如果布局较早对后市的不确定性担忧的投资者可以适当减仓，毕竟赚钱要赚心里踏实的钱。
4、债券ETF
本周债券市场较为平稳，14只产品，8只小幅下跌，日均成交额大于一千万的产品共5只，如下图所示：
5、商品ETF
本周商品ETF录得全部正收益，黄金相关ETF集体上涨。
假期海外原油市场跌幅较大，能源化工ETF明天得补跌，黄金、有色相关标运行平稳，小幅上涨。
小结：
近期疫情出现反复，Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间6月28日5时05分，全球新冠肺炎累计死亡病例已超50万例，达到500074例，累计确诊病例也已超过1000万例，达到10043638例。
此外，北京最近几天也出现感染人数增多的情况，昨晚雄安新区安新县发布封闭管理措施。
但从全球疫情整体控制看，国内问题不大，国外大部分地区新增病例都在下降，唯有美国不确定性较大，新增又创新高。
综合看当前的情况会对权益类资产形成一定利空，大伙可以考虑适当配置一些黄金资产进行对冲。大盘没有有效突破3000之前，保持一份谨慎。
三、产品发行数据
本周，兴业上证180金融ETF（510690）上市。
四、策略运行情况
本周除现金管理策略受债券ETF下跌影响收跌外，其余三只策略全部取得正收益。大小盘轮动策略更是获得4.27%收益，本年收益达38.64%。
如果你还没有一套成熟的投资体系，如果你还在默默的亏钱，那么墙裂建议别再瞎玩，请参考ETF之家的构建的投资策略，毕竟投资道路上的坑太多，而这些坑我们都已经帮你填补。
对策略还不清楚的朋友们，请移步到下面这几个链接：
五、主要指数估值
备注：
PE（TTM）: 指市盈率（动态），为最新每股市价为最近12个月每股收益的倍数，通常用来衡量个股或指数是否被高估或低估。
PB（LF）：市净率，为普通股每股市价为每股净资产的倍数，通常用来衡量个股或指数是否被高估或低估。
百分位数值：等于历史上所有低于当前PE（TTM）/PB（LF）的PE（TTM）/PB（LF）值出现的天数÷历史上所有交易日天数，数值越小表示估值水平越低。
往期回顾：