| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：28 | 回复：50 | 喜欢：17 |
今天遇到了一个很有意思的问题， $中国银行(SH601988)$ 很好， $中国银行(03988)$ 是不是更好一点，因为H股更便宜。球球上有一些人看上了银行H股的低价，从黄金梦开始，以人中黄结束。早就想说一下这个问题了。
中国银行A对比中国银行H很简单，假设我们是长期投资的思路，长期是多少？假设，长期是永远吧：
这是股利折现公式，中国银行A和中国银行H股，同股、同权、不同利，中国银行没有歧视哪一个，A股、H股的税不一样。长期投资A，股息税是0，长期投资H股，股息税20%。
中国银行A 5.5%的股息是5.5%，中国银行H 7.2%股息是0.8%*7.2% = 5.76%，A股贵不了多少了。相应的，工行、建行、农行，则是A股便宜、H股贵。
我要表达的意思很明确，A股贵还是H股贵，不是简单的将股价按汇率换算那么简单，必须计算其价值，内在的价值是跟市场环境、利率、汇率相关的。
中国银行A换不成中国银行H，必然的结果：独立计算内在价值。
最后送一个彩蛋，有一个办法可以把H股的股息绕过去，那就是基金，最好是QDII港股基金而非港股通基金： $恒生ETF(SZ159920)$ 很优秀的。
请教一下，A股的打新收益，是否也应该加入到这个模型当中。比如说，最近几年的打新收益率是8%（我没查是多少，随便说一下）。那么中国银行A的股息+打新收益率，就是5.5%+8%=13.5%。中国银行H的股息+打新收益率，就是5.76%+0%=5.76%。感觉这样计算，似乎更完善。
港股的税是一个非常专业的问题。
我按照自己的理解，内地居民通过在香港开设账户，投资H股及红筹股，理论税率至少是28%！首先，公司发放红利的时候，按照境外投资者扣除10%的税率。其实，境外股息收入需要缴纳20%的个人所得税，1 - 0.9*0.8 = 28%，另外，香港券商和港交所还要收费。当然，境外收入的申报，你懂的。
内地居民通过港股通购买红筹股，28%的税率，流程跟上面一样。这是硬扣，不可能不申报。
内地居民通过港股通购买H股，20%税率，H股公司直接扣除20%，然后中登公司结算，不经过港交所、券商。注意，这是最便宜的通道了。
最后一点，内地居民基金通过QDII资金账户购买H股及红筹股，股息税应该是10%，然后还有一点港交所的结算费用，以及香港券商的费用。但是，基金是要收费的，比如恒生ETF 0.6% + 0.15%，假设股息率是5%，它省了10%，即 0.5%，然后又收了0.65%。
投资港股银行生息这个条路，基本说明白了，先打8折，有可能是七折。溢价22%的中国银行A，相对中国银行H，其实没有溢价！考虑到打新收益，以及H股的股息饶了那么一大圈，中行A可能还要便宜一点。
至于农行、工行、建行，不用说了。
$中国银行(SH601988)$
$中国银行(03988)$
可是该基金不分红 差评
对于外资来说，税收怎么算哪？差价应该没有这么多吧
这么算的话，假如洋大爷没错，那A股的招行、平安，岂不是比港股的便宜大发了。
我来提供证据，$华夏上证 50AH 优选指数（LOF）A (F501050)$ 并没有比$上证 50ETF (SH510050)$ 更优秀
中行原油宝会对业绩有影响吗？影响多少
折价率再高点就有性价比了。
自己开个港股账户岂不是也可以规避20%，只要交10%，用10%算是不是港股便宜了？