港股打新:金融街物业测评分析(014)

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金融街物业

基本概况:

独家保荐人,4个基石投资者,市盈率在行业中不算高,处于中间位置。

公司简介:

金融街物业成立于1994年,在业内已有25年经验,是以北京金融街区域的物业管理及相关服务为起点,逐渐发展成为一家综合物业管理公司,专注向位于国家各级金融管理中心的物业提供物业管理及相关服务。

截至2019年12月31日,该公司在国内拥有11家附属公司及40家分支机构。物业管理服务涵盖多个物业类别,主要专注于商务物业。(这一点与一般的其它物业有所不同)

根据中指院报告,就综合实力而言该公司2020年在中国物业服务百强企业中排名第16位,在京津冀物业服务百强企业中排名第4位。

主要业务:

向客户提供综合物业管理及相关服务,主要包括:客户服务、保安服务、清洁及园艺服务、工程维修及维护服务、停车场管理服务及其他相关服务。

行业概况:

根据中指院的资料,截至2019年12月31日,物业服务百强企业在管物业的平均总建筑面积增加至约4280万平方米,自2014年起的复合年增长率为21.6%;物业服务百强企业淨利润均值为人民币9110万元,2014年至2019年的复合年增长率为23.3%

其中核心物业管理服务淨利润均值为人民币4900万元,同比增长22.0%,增值服务淨利润均值为人民币4210万元,同比大幅增长31.6%

财务数据:

总收入由2017年7.567亿元增加至2019年9.97亿元,复合年增长率为14.8%。物业类中这个增长率还是比较低的,主要原因还是收入65%都是来自于商务物业。

年内溢利由截至2017年0.827亿元增加至2019年1.134亿元,复合年增长率为17.1%

公司竞争优势:

1、强大的品牌形象,市场领先地位的先行者。

2、依托母公司集团多方资源优势,能够就多元化物业组合快速执行跨地区战略计划。

风险因素:

1、历史业绩不代表未来,未来还是要看经济发展以及房产几物业管理行业的市场情况。

2、可能无法继续获金融街联属集团委聘管理由其开发的物业。

3、过往业绩记录期的大部分收入由向商务物业提供物业管理及相关服务所产生,不一定能够维持商务物业管理业务的现时增长或作进一步扩展。

4、成本的增加可能对利润造成影响。

5、新冠疫情的影响。

首次公开发售前投资:

2018年4月27日,北京德通天泰投资有限公司、北京德泰通达投资有限公司、国寿不动产及天泰置业与首次公开发售前投资者订立股份转让协议。

北京德通天泰投资有限公司及北京德泰通达资有限公司同意分别转让他们各自于天泰置业持有的60%及40%股权,而国寿不动产同意以人民币5.09亿元的代价受让天泰置业的100%股权,其中天泰置业拥有本公司29.49%权益的价值为人民币2.6728亿元。 

募资款项用途:

60%用于在中国寻求战略收购及投资机遇及新设分公司及附属公司以扩大我们的业务规模;20%用于发展我们的增值类服务业务;10%用于信息技术及智能设施系统建设及升级;10%用于营运资金及一般企业用途。

同行上市情况:

居民服务类同行上市的情况整体来看还不错,其中19年至今发行32只,暗盘上涨23只,下跌7只,平2只;首日上涨20只,下跌11只,平1只

尤其是这两年的物业类的公司表现的都非常的不错。

保荐人历史战绩:

保荐人国泰君安的17-20年一共保荐了14只,其中暗盘12只上涨,2只下跌。上市首日8只上涨,3平3跌,总体战绩还可以,而且感觉稳价还是比较给力的。

中签率预估:

公开发行总手量为9000手,不启动回拨的话甲乙各4500手,如果超购15倍以上则回拨至30%,甲乙各13500手。

申购人数受之前的两个医药股影响,不少人应该有些力不从心,人数应该没有那么多了,一手中签率5%-10%左右,但是具体还是要看最后的超购情况以及申购人数。

综合评估:

物业类的票这两年来表现都很不错,尤其是住宅类物业。这么看金融街物业主要的还是商务物业,这一点在营收增长方面会相比较比住宅类逊色不少。

根据保荐人的过往表现以及整个行业发展来看,整体条件还是不错的,换做平时热度应该不小。就是凑的时间点比较尴尬,这几天感觉真的要被榨干了,关键是6月份底还有不少票要上来,扎堆扎堆的出。

此票中签率估计不会很高,有能力的可以现金摸一手博运气,融资如果不能稳中感觉还是比较费成本和其它机会,但是真的又不想放弃,哎,票多的时候真的只能有所取舍了。

个人操作:

傻馒从美股账户中又转了一些资金出来,用于打新使用,眼看7月初新三板也马上要打新了,感觉最近真的是钱荒。金融街能现金一手的傻馒都现金一手打上,然后再少留一些资金,后面几日的新股能不能上只能随缘打了。

欢迎关注公众号:傻馒大天才

期待与您相遇。

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