好尴尬，打新竟然不赚钱！

近期中概股强者回港上市，不少投资者奔着打新网易、京东而去，掀起了港股开户打新狂潮。但根据证券时报记者统计发现，打新网易、京东的投资人，尤其是以10倍杠杆“顶头槌”（最多能认购的股份数量）的大户 ，不但无收益，还会出现亏损。

“需要开一个港股账户吗？我推荐你开港股账户，我有300元奖励，你开户还能获得1股阿里巴巴，港股打新收益还可以的。”投资者朱先生向证券时报记者介绍。

中概股回流香港，掀起了一波港股开户潮，截至3月31日，老虎证券一季度合计开户客户数74.3万人，净增开户客户9.4万人，同比增长230%；入金客户数13.4万，净增入金客户2.1万人，同比增长250%。

富途证券一季度净增有资产客户数超4万，创下单季度净增客户数历史新高，同比增长153%，富途牛牛注册用户数达到840万，同比增长46.7%，富途开户客户数达到81.5万，同比增长48.7%。

老虎证券和富途证券的工作人员均向记者表示，今年以来开通港股并入金的投资者人数猛增，都是奔着港股打新收益去的。“京东、网易回归，确实吸引了不少人前来开户，投资者打新热情高涨。”

辉立证券的工作人员向记者介绍，“5-6月开户的人数确实增长快速，尤其京东、网易回归对于券商拉新客户起到很大作用，近两个月新增入金客户人数同比往期有20%以上增长。”

然而打新港股网易、京东真的能赚钱吗？根据记者统计，打新收益并非想象中美好。

根据京东配售结果，稳中1手的散户人数有11.9万人，像朱先生这样的打新亏损的股民，其实不在少数。

其实，网易回归也并没有给投资人带来多大的收益，目前普通散户稳中一手的人数8.89万人，扣除相关手续费后，账面收益不到500港元。如果再剔除购汇、跨境汇款手续费，即便中签的幸运儿，实际收益也仅200港元左右。

接下来再说说大户“顶头槌”认购中签后实际收益。去年阿里巴巴港股上市，带来的赚钱效应非常有吸引力，首日收报187.6港元，较招股价176港元上升6.59%，“顶头槌”获派45.71万股，扣除利息后获利489万港元。然而，网易、京东的“顶头槌”却足以让投资人亏损。

中泰国际（香港）分析师颜招骏向记者表示，京东“顶头槌”的认购申请涉及资金达7.85亿港元，若以10倍杠杆融资，孖展利率为2.5%计算，孖展天数6天，融资利息约27.8万港元，但每张顶头槌仅获配8800股（176*50），以收市价234港元计算，每张顶头槌账面仅获利7.04万港元，因孖展息差而造成的亏损约20.76万港元，顶头槌中签人数16人。而网易顶头槌在扣除利息后同样亏损1.2万港元（注明：顶头槌基本利用了杠杆融资）。

（京东配售结果）

（网易配售结果）

“唱好中概股是券商打广告的手法，他们要赚申购费，还有交易费等，其实给投资人的打新获益空间很小，京东、网易一直在美股上市，为何回归港股才唱好？而且美股的交易量更大，更活跃。事实上，如果真的看好，在网易、京东决定回来上市时，应该去买美股，收益相比打新要好太多。”颜招骏表示。

例如网易在5月中已传出招股，以当时美股365美元计至6月10日，美股最高收盘价为423.82美元，即投资者不用等港股上市就已经先赚16.11%。京东于4月下旬传出上市时，美股才43美元左右，至6月17日股价为62.01港元，不到两月时间已经累计上涨44%。“由于美股港股可以互换，因此肯定有投资者预先在港股上市前买入美股套利，而这也限制了港股上市首日的涨幅，因前期已经累计一定升幅。不过中概股回流上市，破发的机会极小，如果不借孖展，收益会大一些，但顶头槌基本都杠杆融资。”颜招骏表示。

颜招骏建议，后期若有中概股回流，看好该只中概股回港表现及前景，可优先买入美股，然后再看市况决定是否申购港股IPO，因为直接买入美股没有中签率的限制，从赚钱的角度看效果更理想。

今年以来港股一共迎来56家新股，在剔除手续费的情况下，账面实现盈利的有30家，占比54%，总体来说打新获利的几率相对大一些。排名前十的打新收益个股中，沛嘉医疗每手账面收益10440港元，康方生物每手账面收益8120港元，九毛九首日每手账面收益3720港元。

上市首日亏损最大的为蚬壳电业，每手亏损1090港元，其次为尚晋国际控股，每手亏损1080港元，满贯集团每手亏损1060港元。从盈亏角度来看，港股打新收益整体而言仍为正数。