$长春高新(SZ000661)$ 最近走势比较简单暴力，甚至连今天都不舍得回调！一边是被被动跟随中证创新药产业指数的银华中证创新药产业ETF(159992)和汇添富创新医药混合(006113)等基金热捧的股价；另一边是对长春高新中期业绩恢复高增长的期待；最近长春高新的估值有点乱！
（1）中证创新药产业指数在纳入股票因子调整后的第一天，就立即赋予了长春高新9.64%的权重反映了长春高新在中证公司眼中的地位，做为生物制药占比业绩超过90%的公司，目前顽强的股价更反映了基金们对长春高新估值的再评价，长春高新的估值重构已经成为必然！
（2）市场到底会给予长春高新怎样的估值？按光大证卷对长春高新1H和Q2的前瞻，1H的每股净利润将达到2.775元，按今天的376.1的收盘价，PE为67.77倍。
2019年，将1H的金赛业绩按99.95%折算后，1H业绩为9.7亿，而2019年全年的业绩为22.27亿；这样我们按光大20201H的11.21亿，推算出的2020全年业绩应该为11.21/9.7*22.27=25.736亿，折合至每股为6.37元，PE为59.04倍。
于是，我们可以理解为在中证指数公司、银华中证创新药产业ETF(159992)和汇添富创新医药混合(006113)等基金、光大证卷等卷商眼中，基于2020年报业绩推演的长春高新的全年平均估值应该保持59倍左右是合理的，也可以理解为市场对长春高新的估值容忍裕度已经提升到54倍至64倍之间。
2019年市场对长春高新的估值最高只有53倍PE。
（3）期待中报对59倍PE估值的验证
假设7月初如愿能够发布预增公告，预增幅度达到54%，股价能够仍然维持在目前这个收盘价附近，我们即可初步判断59倍PE的准确性。
当然最终的预增报告，甚至是8月中旬披露的中报业绩，以及预增公告甚至中报后经过一定时间的稳定股价对PE估值的验证将会更具有代表性和验证价值。
截至今日，中证创新药产业指数权重最高的是 $恒瑞医药(SH600276)$ 为9.94%，PE估值为90.06倍；排名第三位的 $药明康德(SH603259)$ 为8.22%，PE估值为161.52倍。