内容来源2020年6月15日微信公众号“ETF和LOF圈”。
今日市场冲高回落，上证综指跌破2900点大关。早盘创业板指在创业板注册制落地和生物医药板块的带动下强势上攻，涨幅一度超过2%。权重板块则受到北京新发地出现疫情传播的影响，开盘小幅低开，此后被创业板指带动，证券板块发力，上证综指翻红。不过午后各板块出现快速跳水，尾盘出现一轮杀跌，最终上证综指下跌1.02%，沪深300下跌1.2%，创业板指涨幅收窄，上涨0.58%。全市场成交额继续放量，接近7600亿元。
陆港通北向资金上午基本维持买卖持平，下午出现大幅净卖出，全天净卖出超过40亿元。
来源：Wind
今天北京新发地市场出现的病毒传播事件仍在发酵，上午北京卫生委召开新闻发布会介绍了相关情况，昨天北京市共检测了7.65万人，结果阳性59份。北京卫生委还提醒市民从5月30日以来凡有密切接触的人员应主动报告并开展核酸检测和居家观察。
这次北京新冠病毒的传播一定程度上影响了市场情绪。我们昨天已经提到过，由于这次发现及时，国内出现大规模传播的可能性较低。市场更担心的还是疫情是否会影响复产复工的进度，从而对经济产生伤害。从目前北京市的安排来看，没有采取一刀切的管理政策，而是对出现患者的部分区域提升了风险等级，有助于在复产复工和疫情防控方面取得平衡。后续随着大面积的核酸检测和信息的充分披露，市场的恐慌情绪有望得到缓解。
来源：金十数据
今天披露的几项5月经济数据都低于了市场的预期，由于最近几个月的社融和信贷数据增长都很快，5月的发电量、汽车销售、百强房企商品房销售金额都进一步改善，市场普遍对5月的经济指标还有一些期待。这次披露的5月经济数据全面不及市场预期可能表明经济虽然在复苏之中，但节奏上可能慢于市场预期。
此前我们也提到过，A股最主要的影响因素是内因，而近期高层提出六保，结合政府工作报告中的相关表述，今年基本面的压力可能还是不小的。对基本面的担忧也影响了市场预期，作为进攻冲锋队的证券板块今年业绩不差，上半年很可能实现两位数的增长，估值也处于四分之一分位的较为便宜的水平，证券ETF（512880）从3月以来，份额一直持续上升，价格和净值表现却一直维持弱势震荡，表明市场对行情有期待，但目前全面上升的行情尚未到来。
来源：Wind
另外我们上周也强调，从大的视角来看，3月底以来全球股市出现反弹，虽然幅度不同，但节奏保持了高度的一致，今天日本、德国、美国等主要市场指数均出现了较大幅度的下跌，也影响了A股的情绪，陆港通北向资金也出现了大幅净流出。
周二晚上美联储主席鲍威尔将出席参议院金融委员会视频听证会，就美联储的半年度货币政策报告作证词。上周鲍威尔对美国经济的悲观预期一定程度上影响了美股情绪，本周市场将会更加关注鲍威尔在听证会上对经济和货币政策的表述。
上证综指最近反弹受阻，后续有可能向下回补缺口。
来源：Wind
创业板指的表现则明显更强，科技板块有可能走出独立性的行情，不过创业板指距离2月底的高点已经不远了，后续如果要突破高点，可能面临着更大的波动。
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上周五晚上三安光电、兆易创新公告称，国家大基金拟减持公司股份，减持金额分别不超过19.4亿元、10.83亿元。受此消息影响，这两只股票今日出现大幅下跌，也影响了半导体芯片板块的整体表现，半导体50ETF（512760）（6月16日开始就更名为芯片ETF（512760）了）今日下跌2.42%。
不过投资者们也不用过度恐慌，因为这并不是国家大基金第一次减持。去年12月20日晚间，兆易创新、汇顶科技和国科微同时披露了大基金的减持计划。今年3月23日晚间，汇顶科技、国科微齐发公告，国家集成电路产业投资基金(下称大基金)减持公司股份约1%。披露日前后半导体芯片板块也普遍出现了较大幅度的调整。不过从更长的时间周期来看，这两次大跌都提供了不错的建仓位置。
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由于样本数据过少，这次未必会出现同样的情景。不过支撑过往两次否极泰来的是半导体芯片板块坚实的基本面和强大的成长预期。最近中芯国际在科创板上报IPO，从受理到上会仅用19天，创行业新记录，表明管理层对核心稀缺技术厂商空前的支持力度。资本市场的融资便利有望助力龙头公司实现快速扩张，而中芯国际回归科创的募投资金主要用于产线扩充，也有望为国产半导体芯片设备和材料带来更多需求。
中长期来看，需求引领的半导体芯片板块复苏，国家的战略性扶持，国产替代、5G等未来应用创造的潜在需求等大的投资逻辑没有发生任何变化，半导体50ETF（512760）仍具备较强的中长期配置价值。唯一需要注意的是，半导体50ETF（512760）从6月16日开始跟随指数变更了名称，名称变更为芯片ETF（512760），喜欢输入简称的投资者要记得不要找错标的。
对于大多数投资者来说，在市场中反复折腾的收益反而不如长期持有。从中长期来看，新基建仍然是经济转型的目标和市场的中长期主题。特别是两会提到的“两新一重”建设，主要包括加强新型基础设施建设，新一代信息网络，5G应用，充电桩，新能源汽车等等。看好新基建的投资者可以通过5G三剑客半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）还有新能车ETF（159806）分批配置或定投，分享行业成长带来的长期价值。
黄金今天也出现了下跌，没有产生应有的避险作用。我们此前曾经介绍过黄金的定价原理，短期来看，美国名义利率水平已经达到历史低位，在联邦基金利率也已达到0-0.25%的历史最低区间，若美联储不采取负利率政策，美国名义利率的下降空间有限；而受疫情影响，经济前景黯淡，名义利率上行空间同样有限。短期影响黄金的因素转入通胀预期的变化。
目前黄金更多的会跟随通胀的变化体现出商品的属性，整体来看黄金从4月中旬以来还维持在区间震荡的格局中。往往横盘时间越长，也积累着越大的势能，短期可以等待黄金冲破震荡区间选择方向。
来源：Wind
中长期来看，通胀水平的回升往往只是时间问题，随着疫情影响的逐渐消散，通胀预期终将回升，驱动实际利率水平下降，黄金也将迎来进一步的机会。看好黄金的投资者可以选择黄金基金ETF（518800）进行定投或分批配置。
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。