军工行业近来催化剂颇多，2020年国防预算稳定增长、北斗今年完成组网、SpaceX载人龙发射成功等，同时多家卖方机构也在研报中表示看好军工行业下半年的表现。
银河证券指出，继续看好二季度军工板块投资机会。首先，军工板块整体估值水平约49倍，仍有约16%的回归空间；其次，随着复工复产的推进，Q2行业有望迎来补偿性增长，基本面改善可期；再次，军工板块自主可控要求较高，对海外疫情带来的供应链冲击具备一定的避险属性。
安信证券指出，考虑到当前A股风险偏好也处于较低水平，外部情绪冲击对于市场的整体影响较为有限，即使构成短期扰动，也不会影响到A股中期“复苏牛”的趋势。近期行业重点关注：新能源汽车、军工、电子、航空等。
十大将星大盘点
其实军工行业中的一些龙头公司已经按捺不住，上半年开始就有不错的表现。今天就来给大家盘点一下今年至今军工龙头成份股中的十大将星，看看他们为何这么能打！
先来总览一下十大将星战绩榜：
数据来源：Wind，统计时间：2020.1.1-2020.6.8
今年以来军工龙头成份股中涨幅冠军是高德红外，涨幅超100%，TOP10涨幅均超15%。接下来木兰就为大家来逐一点将。
高德红外
高德红外2020年一季度实现营业总收入4.5亿，同比增长154.8%；实现归母净利润1.6亿，同比增长2561.1%；每股收益为0.17元。报告期内，公司毛利率为77.3%，同比提高6.5个百分点，净利率为35.2%，同比提高31.9个百分点。
我国军用红外热像仪已应用于多种武器装备中。其中非制冷红外探测器主要用于单兵领域，我国军队总数约200万若按10%的装备率计算，单兵用红外热像仪市场容量可达到20万套，以每套2万元计算，市场规模约为40亿元。同时制冷红外探测器大量应用在飞机、坦克、舰船、导弹等主战装备中，其单价更高，综合考虑下我国军用红外市场的总体容量可达300亿元以上。
深南电路隶属十大军工集体的中国航空工业集团。深南电路已跻身全球PCB前十，长期深耕数通板，通讯业务占比65%。2020年第一季度实现营业收入24.98亿元，同比增长15.47%。其南通数通二期工厂截至2020年3月底已经进入连线生产状态，目前处于产能爬坡阶段，客户端公司也在大力推动客户开发和订单落地，伴随着未来5G核心网、承载网和云计算等建设需求的提升，预计相关PCB产品需求也将不断增长。
中国空间技术研究院控股的上市公司，是专业从事小卫星及微小卫星研制、卫星地面应用系统及设备制造和卫星运营服务的航天高新技术企业。中国卫星是国内微小卫星龙头，卫星应用业务国内领先；且2018年航天科技集团利润总额口径的资产证券化率不到10%，长期来看公司有望受益于航天科技集团资产证券化进程。
中航高科隶属中国航空工业集团有限公司，是国内航空领域复合材料件加工制造龙头企业之一，是目前军工领域的优质赛道之一。拥有航空工业复材、优材百慕、京航生物、航智装备、南通机床、江苏致豪、万通新材七家全资和控股子公司，主要产品涵盖航空新材料、高端智能装备、轨道交通、汽车、医疗器械、装备制造、房地产等领域。
航天发展是航天科工集团新产业、新领域的拓展平台，社会化资源的组织平台，目前业务已涵盖电磁科技工程、通信指控、网络信息安全、微系统、海洋信息装备等五大领域。受益实战实训及军队信息化建设，电磁安防需求持续扩大。
2019年公司电子蓝军业务营收15.68亿元（+9.63%），海洋信息装备营收10.05亿元（+10.01%）；通信指控产品营收8.39亿元（+15.84%），网络空间产品营收3.01亿元（+60.84%），微系统产品营收1.39亿元（增长52倍）。其中电子蓝军业务取得重大突破，毛利率提升4.47%。
国内军用碳纤维两大核心供应商之一，主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准（2011年发布）以及《碳纤维预浸料》国家标准（2013年发布）两项国家标准，军用碳纤维业务保持快速增长态势。民用碳纤维业务，配套维塔斯的风电碳梁业务快速增长，碳纤维民用应用拓展顺利。军工行业优质赛道中的龙头公司。
公司是国内新型电子元器件核心供应商之一，其代表性产品广泛应用于国内航空、航天、电子、船舶和兵器等重要领域，在国产化“刚性需求”和信息化建设稳步推进牵引下，公司核心电子元器件业务有望长期向好发展。作为中国振华旗下核心电子上市平台，存在集团相关优质资产证券化的想象空间。产品结构不断优化，新型电子元器件板块产品结构调整下高附加值产品销售占比增加，两项改善推动公司本期毛利率创五年新高，达51.12%，较去年增长14.88%。
七一二是无线通信终端领导者，终端产品包括军用航空终端、军用地面终端、铁路终端，军品占比为80%。军用机载、地面终端为公司发展的重点，作为老牌军用通信研制单位占据了较大的市场份额。系统级产品主要为应用于军机无线通信、航电通信的CNI系统及应用于铁路及轨道交通平台调度系统，随着系统产品领域的市场份额不断扩大，产品订单随之增长。
2020年一季度，公司实现营业收入2.64亿元，同比下降0.81%；实现归母净利润870.66万元，同比增长6.17%。报告期内，研发费用为8375万元，研发费用率始终保持在20%以上的高位水平，高强度研发投入实现了多个新产品的突破。
航天彩虹是中国航天科技集团公司第十一研究院控股的上市公司，也是我国首家以无人机为主营业务的上市公司。公司年报显示，公司的彩虹系列无人机型谱是目前国内无人机产品型谱最全的，成熟产品包括彩虹-3中空多用途无人机系统、彩虹-4中空长航时无人机、彩虹-5中高空长航时无人机等，产品已出口至多个国家并成功获得大量国际、国内市场订单，是我国首家实现无人机批量出口且出口量最大的单位，近十年销售额累计数已处于全球市场前三位。2019年，与多个用户合同签约，签约额创历史最好纪录。
19年全年实现营收31.01亿元，同比增长14.04%，其中，无人机及服务业务实现收入16.23亿元，同比增长26.03%、膜业务实现收入14.47亿元，同比增长3.22%。
海格通信近年来不断剥离非核心主业，聚焦深耕无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务四大核心主业。国防信息化建设或是十四五重中之重，海格通信依托无线通信全频段覆盖优势并及紧抓智能化、多模融合发展的趋势，将保持稳健增长。北斗导航依托全产业链布局军民共进，不仅高精度芯片有领先优势放量在即，且着力打造以时空大数据为核心的北斗产品应用体系，下游北斗应用拓展及卫星互联网的前瞻布局将成为其重要的业绩增长点。
海格通信所在的卫星互联网同样是军工行业的一条优质赛道，深受机构投资者关注。从5月8日至6月8日仅一个月时间，海格通信共迎来109次机构的上门调研。
军工龙头展风采
当前市场的军工行业指数主要有军工龙头指数和中证军工指数。对比来看，两者今年以来的表现不相上下。但是二季度以来出现了一些差异，军工龙头跑赢中证军工。
数据来源：Wind，截止时间：2020.6.11
两会确定今年国防预算稳定增长、北斗组网即将完成、航空新材料站上新风口、航空发动机加大投入坚定走自主可控之路等诸多行业催化剂助力下，投资者尤其是机构投资者更看好主业更聚集，业绩更稳定的军工龙头企业，这种投资风格也与当下A股主流的投资风格相契合。因此今年剩余的时间里，军工龙头企业或将有更好的表现。
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