6月11日，美国三大股指暴跌，原因不明，我们看一下纳斯达克指数的近期走势。
我们看到在经受疫情打击后，该指数从最高的9748点深度跌到6631点，但是随后强势反弹到10086点，创历史新高。
原因也很简单，就是放水，大放水。我在昨天的文章《水漫金山，路在何方？》中指出：放水是一枚兴奋剂，上瘾的，本质的对所有类现金资产众筹，再从低收益资产按不同比例收"货币税"，然后拿这部分资金去补贴优质资产。
货币放水一定会在短期内刺激消费和生产，扩大贫富差距，而放出去的钱传导到实体经济需要较长的时候，那么淤积的资金在悲观的预期下扎堆买高收益、高确定性的资产。
看看房地产市场，三四五六线城市早就凉了，而在疫情严重的四月份，北京深圳上海却出现了量价齐升的状态，越贵的房子涨的越好。详细分析见我的文章《疫情下的中国人都在摆地摊，房价却大涨，买房还能改变命运吗？》
股市也一样，贸易战和疫情的双重打击，还在恢复中，确定性较高的医药和消费却是实实在在的大牛市。而高杠杆的银行、地产、保险却跌了又跌。
没什么理由，就是一种情绪。
反观美国，美国的资产在全世界属于优质资产，再加上美联储世纪大放水，美股走牛也顺利成章了。
而前天美联储最新会议的要点是：
1)维持零利率到2022年;
2)预计今年美国经济收缩5.6%
3)继续增加金融市场流动性注入
4)现在通货膨胀为零，放心继续救助
5)三万亿美元的财政刺激作用强大，但是预计下一步财政刺激力度不会那么大
6)不评论美股市场，不对股市估值进行预测
7)虽然量化宽松规模导致贫富分化加大，但是需要先解决就业问题，特别是黑人和西班牙裔低收入人群的就业问题。
啥意思呢？就是：我要放水，大放水。
我知道可能会引起资产泡沫，我知道可能会引起通货膨胀，我知道会引起贫富分化，我知道会造成美元世界性泛滥，但是，保就业是第一位的，我将持续放水。
这其实对中国是个好事。因为我国实行外汇管制，资金好进难出，从十年期国债收益率看，利率企稳，市场对于未来的信心也有所恢复。外部环境长期的零利率，有助于人民币汇率的稳定，人民币和美元的适当利差有助于外国资本源源不断流入中国，从而也有助于保持我国资产价格的稳定，不管是股市还是房市。
我国央行今年也放水不少，那么实际影响呢？我们看核心的CPI和PPI指标。
5月份，CPI同比上涨2.4%，环比下降0.8%：PPI同比下降3.7%，环比下降0.4%，两个指标环比双降，而2019全年CPI为2.9%，我国竟然出现了通缩的迹象，可见疫情对我国经济的打击确实挺严重的。
5月CPI环比下降0.8%，其中食品CPI环比下降3.5%，是带动CPI下行的最主要因素。伴随猪肉产能进一步恢复，猪肉价格加速下行，环比降幅走扩0.5个百分点至8.1%；考虑到生猪存栏量领先猪肉价格约6个月，预计三季度猪价将继续快速下行。鲜菜价格环比降幅显著扩大4.5个百分点至12.5%，主要源于鲜菜供应季节性增加。
5月PPI环比下降0.4%，降幅显著收窄0.9个百分点，PPI可能触底。
PPI负值，CPI 破2，以猪肉为代表的农产品价格也一路下跌，可以说我国的货币政策还有很大的调整空间。
那么我们继续说美国。今年3月以来，美联储通过零利率和无限量化宽松（QE）为市场注入流动性，并通过一系列信贷工具向企业、城市和州提供贷款。截至上周，美联储的资产负债表已从3月初约4万亿美元飙升至7.21万亿美元。
美联储10日的会议声明亦指出，"要恢复至美国爆发新冠肺炎疫情之前的水平，美国还有很长的路要走，未来数年内可能都会有至少数百万人无法找到工作，疫情对劳动力市场的影响'令人心碎'。"
就像我在《水漫金山，路在何方》讲的那样，放水不能解决任何经济问题，只会短期刺激经济。
为什么出现经济危机？经济结构出现问题了，要不是资源配置导向不好，比如贡献和收益不匹配，人都没干劲了，要不就是社会公平出问题了，比如阶层固化，贫富差距过大，大量的人口不想干活，也不想劳动。
很不幸，放水既不能解决公平，也不能解决效率。
美联储预计美国2020年经济萎缩6.5%可能确实把市场吓坏了，所以暴跌。
我们知道资产的价格是由其收益率驱动的，但是其基准是无风险收益率。
所以说美国的股市，尽管面临收益下跌，收益率下降的风险，但是在更低的无风险收益率的驱使下，资产价格除了上涨，别无选择。
让我们牢记一句话：放水无熊市，高坝出平湖。
市场的钱越来越多，总有个去处吧。持有类现金资产肯定不行，坐等死，债券有风险呐，收益率还在不停跌。股市呢，短期必然冲高，中期风险大大的。黄金、字画等等。
优质的资产一定会迎来价格的非理性上涨，要不怎么说放水加剧贫富分化呢。
非理性繁荣终究要面对现实，但是在舞会结束之前，让我们尽情跳舞吧。
备注：这里普及一下PPI和CPI的知识，照顾一下经济学基础差的同学。
CPI是居民消费价格指数，是为了反映一些日常消费品的价格变化，它的统计范围并不包括所有的消费品，而是选了8大类，分别是：食品烟酒、衣着、居住、生活用品及服务、交通和通信、教育文化娱乐、医疗保健、其他用品及服务；其中在8大类下面又会分成262个子类商品，每个都有自己对应的比重。
其中食品占了34%，但不包括买房，政府认为买房是投资，不是消费。统计局的物价调查员会前往各大卖场里了解价格，然后根据权数加权计算，再按照各个地区消费水平，加权汇总，最后得到各省甚至是全国的CPI。
CPI和PPI看的都是涨跌幅，分两种情况去看：同比和环比，同比代表历史同期的比较数据，这个侧重反映长期的趋势，避免季节性因素，环比代表相邻两个月的比较，侧重反映短期趋势，会受到季节性的影响。
PPI是工业生产者出厂价格指数，你可以把CPI看成是统计零售价的，而PPI是统计出厂批发价的。它的统计方式和CPI差不多，只不过调查员不用去卖场，而是直接去有代表性的企业，去了解报价即可。
总得来说，CPI和PPI的作用，就是用来看出购买力增值/贬值的大趋势，由于它们的统计对象不同，所以PPI一定程度上是CPI的先行指标。
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