近期股票市场震荡走高逐步回暖，但以机构大资金为主的场内ETF资金却在逆市流出，截至6月10日，2020年二季度以来股票ETF资金流出超过850亿元！其中仅各主要龙头宽基ETF合计流出超过300亿元，如50ETF流出62.91元，500ETF流出61.42亿元，百亿级别300ETF合计流出117亿元，创业板ETF流出47.83亿元…..
逆风入市的ETF此时显得格外突出，A股行情风向标，百亿级行业ETF—券商ETF（512000）同期逆市吸金超过15亿元，为两市所有股票型ETF同期资金流入第一！同时，券商ETF最新规模超过123亿元，2020年份额暴涨近80亿份！为所有行业ETF份额增长第一！
一、各路资金加码券商，券商ETF融资余额连续两日创上市以来新高！
无独有偶，对市场感知能力超强的专业融资客正在增加筹码押注，持续布局券商ETF（512000），6月10日，券商ETF（512000）融资余额9.04亿元，首次超过9亿元关口，并且连续3日创上市以来新高！
此外，被视为价值投资、长期投资、逆市而动典型的北上资金也正在加紧“扫货”券商股。6月9日，沪股通增持最多的10只个股中，现身2只券商股，天风证券和中信证券分别被增持788万股和509万股；深股通标的中，东方财富则受到增持2150万股，位居榜首。中信证券和东方财富是券商ETF第一、第三权重股，权重占比分别达到16.3%和7.9%。
来源：Wind，2020.6.9
二、机构持续看好券商：政策加持，建议密切关注、左侧布局！
站在年中时节，多家市场机构看好券商后市表现予以看好。
长江非银首席周晶晶6月1日在Wind《券商股投资逻辑全解析》路演实录中讲到：
券商板块的投资逻辑要从成长性、竞争格局以及盈利能力三个角度理解。依次看，券商板块具备好的成长性，竞争格局在持续优化，新业务有助于券商板块显著提升盈利能力，利润体量会快速成长，盈利稳定性和盈利能力均会提升。
对于券商板块予以持续推荐建议，基于对资本市场未来改革的乐观，直接融资市场的乐观，对于资本市场服务实体经济的坚定的推进，都意味着券商行业成长性可期，推荐投资者多多关注券商板块。
兴业证券：创业板改革落地在即，行业估值低位，建议投资者考虑左侧布局。前5月券商累计收入及利润端分别同比增长16%、17%，流动性宽松、再融资落地、创业板注册制推进，为券商降低成本、扩容业务提供有力环境，本年度行业ROE有望继续小幅改善。当前创业板注册制改革落地在即，行业估值处于历史低位，建议投资者考虑左侧布局。
万联证券：在货币政策总体宽松和资本市场深改积极的大背景下，虽然有汇率制约宽货币程度等因素扰动下，但整体仍看好资本市场下半年表现，同时考虑杠杆提升、业务转型等方面有积极因素，叠加去年下半年业绩低基数因素，认为券商行业盈利水平将回升，目前估值位于低位有配置价值。
天风证券：后续政策将是驱动券商估值提升的核心因素之一，新三板转板制度落地，市场活力有望提升，上交所出台新规，吸引优质科创类红筹企业登陆科创板，促进科创板市场做优做大。我们判断后续利好政策有望超预期，包括创业板注册制政策落地、市场基础制度完善（引入单次T+0制度）、鼓励长期资金入市、证券公司的负债成本下行（允许证券公司公开发行次级债券）等。