文丨李大仁
公众号:李大人剖析室(ID:ldrpxs)
01
中概互联
美股纳斯达克指数这周不仅收复失地,并且再创新高。
中概互联指数的不少权重股都在纳斯达克上市,伴随着美联储大放水催生的美股泡沫,离新高也仅有一步之遥。
遥想2017年,由于A股的绩优白马股表现优秀,带动了一场由上证50指数为代表的小牛市。
如果以3-3.5年为一轮经济小周期的眼光来看。2017年底的小牛市结束,距2015年6月的股市暴跌,恰好踩在3-3.5年这个时间点。
此外,《王者荣耀》手游在2017年爆火,创造了日均营收1个亿的优秀成绩。
腾讯的股价在2017一年中,由180元上涨到473元,涨幅高达2.5倍。
腾讯作为占据中概互联30%左右的权重股,成为了拉动中概互联指数上涨的主力军。
时隔两年半,中概互联经过一轮暴跌后悄悄上涨,目前离新高也只有一步之遥。
02
定投中概互联
回顾近一年来在公众号分享定投中概互联的经历,也是感慨万千。
从去年6月科创板上市以来,我写文称科技股可能迎来一轮小牛市。
相比起那些看不见摸不着以故事为主的科技股,当时我选择了中概互联这只成分股有产品、有盈利的指数。
再用“定投策略”作为“安全垫”,慢慢买入分散风险。
但随之而来的是,中概互联走出了定投策略最讨厌的行情——单边上涨。
由于定投每次买入的金额不多,单边上涨会导致虽然利润率高、但实际利润金额很低。
其次,单边上涨带来的是每次定投的成本一次比一次高,导致最终的利润率也不高。
去年关注公众号并定投中概互联的读者应该记得,虽然从1.2元/股开始定投,到1.4元/股时我们也收益颇微。
直到美股熔断带跌中概互联,才给了我们二次上车的机会。
“熔断跌”买入中概互联的金额,与薪资翻倍计划相比占30%左右的权重,至今也有21%收益率。
03
投资感悟
回顾在公众号定投中概互联的经历,有两点小感悟。
1、基本面分析
刚开始定投中概互联时,对其成分股阿里和腾讯并没有非常深入地分析,导致采取了定投策略。
虽然现在看来,当时选择定投不如一次性买入,但这是明显地后视镜效应。当时买入的时候,并不知道会碰到一次大幅上涨。
比如“薪资翻倍计划”里一次性买入了香港大盘指数,明显是低估,却又遇到更大的下跌,现在也只是刚扭亏为盈。
正所谓“事后皆易,当下最难”。
去年四季度认真研究了阿里和腾讯的基本面后,我认为腾讯的游戏和广告业务在2020年可能触底反弹,于是买入了腾讯的股票。
也是基于基本面的理解,我认为“熔断跌”把腾讯的股价带到了不合理的位置,这才敢顶着暴跌,在公众号“吹”中概互联的原因。
对企业的基本面有了一定程度上的认知,模糊地认知到当前股价并不算贵,才敢踏踏实实地买入并持有。
2、耐心持有
最近沉迷于政治经济学,晚上没太多时间回复公众号评论。
但偶尔看评论时,也会发现有不少读者在可惜中概互联卖早了,或追问现在是否值得继续买入。
其实,这个情况在去年也投资医药100指数时也遇到过。
去年四季度医药100指数在收益达到20%多的时候开始下跌,回调了10%。
虽然当时我发文称医药100虽然进入高估值,但是大盘点位并不高,并且医药的长逻辑依然存在,卖出可能就难以找到低估值的好买点。
当时很多读者为了保住已有收益,还是选择跳车,于是今年只能“望药兴叹”。
不过,疫情给医药股票带来了热点和关注度,而持续地上涨又带动不看基本面的“炒家”入场,持续拉升股价,目前很多医药股已经成为泡沫。
这次中概互联的暴涨,我认为也是受了美股泡沫的影响才出现持续上涨。
但比医药100指数好不少,受疫情影响,不少中概互联的成分股一季度表现很优秀。
从医药100和中概互联连续两次都有读者感叹“卖飞”了,我想以后这种情况大概率还会出现。
比如强周期行业如银行和地产股,待宏观经济回暖带动股价触底反弹后,可能会有“被套”的读者在看到略有盈利后也会赶忙卖出止盈。
不过,我更希望大家能做一个真正的长期主义者,接受波动、耐心等待、耐心持有。
04
指数估值表
绿色代表低估,黄色代表正常,红色代表高估;
策略:低估值定投,正常估值持有,高估值卖出;
“剖析室定投”为本周买入基金,具体配置比例参照每周四定投实盘。
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