今年受疫情影响，股市里很多行业都表现萎靡，但有一个行业却走势强劲，迭创新高，它就是消费行业。
年初至今，大盘都还是跌的，但中证消费上涨了13.5%。
如果把时间拉长，其涨幅更惊人。
最近十年，中证消费指数从2010年6月的5376点，涨到目前的18232点，涨幅高达239%，平均年化收益13%，这还是没做高抛低吸，更没在15年牛市止盈的，可以说收益相当不错。
同期，上证指数从2578点，到目前的2936点，涨幅仅为14%，平均年化仅为1.3%。
十年时间，A股几度牛熊，几乎是原地踏步，消费指数却穿越牛熊，屡创新高。
不仅指数走得好，消费行业也是牛股辈出的行业，我们熟知的茅台、五粮液、格力、美的、伊利，这些都是消费行业的大牛股。
巴菲特说过，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。
消费就是适合滚雪球的一个行业，消费行业赚钱容易，不容易受经济周期影响，这就是非常典型的“湿雪”。
消费行业市场空间巨大，天花板很高，只要产品做得好，公司就能不断发展壮大，这就是非常典型的“长坡”。
有人觉得消费行业是个没什么技术含量的行业，茅台就是酿酒的、伊利就是制奶的、双汇就是做肉肠的，这有啥难的，一点护城河没有，随便来家阿猫阿狗的公司，都可以做。
但这个行业却是长期牛股最多的行业，茅台、伊利、双汇这些，都是长期大牛股，国外的麦当劳、肯德基，星巴克，还有巴菲特钟爱的可口可乐、喜诗糖果、卡夫亨氏，都是消费行业的。
汉堡谁都会做，糖果也不难，为什么最后就这些公司成为巨头，而且其他后来的竞争者很难打败它呢？
这就要说到消费行业的核心竞争力，那就是品牌。
你不妨回想一下，当你要买一个消费品时，是怎么做决策的？
首先，你得知道自己买什么，比如我要请客，需要买白酒，接下来就是买什么酒，这一步其实就是选品牌，有钱有身份的，直接选茅台，在中国，茅台就是最尊贵的待客之道，条件差点的，一般会选五粮液、泸州老窖、洋河等，不知名的品牌很少会被考虑到，除非自己买回家偷偷喝，搞点二锅头也无所谓。
买空调也一样，通常就是直接买格力、美的，次选海尔、奥克斯、TCL等。
像力哥结婚时装修房子就买的奥克斯，价格便宜，质量还行，后来有点钱了，再装修就直接选格力，无论空调本身的品质，耗电性能，售中安装还是售后维修保养，都让人省心放心。
再比如手机，以前算家电，现在算快消，反正怎么都是标准的消费股，你现在能想起来的手机品牌能超过10个吗？
苹果、三星、华为、小米，OPPO、VIVO，国内一般消费者就叫得出这6个品牌，懂行的，最多再加上魅族、一加、金立、HTC……也就到头了。
事实上，绝大多数消费者都有从众心理，光华为OV这3个品牌就占到出货量7成+，加上小米和苹果，这5个品牌就几乎垄断了中国手机市场，其他小鱼小虾都生存唯艰。
归根到底，人的大脑记不住那么多品牌，生活中充斥着无数商品和服务，每个子品类都要记住几十个品牌，对普通消费者来说负担太大了，一般只能记住头部的几个。
哪怕是理财自媒体，除非你是做这行的，否则每天都会刷一刷的，也就那两三个最喜欢的号，其他号最多偶尔看看，甚至很久都不看，所以很多人才会不定期清理公众号关注名单，给自己大脑减负。
一旦占领行业头部位置的强势品牌被消费者记住了，只要公司自己不要太作，一般都能通过不断的广告营销来强化这种记忆，维持自己的品牌地位。
一旦品牌被大众认可，公司就有了很高的护城河。
就像辣酱谁不会做，但大部分消费者就认老干妈。
消费者首次购买产品，因为缺乏直接消费体验，一般会受品牌宣传和市场口碑的影响，比如买华为的手机，就是因为技术过硬，系统流畅，身边的人都说好用。
买了之后，发现确实好用，于是这个记忆认证就得到了强化。下次要换手机，或者给身边的人推荐手机，就会第一时间想到华为。
反复几次之后，就成了品牌的忠实消费者，这个产品，在消费者的头脑中，会形成了排他性，甚至偶尔出现负面新闻，忠实消费者也会主动站出来维护你的品牌形象。
久而久之，消费行业每个细分品类里都会诞生几个巨头，强者恒强。这些巨头引领行业，俨然不可侵犯。看着门槛不高，其他玩家想半路杀进去瓜分市场，非常困难。
这就是消费行业的护城河，更是消费领域龙头企业的护城河。
看到这里，相信你已对消费行业的投资逻辑和投资价值有了基本了解，接下来老规矩，我们来看看今天中国市场到底有哪些消费行业指数可以投资。
消费行业有两块拼图，一是主要消费，另一个是可选消费。
主要消费是指日常必需消费，里面最重要的是食品饮料，尤其是白酒，这就是“喝酒”的来源。
可选消费就是日常生活中可有可无的消费，又叫升级消费，主要是家电、汽车、传媒这些。
主要消费的特点是需求稳定，受经济和收入影响不大，可选消费不一样，与经济表现息息相关。经济繁荣，人们收入升高，中产阶级不断壮大，就很容易消费升级，可选消费表现强劲，反之，经济萎靡，这部分消费就会先被砍掉，以保证主要消费。
总之一句话，有钱消费升级，开奔驰宝马，追求品质生活，没钱咬咬牙，不开车，不吹空调，不旅游，每天稀饭配榨菜也能过得下去。
比如现在受疫情影响，经济萎靡，家电行业一季度销售额同比下降近一半，美的、格力营收同比下滑22.7%、49.7%，而茅台、五粮液营收却同比增长12.8%、15%。
具体到指数，跟踪主要消费的是中证消费，跟踪可选消费的是中证可选。
下面是这两个指数上市以来的走势：
上面的蓝线是中证消费，下面的紫线是中证可选。
两只指数都以2004年12月31日为基日，以1000点为基点，目前主要消费为18232点，可选消费为4985点。
明眼人都一看就知道，主要消费走势要比可选消费好很多。
归根到底，是因为过去这些年“消费升级”概念虽然喊得震天响，但整体上看，中国人还说比较穷，14亿国人，6亿月收入1000元，大部分家庭还是只能保证必需消费需求，很难在升级消费需求上花太多钱。
但是这里面有两个问题需要注意。
第一，不是所有的必须消费都比可选消费走得好，必须消费主要可分为酒水饮料、食品和肉制品加工。可选消费主要包含电器、汽车和传媒。
按细分行业的收益来看，酒水饮料>电器>食品和肉制品加工>汽车和传媒。
主要消费里面的涨幅大部分都是白酒贡献的，因为白酒过去这些年涨得实在太好了，一骑绝尘。
中证白酒近10年走势
可选消费则是被汽车和传媒拖了后腿，这两个行业成长性一般，涨幅有限。
第二个要注意的问题是，必须消费的走势并不是必然比可选消费好。
从美国过去十几年的情况来看，可选消费的收益是要比必须消费好很多的。
可选消费和人们的生活水平息息相关，美国的人均收入远高于国内，所以对可选消费的需求更强劲。
但中国还在快速发展中，随着未来国人收入不断提高，中产阶级进一步壮大，很难说可选消费未来不会超过必须消费。
所以对普通投资者来说，最稳健的选择，就是必须消费和可选消费都来点。
力哥前面分析过，消费行业是一个典型的强者恒强，品牌效应非常强大的行业，所以除了两头都要下注，更稳妥的选择，是往各细分行业的龙头股下重注。
那有没有什么指数是同时投资必须消费和可选消费，又聚焦龙头股的呢？
以前没有，今年还真有了一个，就是消费龙头指数（931068）。
我们先来看看这个指数的行业分布：
必须消费和可选消费基本上一半半，可选消费占比略高。
再来看看指数的十大重仓股：
白酒龙头茅台、五粮液，电器龙头美的、格力，乳业龙头伊利，厨房龙头海天，旅游龙头国旅，可以说是消费的各细分领域龙头都一网打进，而且前十大重仓股占比高达80%。
最后还有一个关键问题：消费行业的投资价值众所周知，但现在是买入好合适吗？
从估值上看，消费行业确实不便宜了，经过最近两年大涨，目前中证消费PE为32.54，分位点为73.9%。
中证可选的PE为28.55，分位点更是高达98.8%。
短期看，估值很高了，有回调的风险，建议回避，但是长远来看，考虑到消费指数的增长潜力，对于长期投资者来说，也不是完全不能碰。
毕竟，好股票人人都争着要，想要等到一个估值非常低，看起来非常鲜美可口的价位，非常困难，有可能三五年都等不到一次上车机会。
所以如果真的想上车，也建议大家千万不要一股脑冲进去，还是用长期定投的方法，慢慢积累筹码，逢低加码，逢高减仓。
最后把相关基金名单列一下，供大家参考：
跟踪消费龙头的是华宝中证消费龙头指数（501090），这是一只LOF基金，场内场外都可以买。
跟踪中证消费的，场内基金是汇添富主要消费ETF（159928），场外是它的联接基金，代码是000248。
目前还没有专门跟踪中证可选的基金，只有跟踪全指消费的基金，场内是广发中证可选消费ETF（159936），场外是它的联接基金，A类代码001133，C类代码002977。
全指消费和中证消费走势基本一致，它的差别在于选股范围更广，中证消费的选股范围是中证800，全指消费的选股范围是中证全指。
整体来看，这几个消费指数中，最值得看好的可能还是消费龙头，横跨必须消费和可选消费，聚焦龙头。
