今年以来，随着新冠疫情的大流行与经济活动放缓，全球金融市场经历了剧烈震荡。其中，3月份美股多次触发熔断机制，中国A股也未能独善其身。不过，在资本市场风浪击打下，医药板块却犹如“定海神针”，不仅屹立不倒，反而迎来了爆发性增长。
从中证各行业来看，截至5月29日，今年以来涨幅为正的仅有3个，而医药行业“独领风骚”，涨幅达到了20.33%。
数据来源：Wind 区间：2020.1.1—2020.5.29
在医药逆势上扬行情下，其细分领域创新药也搭上了发展的“快车道”。Wind数据显示，截至5月29日，今年以来$CS创新药(CSI931152)$指数涨幅达到了21%，同期上证指数仅为-6.48%。
创新药缘何能突出重围？
在市场震荡周期中，创新药为何能突出重围，杀出一番独立行情？
首先，在新药研发方面，随着我国医改稳步推进，医药上市公司研发投入近年来持续增长。在当前疫情逻辑下，进一步提升了防疫新药的整体研发能力，激发了资本对新药研发成功的信心。
国金证券数据显示，2008-2018 年，我国医药上市公司研发投入十年复合增长率为40%，且2015-2018 年同比增速蒸蒸日上，分别达到了23%、24%、28%、43%。
数据来源：Wind 区间：2015.12.31-2018.12.31
其次，通过观察行业基本面，小联发现，相比与其它行业，创新药的盈利能力居于领先地位， “吸金”效应明显。 Wind数据显示，截至5月29日，CS创新药指数平均净资产收益率达到了3.03%，高于上证指数、深圳指数等主要大盘指数的净资产收益率。
数据来源：Wind 区间：截至2020.5.29
可见，在日益增强的研发能力和优秀基本面的支撑下，今年创新药板块的大涨也在预料之中。
后疫情时代，创新药能否与“太阳肩比肩” ？
不过，疫情过后，创新药行业还会继续保持灼热行情吗？其上涨能否成为一种常态？在小联看来，作为医药行业重要的创新型力量，创新药未来仍然具备发展基础。
一是同国际水平相比，我国创新药市场广度有待进一步开发。据米内网数据显示，2019年我国药品终端市场规模达17955亿元。其中，创新药占比小于5%。而美国、日本、欧洲等发达国家和地区，创新药销售额占比普遍超过70%，甚至接近90%。（来源：第一财经，2020.5.22，《1药网一季度营收净利润双增，加码布局创新药商业化》）
二是我国CRO（合同研究组织）行业近年来发展日新月异，极大缩短了创新药的上市周期。一般情况下，创新药从研发到上市需要10-16年，而同CRO合作的药企可以缩短1/4-1/3的研发时间。
天风证券研报分析，2014-2018年，我国CRO行业规模由21亿美元迅速升至59亿美元，年复合增长率达到29%。预计到2023年，国内市场规模有望达到214亿美元，2019-2023年均增长率可达29.8%。
CRO细分市场增长潜力巨大
数据来源：天风证券
三是政策利好助推创新药市场发展。2019年1月，国家出台了药品集中采购和使用试点方案。其中，2019年9月，第一批国家药品“4+7带量采购”扩围至全国；2019年12月，第二批33个品种的国家药品“集采”名单公布；2020年1月，纳入第二轮带量采购的33种药品在上海开标。
在国联安基金经理黄欣看来，“4+7”集采开拓了创新药发展空间，行业中研发队伍实力强的公司，才能够依靠创新药获得高于同行的毛利率、净利润率。未来创新药相关公司将具备更大的增长潜力。
投资医药股的“锦囊妙计”
医药行业的未来在于创新。创新药领域的快速突破，有望成为中国医药行业飞速发展的“催化剂”。不过，普通投资者想要入场医药行业确实存在一些难度。因为即使能够选对投资标的，也不排除遇到“黑天鹅”的情况。
为尽可能降低风险，小联认为$医药100(SH000978)$指数或是非常稳健的投资选择。在众多医药指数中，该指数采用的是“等权重”的编制方式，一旦碰到大市值医药股“踩雷”事件时，对于指数的影响相对较小，投资者可放心持有。
此外，近年来医药100的收益表现也可圈可点，可谓是一匹隐形的“黑马”。Wind数据显示，截至5月29日，该指数近1年的年化收益率达到了37.16%，除落后于创业板指数外，均领先其它大盘指数。
数据来源：Wind 区间：2019.5.29—2020.5.29
而作为医药100指数的跟踪标的，$国联安中证医药100指数(F000059)$指数基金也是不错的投资方式。晨星数据显示，截至6月1日，该基金的今年以来回报率达到了23.90%，大幅领先市场同类平均回报（-5.09%）。
总体来看，在销售量以及相关政策等因素加码下，创新药行业未来发展热度依旧“烫手”，并有望传导至医药行业，重塑医药行业发展格局。因此，当下通过借道医药基金入场，是非常利好的选择。
国联安半导体ETF联接基金（007300）蛋卷专属购买链接，请戳网页链接
国联安双禧中证100指数（F162509）蛋卷专属购买链接，请戳网页链接
国联安中证医药100指数（F000059）蛋卷专属购买链接，请戳网页链接
国联安双力中小板综指（F162510）蛋卷专属购买链接，请戳网页链接
国联安沪深300ETF联接A (008390) 蛋卷专属购买链接，请戳网页链接
@蛋卷基金@今日话题@钓鱼蜜-泽北荣志 @股市小小菲菜 @内涵财经 @鱼香基丝 @炒股养家致敬我小明 @穿越牛熊之后的我 @流川枫丢篮球 @永远的门徒 @da道至简A @静静的河@月下似是故人来 @八五年的乖乖 @刘轶南老师 @悬崖上的轻骑兵 @福森 @占卜涨跌 @这里有只猫er @沉默元素 @不低估不投资 @戏雨流 @枳橘 @姓马名云字化腾 @淡泊高远 @韭菜收割研究中心 @成功的猫人 @飞鸟爱上鱼
风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。