《指数基金投资从入门到精通》读书心得

看图，不是老罗写的那一本

一些摘要：指数基金大量的管理工作都由电脑完成，因此管理效率很高，成本远低于要聘请大量分析师筛选个股和债券以及购买研究报告的主动型基金。
所有人都想战胜市场，然而随着研究的深入，就会发现这是不可能的，至少没有足够的普适性的策略可以战胜市场。约翰.博格“不要试图战胜市场，而要成为市场”。
并非所有指数都适合被设计成指数基金，很多指数由于成分股/债数量太多，流动性不足等原因无法被完全复制，债券指数在这方面尤其严重。比较新的指数如明晟公司的MSCI指数编制方法由先锋集团首席投资策略师古斯.索特提出，在指数调整时设置了缓冲区，可以在反映市场变动的同时减少换手率，还可以减少被人套利的机会。
标普500指数的选股方法偏主观，是由指数委员会酌情筛选的，标普500的指导原则是所选公司必须是重要行业的领跑者，而不是单纯的市值，因此其并不代表整个股票市场，也被称为主动管理型指数。
作者认为那些策略增强指数本质上都是提高价值因子或小市值因子的暴露程度，属于积极的管理决策，不能用作市场基准，唯一的用途是授权基金公司创造基金。
大宗商品基金高昂的成本抵消了大部分收益，机构赚到了钱，经理赚到了钱，但客户没有赚到多少钱。
投资者想在股票市场上取得相对公平的风险回报，可能要花费超过30年的时间。所以要进行资产配置，降低回撤。
当我们在一个全是债券的投资组合中加入股票时，起初的确会有很大的回报率优势。当股票占投资组合的比例达到30%时，每年会有0.23%的回报率优势；之后增加的股票比例越多，优势增加得就会越缓慢。50%的股票和50%的债券组合在一起就会达到回报率的最高点，每年有0.27%的收益优势。
投资组合除了要达到预定的收益率外，还要通过压力测试来评估，压力测试的目的是模拟投资组合亏损时的状况，很多人在测试时都降低了持股，那是因为他们意识到自己对风险的容忍度低于最初的预期，如果有投资者在测试过程中始终没有放弃投资组合的比例，那么这种组合才是可以接受的。
投资者的理想投资组合应该是独一无二的。它可以是两种基金的简单组合，也可以是多种资产类别的复杂组合。复杂的投资组合未必比简单的好，尤其是当你对投资组合管理没有完全理解的时候。能力范围内的投资会为你带来更多的愉悦和财富。复杂的投资组合并不能保证更高的回报率。

这本书是一个系列的，我还读了其中一本《债券及债券基金投资从入门到精通》，链接网页链接

这两本书都是非常适合初学者的入门读物，各种知识点很全而且点到即止，书里介绍的指数基金和债券的知识虽然不是全部都适合国内，但都结合国外的成熟经验揭示了投资的风险和难度，同时搭配相对简单的资产配置知识，看完可以实战也可以找资料继续深入研究，不像国内的读物都是一本书打遍天下的模式，拼命宣传什么定投十年十倍天下无敌。

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