中华老字号，国药小骄傲，介绍了那么多期的#医药龙头生长式#，今天我们迎来了一位中药界称得上名号的老师傅——片仔癀，其独家生产的国家一级保护品种片仔癀被誉为“国宝神药”，传统制作技艺被列入国家非遗名录。
片仔癀在中药领域算是佼佼者了，公司主要业务为中成药制药、医药流通，同时还搞点保健药品、保健食品、功能饮料、特色化妆品和日化产品，其中片仔癀的药妆医医亲测过，对于易过敏体质相当友好呢~
目前，片仔癀是中证医药50指数第5大权重股，占比3.76%！（截至基金一季报），下面随医医一起来看看，这家公司具体还干些啥！
核心片仔癀系列，光听名字找对门
在中华医药宝库中早有“北有同仁堂，南有片仔癀”的美誉，“片仔癀”意为“一片即可去癀”。“癀”即“热、毒、肿、痛”，也是西医所说的“炎症”，片仔癀功能主治：清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛，用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。
作为公司独家生产的国宝级名贵中成药，福建三宝之一，片仔癀不仅是列入国家一级中药保护品种，被评为中国中药名牌产品；还在海外享有很高的知名度和美誉度，是海上丝绸之路上的“中国符号”，被誉为“中国特效抗菌素”。
片仔癀产品远销海外30多个国家，可以说有华人的地方就有片仔癀，近年来年均出口创汇达到三千万美元，位居中国中成药单项出口创汇首位。
此外，片仔癀的药品名、商标、公司名、股票是业内唯一的“四位一体”，公司的核心产品片仔癀系列：片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮膏等光听名字都知道这就是片仔癀家的，名声响亮亮，从头包装到脚，尽显“独家”二字。
片仔癀虽然制作技艺传统，但经营理念却很先进，体验馆修建的如火如荼，从核心的福建、广东区域外拓，纵深发展，青海、甘肃等省份实现了零的突破。片仔癀体验馆的实质是体现了OTC目前营销改善的一个重大变化：产品销售由渠道拉动向终端消费者驱动转变，体验式的内容更易于吸引终端消费者，其最终是能使得拉动产品销售的是终端实在的消费，截至2019年度末体验馆已开设超200家，体验馆的持续扩张让更多的消费者了解片仔癀的功效，为片仔癀带来持续的销售增量。
小科普：片仔癀体验馆具备药店经营资质，采取的是合作方固定资产投资+公司投入统一宣传物料和供货的方式，从产品上来看，根据面积大小会有不同的产品配置，里面可看成片仔癀产品全方位的一个展示，除了片仔癀、化妆品，还有日化（牙膏、洗发水等）、普药、器械、保健食品等展示。
核心产品“香味”浓，懂推广的片仔癀更上层楼，片仔癀在加强品牌宣传、市场推广、加强海内外渠道建设等方面发功，体验馆直销模式带动片仔癀品牌的强化和销量增长，截至2019年报，体验馆销售占比超30%，同时公司逐步加大海外市场渠道建设，海外及港澳地区首间片仔癀国药堂（类似于国内体验馆）于2018年3月底在香港九龙隆重开幕。此外片仔癀因其神奇的治肝保肝疗效，在印尼常被用于治疗手术后伤口愈合及热血病（登革热）；在日本常被用于保肝治肝；在泰国则常被用于抑制肿瘤生长等。
“一核两翼”齐飞，片仔癀业务取得突破
公司年报显示，2019年实现营收57.22亿元（+20.06%）；实现归母净利润13.74亿元（+20.25%）；扣非归母净利润13.55亿元（+20.53%），依旧保持20%以上的营收增速。
分板块来看，公司业务多点开花，公司除了核心的片仔癀业务，公司“两翼”的牙膏、化妆品等产品也保持了快速的增长，成为核心产品外公司发展的重要动力。
此外，由于原材料价格上升，公司将主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格从530元/粒上调到590元/粒，供应价格相应上调约40元/粒；海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒，预期后期提价效应会逐渐显现，实现量价齐升。
其实原材料问题也是市场对于片仔癀的主要担忧，但从公司操作来看，原料储备充裕，2019年末公司原材料账面价值13.2亿元，较2018年增加3.12亿元，同比增长30.7%，与控股子公司陕西片仔癀麝业合作的县区由最初的1个发展到7个，公司拥有或控制的林麝及麝香资源约占当地的60%，产能瓶颈担忧削弱。
值得一提的是，2020年Q1公司实现营收17.14亿元（+15.51%），归母净利润4.68亿元（+15.69%）；扣非归母净利润4.63亿元（+14.70%），片仔癀客户消费能力强，粘性强，所以即使在1季度疫情负面影响下仍然保持快速增长，预计Q2也将充分展现提价效应。
经典投资数据图一览
目前估值处于历史中高位水平
数据来源wind
沪深股通持股比例基本持平
数据来源wind
医医最后来总结一下
片仔癀胜在“独家”二字，核心产品片仔癀系列客户粘性强，保持着稳定的增长，同时片仔癀品牌在推广方面深下功夫，200家体验馆让更多人了解片仔癀，增加品牌效应，带来明显的业绩增量，同时片仔癀的日用品，如牙膏业务由亏转赢，有望在两翼助力业绩。
值得一提的是，2019年末由于原材料上涨，片仔癀将主导产品片仔癀锭剂进行了不同层次的提价，而就数据上而言，提价后的产品销量依旧在线，后期有望实现量价齐升。
此外，在政策方面，中医药的独特优势在这次新冠肺炎治疗过程中得以凸显，为进一步发挥这种优势，国家助力推动中药产业创新发展：比如说鼓励企业、科研单位针对中医药临床有优势的病种，研发具有临床价值的新品，并在知识产权保护、治疗用药等方面给予扶持；大力弘扬、保护具有特色的传统中药、传统工艺，从知识产权等多方面给予支持与保护等。综合看来，具备独家品种的中药龙头片仔癀有望受益。
医药50ETF基金成份股及权重一览
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