我昨天说，想了一种加强版的定投思路：投资沪深300ETF（510300），在PE小于12.5时按月或按周定投，小于11以下直接满仓；回到11～12.5之间如果每月有结余资金仍可以继续定投；大于12.5时停止定投；在12.5～15之间，忍着不动，直到15以上全部清仓。
加强版比普通定投多了几个特点：
1、在11以下直接满仓，会增厚买入收益，避免在绝对低位没买够的遗憾。
2、比较适合既有存量资金、每月也有增量现金流的散户。
3、在15以上不贪，能保住大部分胜利果实；
4、从历史看，12.5～15之间的投资价值不高，指数选择朝上或朝下的概率各占一半，所以宁可不动，不冒风险。
我昨天猜测加强版在一个牛熊轮回里的年化收益应该不会低于15%。今天做了回测，下面就是回测结果。
回测周期：2012年5月（沪深300ETF上市时间）-2020年5月，正好8年。
回测标的：510300
数据来源：理杏仁网站
回测方案：PE在11～12.5之间，每周五定投，每期定投总资金的1%，能定投100期，大约能定投2年（据说不超过两年的定投收益率最好）；小于11时，剩余资金全部买入ETF；在12.5～15之间，如果仍然有资金，停止定投，忍着不动；大于15，全部清仓，等回到12.5以下时恢复定投。
分红处理：回测纳入了ETF每年的分红，分红现金仍按上述PE方案处理，分别定投、全买、不动。
收益效果及对比：8年后总市值增长3倍，总收益204%，年化14.9%。同期，ETF收益率52.7%，年化5.4%。加强版定投收益是满仓持有ETF的将近四倍。当然，也要清醒地看见，现在是估值低位，ETF收益偏低，如果在高位，加强版定投跑赢ETF的差距就会缩小。
定投及仓位管理：8年期间的平均仓位81%。8年一共只定投了20期，次数很少。原因是PE一旦小于11就满仓了，无需再定投。从图上的仓位分布曲线（灰色线）也能看出，2012年7月-2015年2月、2016年3月到2018年2月、2018年10月至今，这三段时间内一直在满仓状态，满仓占了投资期79%的比例，只有21%的时间内，估值还要低于12.5，才有机会定投。
定投加强版的年化虽然没有达到我预想的15%，但仍然以长时间持有一定现金、进退自如的仓位管理，大幅跑赢ETF涨幅（基本与沪深300指数的涨幅同步），说明至少在回测周期内，加强版是有效的。
对过往的回测不构成任何投资建议，请注意风险。