文章转载自《教你配置优质指数基金投资组合》，铁道出版社出版。
窄基指数是指行业指数或者主题指数，行业指数是指反映某一行业情况的指数。例如，商业指数、地产指数、医药指数等，行业指数成分股往往同属于一个细分行业，特征十分鲜明。主题指数是指反映某一特定的投资主题的指数，主要有上证红利指数基金以及上证央企50ETF。
目前国际通行的行业分类标准是摩根士丹利和标准普尔公司联合发布的GICS（即全球行业分类标准），在我国也不例外，虽然市场上行业分类的方法种类繁多，但大体都是以GIGS为参照标准制定的。
不同的行业有各自鲜明的特征，可以根据这些特征来对行业进行分类。例如，可根据行业是否具有周期性将其划分为周期行业、非周期行业等，如偏周期性的行业包括能源、原材料、工业、金融地产等，这一类行业的表现反映在对应的行业指数上为上下波动的周期性变化；而偏非周期的行业包括医药卫生、消费等，这一类行业指数往往呈现出稳定向上的状态。
主题指数是根据确定的主题选取样本，按照一定的规则构建的指数，它能反映投资主题的市场表现。同时主题指数也可作为重要的投资载体，通过跟踪复制主题指数，投资者可以在透明低成本的条件下实现相应的主题投资。
可以说，主题指数是主题投资理念的眼神，它使得主题投资更具有实际操作性而且成本更低。目前全球主要的指数商和交易所提供的主题指数，并且许多主题指数已经开发成了指数基金、ETF等各种投资产品。
除上述根据行业来对股票进行划分以外，还可以按照特定的主题来对股票进行分类，如环保、养老、医疗、传媒等，这些主题往往覆盖了对应的上下游上市公司。简单来说，投资者可将主题指数划分作为行业划分的补充。
从行业/主题指数角度来划分，我们为投资者列举了具有投资价值的医药/医疗行业指数、消费行业指数和环保行业指数。
4.3.1 医药、医疗行业指数
俗话说“小病吃药、大病看医”，相信每个人的一生中都和药品、药店、医院打过交道。所以医药行业可谓大家相当熟悉的行业之一。医药、医疗行业有什么投资价值呢？
医药行业是公认的国际化产业，也是世界各国重点发展的行业。目前全球药品市场持续扩大，制药、生物科技等行业生产规模总体保持稳定增长，其中，以中国为首的新兴市场增速十分明显，在2013~2019年之间，保持15%以上的增长，医药消费市场需求旺盛。
其实近几年随着国家医药改革的持续深入，政策利好不断推出，加上国外医药公司在研发上获得巨大经济价值，都为国内医药巨头的发展注入了强大动力。
与过去相比，无论是政策扶持、人才支持、研发投入以及医保配套等方面，我国医药行业都开始具备自主创新的土壤，未来会有越来越多的优秀、创新品种和研发企业崛起，而研发创新将成为引领行业前行和重构行业格局的关键因素。
体现在证券市场上，医药行业是一个具有防御性的板块。从历史数据来看，将时间轴拉长到更长，则医药板块的表现也更好。再加上我国老龄化程度加深、国家加大对行业持续投入、生物医药人才回流等因素，医药行业长期投资的价值可期。
与医药行业类似的是医疗主题，二者同为医药卫生大板块，但各有侧重。就行业分布来看，医药的细分行业主要集中在化学制药、中药及生物制品方面，而医疗主题的细分行业则主要集中在医疗器械和医疗服务等方面。在研究医药卫生大板块时，投资者可将二者结合起来分析。
目前，国内市场医药/医疗板块的指数主要有以下6项。
（1）中证全指医药卫生指数：指数代码为000991，从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市医药卫生行业内公司股票的整体表现。
（2）中证医疗指数：指数代码为399989，选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关的代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成分股数量设置不同的权重上限，以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。
（3）沪深300医药卫生指数：指数代码为000913，由沪深300指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（4）中证医药卫生指数：指数代码为000933，由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（5）上证医药卫生行业指数：指数代码为000037，由上海证券市场医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（6）中证全指医疗保健设备与服务指数：指数代码为H30178，由中证全指样本股中的医疗保健设备与服务行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。
由于中证全指医药卫生指数和中证医疗指数相较其他指数样本股覆盖面更广、更能反映沪深两市医药卫生和医疗主题的整体表现。
通过分析全指医药指数和中证医疗指数前10大成分股数据可知，全指医药指数前5大成分股均为医药制造业，而中证医疗指数包含了专用设备制造业、软件和信息技术服务业等行业。
医药行业指数更偏重医药制造，而医疗主题更偏重医疗设备、医疗服务等。同时，我们注意到不管是全指医药指数，还是中证医疗指数，二者的成分股集中度都相对较高，即前10大成分股合计权重均超过35%，所以两个医药卫生大板块的指数均有较好的龙头效应。
目前市场医药和医疗板块的指数基金数量众多，且品种齐全，涵盖ETF、分级基金、普通指数基金等。全指医药指数的产品有广发中证全指数医药卫生ETF（基金代码：159938），该产品为目前市场中规模最大、流动性最好的ETF。
4.3.2 消费行业指数
从早晨吃的面包牛奶到出门乘坐的交通工具，从日常穿的休闲衬衫到聚餐时畅饮的酒水饮料，这些覆盖我么日常生活方方面面的要素，大多都来自消费板块，可以说消费无处不在。
对于消费板块，国内通常将其细分为必需消费和非必需消费两个方面，其中必需消费代表的是食品饮料、农林牧副渔等人们生活中必不可少的行业；而非必需消费则是人们在追求除了温饱以外的更优渥的物质条件时会涉及的家用电器、汽车等。
目前A股消费板块的6项指数：
（1）上证可选消费行业指数：指数代码为000035，由上海证券市场可选消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（2）上证主要消费行业指数：指数代码为000036，由上海证券市场主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（3）沪深300可选消费指数：指数代码为000911，由沪深300指数样本股中的可选消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（4）沪深300主要消费指数：指数代码为000912，由沪深300指数样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。
（5）中证全指可选消费指数：指数代码为000089，从中证全指样本股可选消费行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市可选消费行业内公司股票的整体表现。
（6）中证全指主要消费指数：指数代码为000990，从中证全指样本股主要消费行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市主要消费行业内公司股票的整体表现。
中证全指主要消费指数成分股数量为141只股票，前十大成分股占比合计高达55.12%，其中有4个为著名的白酒生产企业，占比最大的两只——贵州茅台和五粮液权重均超过10%，具有显著的龙头效应。
从行业分布来看，前三大细分行业分布为食品饮料（占65.4%）、农林牧副渔（占25.9%）、商业贸易（占5.3%）。
市场上的一些消费行业指数产品中的ETF产品，既有跟踪中证主要消费指数的汇添富中证主要消费ETF（基金代码：159928），又有跟踪中证全指主要消费指数的广发中证全指主要消费ETF（基金代码：159946），还有跟踪中证全指可选消费指数的广发中证全指可选消费ETF（基金代码：159936）。
4.3.3 环保行业指数
自1978年改革开放以来，我国经济得到了长足的发展，人们生活水平的提高，改善空气质量等环境保护的呼声也日渐强烈。
与发达国家相比，我国环保投资占GDP的比重还远远不够，若要达到环境质量改善效果，环保投资占GDP比重应在2%以上，环保投资仍需要有大幅提升，未来环保产业利润体量也该远超市场预期，
从中长期来看，以日本的环保实施过程为鉴，我国环保行业未来的时间跨度应是20~30年。“绿水青山就是金山银山”理念，再一次突显了环境保护的重要性，也为环保行业未来长期发展带来了难得的历史机遇。
我们从中证指数公司指定的上证环保产业（指数代码：000158）、中证环保产业50（指数代码：930614）、中证环保产业（指数代码：000827）、中证环境治理（指数代码：399806）等指数中，挑选出最为全面、最能代表整个A股市场环保产业的中证环保产业指数（指数代码：000827）。
市场跟踪环保行业的指数产品主要有普通型指数基金和ETF两类，其中规模较大的普通指数基金有广发中证环保产业指数基金、申万菱信中证环保产业指数基金；而广发中证环保产业ETF是目前市场上唯一一只环保板块的ETF产品。
文章来源：《教你配置优质指数基金投资组合》一书，作者：刘红艳，铁道出版社出版。