内容来源2020年5月21日微信公众号“ETF和LOF圈”。
今日市场小幅高开后整体下跌，前期强势板块普遍回调，上证综指下跌0.55%，沪深300下跌0.54%，创业板指下跌0.88%。行业方面，医药生物、食品饮料、休闲服务涨幅居前，电子、计算机、通信跌幅居前。全市场成交额有所降低，略超过6200亿元。
陆港通北向资金净流入超过21亿元。
来源：Wind
从今天开始在北京召开2meetings，对于可能出台的政策，市场也充满期待。2meetings的一大看点是财政政策是否会超预期扩张。根据一财报道，今年首要的财政刺激政策是增加财政赤字规模，预计至少超过3万亿元，并将扩大政府投资规模。最近经常被提到的赤字货币化也将是市场关注的重点，不过市场普遍预期不会采取如此激进的手段。
除了财政力度外，市场还关注是否会调整今年经济增长的目标。另外今年以来新基建不断在高层会议中被提及，可以关注政府工作报告中是否会有出现新基建相关的具体表述。
今天自底部反弹以来表现较好的创业板指近两日走弱，今天跌破了5日线和10日线。最近表现强势的半导体、新能源汽车等板块也遭遇了较大幅度的回调。
来源：Wind
今天半导体50ETF（512760）大跌3.99%，主要是因为市场上流传着一份内地半导体制造巨头中芯国际和投资者交流的纪要，纪要内容整体偏悲观，引发市场担心国内半导体制造龙头公司可能会无法为华为海思供货。纪要中提到，公司在半导体设备和设计软件等方面高度依赖美国，目前无法完全避开美国限制华为的法令，未来给华为供货或将不得不严格按照法令申请。当然，还需进一步观察120天缓冲期内法令是否会有变动。
但中芯国际已经迅速辟谣：“该纪要内容违背事实，纯属捏造，给公司造成严重负面影响。”然而半导体行业依然大跌，并以一己之力把大盘带到坑里去了。
此外，牛津大学申请的新型冠状病毒(Covid-19)疫苗(腺病毒载体)在动物实验中失败也打击了市场情绪。受此消息影响，港股康希诺生物-B大跌，A股疫苗股涨幅收窄。含15%疫苗股的生物医药ETF涨幅0.88%。今年以来到5月21日，生物医药ETF又重新以34.84%的收益率跃居ETF收益排行榜第一。我们此前提过，5月整体偏暖的概率较大。主要是因为2meetings召开存在政策预期、二季报和半年报真空期等因素。由于疫情对经济的冲击和影响较大，2meetings召开期间存在超预期的政策的可能。不过中期依然存在较多的风险因素。
我们此前提到过外部环境方面，中美关系暗流涌动，不排除美国在疫情逐渐恢复以后，在科技、贸易或地缘政治领域有可能进一步施压，有可能打压市场的风险偏好，引发阶段性的冲击。
美国昨天通过了一项加强对外国企业监督的法案，法案规定任何一家外国公司如果连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会的审计要求，将禁止在美国交易所上市。但出于国家安全和保密等原因，中国公司一直拒绝披露审计材料。美国这一法案无疑剑指美国中概股，有可能伤害中国企业的海外融资能力。今天早上特朗普又连发推特指责中国的发言人。对此外交部发言人在今天回答记者提问时做出了回应。
来源：外交部
今天美国国防部还发布了一份针对中国的对抗性很强的报告，后续来看中美之间在科技、贸易、军事、地缘政治领域的对抗很有可能将会长期化。近期仍然需要警惕有新的事件冲击市场，比如关于hk方面。从另一个角度来看，自主可控、国产替代的紧迫性越来越强，目前市场在这个领域愿意给出较高的估值。后续这个概念板块的高估值状态可能将会持续很长时间。
对A股来说，外部因素一般都是一次性冲击，不是A股的主要矛盾，主要矛盾还是在基本面方面。近期政治局会议首提“六保”，蕴含了上层的一种底线思维，表明由疫情所引发的经济层面上还存在着较大压力，经济不一定能够很快的恢复到去年的水平，目前来看外需、消费、就业方面的压力都还不小。可以重点关注一下2meetings在经济方面是否会提出针对性的措施。
中长期来看，我们仍然看好代表未来的新基建，投资者可以通过半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）、生物医药ETF（512290）、新能车ETF（159806）分批配置，这其中的大部分行业也恰好是国产替代的主要战场。这些板块的特点是弹性比较大，短期追涨还是存在一定的风险，通过定投或分批投资的方式可能更好一些。
今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。