来股市的目的是为了赚钱。但赚钱这事儿，有点类似于“心向往之而身不能至”的玄妙境界，一不小心就变成理想很丰满、现实很骨感。
赚钱为啥难？选股（准确判断股票的质地）、估值（算准股票后续的赚钱能力）、择时（在最恰当的价位介入），这三件，哪一件都有可能是自以为很对其实大错，一旦弄错就必然亏钱。所以，大多数人在股市里赚到的钱，很大程度上是仰赖于大盘或股票的上涨，水涨船高才赚到的。大盘或者股票大幅下跌却能逆势赚钱的高手，有，但真的极少，而且，这些高手不可能次次都复制出逆势增长的业绩。所谓收益率极高的高手，很多时候只是幸存者偏差。
投资者喜欢给自己定一个年度目标，比如今年总资产要增值20%，或者要赚到30万之类。前面分析过，赚钱主要仰赖于水涨船高，水短期内涨还是跌，非一己之力可以控制，那么，这种目标就成了自娱自乐，不能当真。一到年底，收益不好，找个替罪羊“水跌了嘛不赖我”，心里立马原谅了自己，也原谅了那个虚头巴脑的年度目标。
既然这样，不妨换个实在一点又容易实现的年度目标——不以赚钱为目标，改以攒股为目标。放弃那些百分之多少收益的计划，改为每年应该收集多少股权，要增加多少核心股票或ETF筹码的计划，如何？
大盘和股票的走势虽然无法控制，幸运的是，波动是永恒的，有波动就会产生高位与低位，在低价位时尽可能多地收集股份，在高位时管住手不乱买，像集邮那样集股，这么简单的事情是可以做到的。
2020年初，我改变了投资目标，不再考虑年化收益率和赚多少钱，只确定了今年的股权收集目标：继续在低位收集一招万格（伊利招行万科格力）4只核心股票的股权，同时收集ETF的筹码，股权和筹码总数到年底时最好能达到多少。这个目标的完成，固然也需要大盘的配合，但好在自己可以控制加仓的频次和力度，从而有了实现的可能。现在是5月份，今年的计划已经完成了七成，如果后续还有大跌，计划肯定能实现。如果不再下跌，完成七成以上的目标，对今年我也足够满意了。
敢在低位坚定地收集筹码，是因为我坚信，大盘的这个点位，对5年或10年后的某个时点而言，可能只是二分之一甚至三分之一。在通胀日益明显的情况下，拿着股权肯定比拿着现金更保值，更划算。
从今年开始，所有的操作，都只为收集更多优质筹码而服务。比如，现阶段保留的现金，是为了在或许有的下跌中能买到更多的筹码。将来在某个极其高估的时刻，也会暂时扔掉一些股权，目的不是为了赚差价，而是相信有极大的概率能捡回更多的筹码。
有时候，换个角度考虑问题，真的会带来不同的行为模式。今年把投资的目标改为收集筹码后，内心变得平静，不再被股价的小波动所困扰，一个月下来经常是零操作。
回到这周的估值表。其实没啥可说的，所有指数与上周的估值状态都没区别。现在的大盘就是在磨蹭，往上往下都没力气也没量能，典型的观望情绪。这段时间少操作为妙，走出涨跌后就顺势变化仓位，不预测，只跟随。
下周可能的操作：
估值偏低的：上证50ETF跌破2.75元，会适当加仓。
估值偏高的：中证500ETF超过6.05元，继续减仓；消费ETF超过3.5元，会减仓一部分。
耐心等待吧，大盘最终还是会选择一个方向前进的。我现在是八成仓位，涨跌都喜欢。
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对估值表的说明：
1、表中只列我关注并交易的9个ETF，包括2个红利、3个宽基、4个行业。行业选了消费、科技、医药等三个长期好赛道，以及高弹性的证券。9个ETF的基本信息
9个ETF中有几个曾经做过分析，其实也是选这些ETF的原因。链接：
科技ETF与科技50的比较（信息技术ETF类似）
2、跟踪指数PE-TTM： PE数据来自理杏仁网站，以及中证指数官网。雪球也有常用指数的估值页面，有兴趣的球友可以自己去查。
3、当前估值：这两列纯属我个人的主观判断，不对其他任何人构成投资建议。第一列是估值状态，分七种：极低、低、偏低、中、偏高、高、极高。如果只在“低、极低”时买入，在“偏低、中、偏高”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。第二列是估值风险系数，我把不同ETF的不同估值经过换算，统一成0-10的风险系数，数值越大代表风险越高，3以下是低风险，4-5属于中等风险，7以上是高风险。
4、PE参考：低估、高估所对应的PE-TTM具体数值（理杏仁数据），供参考。
5、操作建议：只在低估时买、高估时卖，其他时候不动。
6、仓位参考：每个人本金不一样、配置不一样，很难在仓位上有统一的思路。总的原则，就是估值高了减点仓，低了加点仓。还有另一种比较简单的方法，根据表里提供的风险系数，按 仓位=10-风险系数 来控制仓位，风险系数每增减1个或2个点（比如风险系数从5涨到6），就做一次仓位再平衡（比如从五成仓位降低到四成），赚波动的钱（但同时也会放弃掉这部分仓位的长期涨幅）。
我的PE估值表主要用于“PE估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。ETF做得好的话赚得并不少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，你的劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。