中美抱团对比
纳斯达克又双叒涨了。
美股现在可以说强势得不行，天天涨，都快接近历史新高了。反观A股这边还是战五渣一样的表现，估计大家都对咱们这边没啥信心。
但是细心的朋友应该会发现，其实无论是A股还是美股，当前都有比较分化的行情。
如果说A股最近这波行情明显是消费、医疗两大板块最强势的话，那么美股则是完完全全的科技股主导的行情。
美股今年的科技板块可以说走的独立行情，而其他真正涉及到传统经济的板块，比如金融和消费，今年的表现都非常糟糕。
而美股现在的权重股有相当一部分都是龙头科技股组成，所以他们表现出色的情况下自然带动起指数的上涨。
所以，从这个层面来看，无论是美股还是A股，金融板块的表现都不太好。只是美股那边抱团集中在科技板块，A股这边则是抱团消费医疗，其次建材。
不过比较有意思的是消费板块，美股的消费板块（哪怕是主要消费），显然也没有A股那堆消费板块的品种夸张，这个算是两者之间的一个分歧。
通过上述的对比，其实大家可以发现，全球的资金当前其实都进入了一种很另类的避险模式。
这种避险不像传统的那种避险进入债券类品种，因为绝大多数发达国家的国债收益率都已经非常低。
所以，资金只能在股票市场上挑选一些确定性高的品种进行避险。从这层面来看，美股的科技股暴涨和A股的消费医疗暴涨，背后都是隐含类似的逻辑。
同时，也解释了手握巨量资金却认为没地方可投的巴菲特的困境——因为但凡能配置的品种都太贵了。
9万亿
不过，这种极端的避险情绪，一旦后续基本面上一步步对板块进行证伪之后，将很可能导致情绪的逆转，尤其A股。
这两天坊间传出9万亿的刺激计划，我看了下来源，是财新的猜测，背后的逻辑主要还是“保经济”。
对于今年的情况，放水其实是已经在做，水量也不少（看昨天出来的M2数据）。
只是是否会像国外那种滔天洪水，从当前的态度来看不至于。
所以，对于9万亿我还是有一定的保留。
但即便没有这个体量，今年的刺激必然也不会少，之前已经发了1.29万亿的专项债后，5月又下发了1万亿的专项债，并且要求尽量5月用完。
在基建潮的预期下，当前的A股的基建板块出现了一个很有意思的现象，上游的建材机械板块起飞一大波，但是手握订单的基建央企却还躺着。
基建板块的催化剂
如果单单从估值来对比，其实已经不太能解释现在的这个现象，我们可以对比下15年时候基建企业和建材机械企业的估值情况，
从PE来看，当前的海螺水泥和三一重工似乎还有一定的空间，但是如果对比PB，则基本发现当前的上游品种估值已经达到15年的水平，当然由于行业的复苏ROE方面是要比当年还要好。
但是，这两个板块本质依旧是偏周期属性（ROE波动剧烈），所以目前高峰的ROE在未来大概率要逐渐下降，尤其是机械股，要特别小心。
另外，再对比建筑央企的估值，在上游板块估值大幅提升的情况下，基建央企他们当前的ROE并没有比15年低多少，但是估值却被杀了一大截。
因此，单从估值角度来看，大家是非常容易得出基建央企的空间要比上游建材和机械类板块更加巨大。
同时，我们再进行反向思考，如果手握订单且占有率极高的龙头基建企业出现经营问题，上游的建材机械公司受到的牵扯也必然更大，所以这也不能解释水泥企业在商业模式上的优势，或者说至少这种优势不至于达到当前夸张的估值差。
所以，要解释当前的基建央企的最后催化剂，或许还是从其他一些方面去入手——比如现金流这个鬼故事。
我们回顾了一下1415年的基建行情，经营现金流的改善确实很可能是这个行情的催化剂，尤其是2014年年底的明显改善及当季的行情。
不过，这里有一个非常重要的细节大家是要知道的——14年的年报直到15年4月才出来，而真实上涨时间是14年9月到12月，足足提前了半年。
这大概是跟券商的信息收集有关，并且从上涨情况来看，早在14年二季度的时候，就已经开始涨了，那时候的现金流还非常糟糕。
现金流的改善确实很可能是最后一个催化剂，但这个催化剂对于散户来讲由于信息差的原因难以掌握。
所以，我们的布局依然只能从长逻辑在验证，即我们知道现金流终究会有改善的时候，但不知道确切时间，所以只能耐心等待。
另外，其实基建公司现金流变好未必是好事，这说明业务扩张停滞了，所以，有时候市场的逻辑，其实也挺奇怪的，不喜欢的时候，总能找到理由。
关于基建行业的一些长逻辑分析，大家还是可以看回我以前的文章，今天算是从催化剂的角度上再补充上。
作为一个普通小散，在投资上面，我们其实并没有太大的信息优势。
通过长期逻辑，排除短期情绪波动的影响，以及没有排名压力下的耐心等待，是我们手上最后的也是最强的武器。
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1.港股现在的抱团情况也有点严重，跟踪的两个医疗股80多PE下今天又一个涨6%一个涨8%，今年以来都暴涨了150%以上，基本上是把今年乃至明年的业绩都全部透支掉了。。。
打新方面，开拓药业今天开始可以认购，除了保荐人不是海外券商外其他同样不算差，行业赛道是前列腺癌方面的药物，这个赛道相对来讲竞争大点，但考虑到当前医药股在港股的热度，这个大概率也会是一个肉签，建议有能力的朋友全力认购。
另外，通过开拓和沛嘉这两个新股，大家应该也感受到，万一真有好品种集中出来的时候，账户里有2万-3万才能游刃有余地进行认购。
港股回到地下室了，沉睡的基建等着最后契机，保险依然过家家，地产等着苏醒，阳台上的消费白酒继续飞着，科技股保持在低空漂浮。。。
今年A股医疗消费都错过了没什么，但是港股医疗和3月份的猪肉错过确实有点心塞。。
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