今日市场出现整体下跌，上证综指下跌0.96%，沪深300指数下跌1.08%，创业板指下跌1.08%。行业方面仅国防军工上涨，家电、电子跌幅较小，农林牧渔、建材、汽车跌幅较大。全市场成交额略超过6100亿元。
陆港通北向资金净流出超过13亿元。
来源：Wind
昨天美联储主席鲍威尔发表讲话，他表示受到疫情的影响，美国经济正面临着前所未有的下行风险，如果财政政策和货币政策的制定者不采取措施，可能会对家庭和企业造成持久的伤害。但鲍威尔也表示美联储对负利率的看法一直保持不变，不会考虑负利率。周二特朗普曾经通过推特暗示美国也应采取负利率，鲍威尔昨天的表态断送了市场的猜测，美股随后大幅下跌。
今天早上又传出了特朗普搞事的新闻，根据路透社消息，特朗普周三将去年5月签署的行政命令延后了一年，该命令宣布发生国家紧急状态，并禁止美国公司使用构成国家安全风险的公司制造的电信设备。这一事件无疑在针对以华为为代表的中国电信设备供应商，对市场的风险偏好造成了不利影响。而国产替代概念则趁机崛起，今天半导体国产替代概念的港股中芯国际、华虹半导体纷纷大涨。国内的半导体50ETF（512760）也一度大幅上涨，不过由于市场情绪整体不佳，下午又被带了下来。
来源：Wind目前华为依靠美国商务部的临时许可证不断续命，根据这一临时许可，能够允许美国企业与华为维持生意往来。3月10日美国商务部第五次延长了对华为的临时许可证，并即将在5月15日到期。目前市场普遍预期美国将继续对临时许可证续期，不过也要警惕是否会出现什么幺蛾子。
我们此前提到五月股市整体偏暖的概率较大。但也要注意，最近几个交易日的一个特点是市场的成交额出现了缩量。实际上，从整个三月底以来的反弹都呈现出了一种量价背离的情况，即价格整体上行，但成交额没有出现同步的放量。这是一个需要警惕的信号，表明没有太多的增量资金入场。
来源：Wind从当前的客观事实来看，虽然今日市场出现下跌，不过仍然处于向上反弹的行情中。从历史统计数据来看，在两会召开之前，往往行情偏暖。不过投资者可能需要更加细致的观察市场，看是否有不利的变化出现，反弹虽好，且行且珍惜。我们五一之前曾经提到，中长期来看，仍然存在不少风险因素，市场短期的反弹还不足以形成反转。外部环境方面，中美关系暗流涌动，不排除美国在疫情逐渐恢复以后，在科技、贸易或地缘政治领域有可能进一步施压，有可能打压市场的风险偏好，引发阶段性的冲击。需要指出的是经历了18年的经贸摩擦之后，A股对于这种外部冲击已经逐渐脱敏了，只要不是实质性的行为比如加征关税，互相喊话、吓唬都只会造成情绪上的影响，不会改变A股的运行轨迹，属于次要矛盾。主要矛盾还是在A股的基本面方面，近期政治局会议首提“六保”，蕴含了上层的一种底线思维，表明由疫情所引发的经济层面上还存在着较大压力，经济不一定能够很快的恢复到去年的水平。应该说目前经济还处于恢复的过程中，就业和外需压力会比较大，而政策则维持了比较高的强度。最近几个月比较大的问题就是由于疫情的影响，经济数据全面失真，市场对经济恢复的速度存在很大的分歧，短期也没有太好的手段去验证，只能逐步靠后续的经济数据去验证。
我们此前多次强调了短期老基建和新基建可能都是稳定经济增长，对冲疫情损失的重要措施。但从中长期的角度，代表国家经济转型方向，打造国产替代企业的新基建可能具有更长期的配置价值。看好新基建的投资者可以通过半导体50ETF（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）、生物医药ETF（512290）、新能车ETF（159806）分批配置。这些板块往往具有高波动的特点，短期追涨还是存在一定的风险。通过定投或分批投资的方式，才能更好的克服人性短期的贪婪和恐惧，收获中长期的价值。今天就这样，白了个白~
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。