2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。为贯彻落实《总体方案》，证监会层面发布了相应四部规章制度向市场公开征求意见，创业板拉开了新一轮改革大幕。随后，深交所发布实施1项规则，就8项主要规则公开征求意见，涉及创业板发行上市审核、退市制度、证券交易、投资者保护等多个方面。创业板注册制即将落地，创业板注册制会给投资者带来新的机遇和风险。
一、新机遇：
1、会有更多的公司上市，特别是创新创造类企业上市，为投资者投资更多的选择。最新的规定精简优化发行条件，增强制度的包容性，支持创新创造类企业，鼓励新旧产业融合，设置上市推荐行业负面清单，包括农林牧渔、农副食品加工、采矿、食品饮料、纺织服装、黑色金属、电力热力燃气、建筑、交通运输、仓储邮政、住宿餐饮、金融、房地产、居民服务和修理等传统行业，原则上不支持属于上述行业的企业申报创业板上市。
2、交易制度的改变，如新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。这些会在初期吸引交易性资金更多关注创业板，提高创业板的吸引力。
二、新风险：
1、选择好公司的难度增大，因为上市公司的数量会有较大的增长。
2、退市公司会增多，公司退市标准增多，不好的公司退市风险加大。
3、新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。后续老的创业板公司涨跌幅限制也会从目前的10%调整为20%，如果追涨杀跌，被套的风险会增加。
三、面对新的机遇和风险，投资者可以做什么：
我的看法是要了解自己，了解公司，了解市场，（自己、公司、市场都能较深地认识最好，最少也要能认识到自己了解什么，不了解什么，这样才能在市场立与有利的地位。）
创业板、成长股投资的关键是什么？我觉得不论是创业板、主板、中小板、还是科创板，投资的关键不是哪个板，而是取决于投资者的能力圈，有分析公司能力，能判断公司的商业模式能否持续赚钱，赚大钱，能判断出一家公司的价值与股票价格是否匹配的投资者可以投资创业板个股，获取个股投资的收益。
那没有公司分析能力的投资者，怎么办呢？可以投资通过投资创业板指数基金，利用创业板指数基金来分享创业板公司的成长红利。
这两种情况中分析公司的难度，我认为是更大的。随着创业板注册制的实行，创业板公司的数量会变得越来越多了，要选出一家自己能了解的公司，要求投资者有对公司商业模式、盈利情况、成长情况、竞争对手等都要有深刻的理解，因为不少创业板公司是中小型公司，竞争激烈，要判断公司的长期盈利前景是很难的，理解的公司的运营，还要判断一家的估值，如果公司发展很好，但是以很贵的估值买入，长期的收益情况还是不佳。
相对来说，利用创业板指数基金来分享创业板公司的成长红利会容易一些，运用指数pe\pb\roe等指标，结合创业板指数的重仓股情况，还有市场成交金额，投资者开户数量能判断市场是否过热，（严重高估比较容易判断，比如2015年中小创的那种狂热），在创业板没有严重高估的情况下定投创业板指数基金能取得较好的收益。从2017年5月开始，连续定投创业板指数到2020年5月12日，（以159948为例子）收益见下图：
同期创业板指数从2017年5月2日的1850.85点涨到2020年5月12日的2124.15点，涨幅14.77%。（创业板指数波动较大，涨幅大小年差距很大，近5年波动率33.05%）
跟踪创业板指数的指数基金有不少，其中etf具有跟踪精度高，股票仓位高，场内买卖手续费低，免印花税，规则透明，可以规避个股黑天鹅风险等许多优点，投资跟踪创业板指数的etf是不错的选择。
在创业板指数etf中，159948是一个比较好的选择，
1、费率低。南方创业板ETF及联接基金4月27日起管理费、托管费双降低，南方创业板交易型开放式指数证券投资基金的管理费年费率由 0.50%调低至 0.15%， 托管费年费率由 0.10%调低至 0.05%。 南方创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金 A 类及 C 类份额的管理费年费 率由 0.50%调低至 0.15%，托管费年费率由 0.10%调低至 0.05%。 这意味着南方创业板ETF及联接基金都变成20bp的指数基金产品。基于“省到就是赚到的”的道理，低费率对于指数基金是比较重要的，能提高投资者长期投资创业板指数的收益。
2、跟踪误差较小，净值跑赢业绩基准。基金通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因 分析系统”、“ETF 现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，（基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.1%，年跟踪误差不超过 2%。）并通过严格的风险管理流程，确保了159948 基金的安全运作，2019年份额净值增长率为 44.11%， 同期业绩基准增长率为 43.79%。
3、基金管理人南方基金是我国首批成立的基金公司之一，旗下有多只指数基金，包括规模很大的中证500etf,管理经验丰富。
4、159948成交金额较大，日均成交金额在1000万元以上，有较好的流动性，方便投资者场内买卖。（不过还没有达到159915日均几亿元的水平）
5、今年以来159948跟随创业板指数的优良表现，业绩较好，见下图：
如果你喜欢场外交易的，可以选择南方创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金 A 类及 C 类份额，其中C 类份额免收申购费，持有30天以上赎回费0.5%，持有30天以上免收赎回费，比较适合短期投资。C 类份额的销售服务费率是0.4%。长期投资可以选择A 类份额。
面对创业板注册制的来临，投资者要根据自己的情况，选择合适的策略来应对，获取更好的收益。
本文为个人观点，不作为投资建议。$东方财富(SZ300059)$ $宁德时代(SZ300750)$ $容大感光(SZ300576)$