全面飙升！券商4月业绩集体爆发，25家营收净利双丰收！3家头部大赚超10亿，这家净利环比暴增39倍

又到了券商集中披露月报的时间，至11日晚九点，共有34家A股上市券商披露4月月报。受到大盘上涨，3月份业绩基数较低等多重因素影响，上市券商4月份业绩普遍有所提振，甚至有券商单月净利润环比大增3947%。

母公司口径单月业绩来看，已披露业绩的上市券商中，超7成券商4月份营收、净利润实现正增长，同比增幅则更加可观（主因去年同期券商单月业绩基数普遍较低）。具体来看，中信证券、申万宏源证券、中信建投证券均名列前三，其中，中信证券以33.16亿元营收、15.57亿元净利润稳居第一，申万宏源因4月份收到了子公司10亿元利润分配推高业绩。

值得注意的是，从环比数据来看，34家券商中，25券商实现营收净利双增，占比超过7成，分别是安信证券、财通证券、第一创业、东北证券、东方证券、东吴证券、东兴证券、广发证券、国海证券、国金证券、海通证券、红塔证券、华西证券、南京证券、申万宏源证券、天风证券、西部证券、兴业证券、长城证券、长江证券、招商证券、中国银河、中信建投、中信证券、中原证券。

就前4个月上市券商净利润而言，中信证券、申万宏源、海通证券等券商母公司口径前4月净利润排名前三，分别为48.29亿元（+39.27%）、31.80亿元（+67.74%）、29.99亿元（+0.46%）。

有大型券商非银分析师对记者表示，券商单月业绩为未经审计数据，和公司的记账方式有关，且只能对比母公司口径数据，整体来看，月报数据对透视券商业绩参考意义并不大。

但透过月报数据可以确定的是，券商业绩受资本市场周期影响，随着境外机构投资者新规落地、创业板注册制改革配套政策快速推进，再加上市场交易量维持高位等多重利好因素叠加，券商板块估值有望持续提振。

就母公司口径单月营收来看，26家券商营收环比增加，8家券商营收环比下滑。中信证券、申万宏源、中信建投证券单月营收排名前三，其中中信证券是唯一单月营收超30亿的上市券商，单月营收33.16亿元；申万宏源证券以22.81亿元的营收排名第二，中信建投证券以21.1亿元营收排名第三。

值得一提的是，4月份内，申万宏源证券收到了申万宏源西部证券利润分配10亿元，该部分收入会在申万宏源证券合计口径营收、净利润和净资产中抵消。剔除分红因素外，申万宏源证券4月份营收环比下滑两成。

环比来看，红塔证券、兴业证券、财通证券、海通证券单月营收增幅十分明显，不过这基本与前一月度基数较低有关。比如，兴业证券和红塔证券3月份营收和净利润都为负值，4月份扭亏为盈；财通证券和海通证券3月份营收同比下滑幅度均在七成左右。

同比来看，除了红塔证券和中银证券没有同比数据，长江证券4月份营收同比下滑之外，其余31家上市券商4月份营收均同比正增长。但长江证券实质上也是正增长，去年4月份，长江证券收到了长江资管和长江保荐合计5.7亿元现金红利，今年同期仅收到长江保荐的9000万分红款，剔除分红因素后，长江证券4月份营收同比增幅明显。

相比3月份，海外疫情蔓延导致全球股市大跌，并传导至A股，4月份股市趋于平稳，A股呈现震荡上涨态势。月内，上证指数整体涨幅3.99%，收盘指数为2860.08点，成交额5.07万亿；深证成指同样呈现上涨态势，整体涨幅7.62%，成交额8.1万亿。

受到大盘上涨，3月份业绩基数较低等多重因素影响，上市券商4月份业绩普遍有所提振。

环比来看，34家上市券商中，有27家单月净利润实现增长，7家减少。中信证券、申万宏源证券、中信建投证券依然名列前三，其中中信证券单月净利润15.57亿元，环比增幅26.65%；申万宏源证券单月净利润15.2亿元（包含子公司分红）；中信建投证券单月净利润为10.39亿元，环比增幅96.16%。

对于中信证券和中信建投母公司口径营收、净利润环比增幅明显的原因，有沿海地区大型券商非银首席对记者分析，两家公司可能是证券投资业务较为出色所致；另一家大型券商非银首席则认为，中信建投证券4月业绩或许是投行业绩出色。

据wind，就4月份的股权承销金额来看，中信证券共承销1367.58亿元，排名第一；中信建投共承销1144.61亿元，排名第二；国泰君安、海通证券承销金额均超600亿元。不过，从主承销商收入水平来看，中金公司、华泰联合证券、民生证券、海通证券收入较高，中信、中信建投单月主承销收入排名并不十分考前。

上述分析师补充分析到，月度数据和公司的记账方式有关，可能是前个月的业绩计入下个月。“券商单月业绩为未经审计数据，且只能对比母公司口径数据，整体来看，月报数据对透视券商业绩参考意义不大。“该分析师表示。

再来看净利润环比表现，方正证券、长江证券单月净利润环比增幅均超10倍，其中前者1.21亿元的净利润环比增幅39倍，这主要与3月份业绩基数低有关，方正证券3月份净利润仅0.03亿元，环比下滑约99%；此外，长江证券4月份收到了9000万分红，所以环比数据亮眼。

7家净利润环比下滑的券商中，国元证券因3月份收到了子公司分红2.5亿元，4月份净利润下滑58%。

同比来看，32家有同比数据的券商中，29家券商单月净利润都同比正增长，只有3家券商净利润同比下滑，不过长江证券因去年同期收到的子公司分红拉高基数，国元证券去年4月份根据最新会计准则调整了金额，或有一定影响。

值得一提的是，去年4月份，由于A股大跌，券商业绩集体降温，所以今年同期上市券商月报表现较为亮眼。

再来看前4个月券商业绩，记者以各券商母公司口径月报业绩简单相加，计算各上市券商前4月业绩。中信证券累计营收111.16亿元，同比增幅49%，排名第一；中信建投证券实现61.59亿元营收，同比增幅61%，排名第二；招商证券、国泰君安、申万宏源证券、海通证券、国信证券、华泰证券、中国银河券商营收均超50亿元，跻身前九。

正如上文所言，券商月报对券商整体业绩的参考意义并不大，季报、中报虽依然为未经审核业绩，但对券商整体业绩更有参考意义。

就上市券商前4个月营收同比增幅来看，32家有同比数据的上市券商中，25家券商营收同比增长，7家券商营收同比下滑。其中浙商证券、中信建投、国海证券、国金证券的营收增幅均超50%，长江证券、财通证券、兴业证券则同比下滑超过三成。

就净利润而言，中信证券、申万宏源、海通证券等券商母公司口径前4月净利润排名前三，分别为48.29亿元（+39.27%）、31.80亿元（+67.74%）、29.99亿元（+0.46%）。同比增幅来看，20家券商同比增加，12家同比减少，其中华林证券、国海证券净利润增幅超8成，长江证券、财通证券则下滑明显。

其中，母公司业绩增幅较大的券商，部分含有子公司分红的因素，比如申万宏源；业绩降幅明显的券商，部分因去年母公司分红拉高基数所致，比如长江证券。

但可以肯定的是，券商板块正面临估值提振。天风证券非银分析师罗钻辉认为，随着境外机构投资者新规落地、创业板注册制改革配套政策快速推进，预判后续各类衍生品业务推出、转融通制度改革等利好政策有望陆续落地，再加上市场交易量维持高位等多重利好因素叠加，有望持续提振券商股估值。