5月喜获开门红。根据理杏仁网站的统计，从2005到2020年，沪深大盘在5月份上涨概率是50%，下跌概率是50%；相比之下，沪深300指数在5月份上涨概率是63%，下跌概率只有37%。
顺便对比了其他月份的涨跌概率，总体印象是沪深300指数月度上涨概率比大盘要高，说明持有优质资产更容易赚到钱。即使在2月份、9月份小盘股上涨的旺月，沪深300也会跟涨，只是上涨概率小一些。
不过，不可迷信月度涨跌概率的统计，对投资没有真正的指导意义，如果按这个来决定5月该加仓还是减仓，那就是赌，必输无疑。这个数据唯一有价值之处，也就是从全年来看，无论是大盘还是沪深300，都是涨的月份更多——这证明了两点：股市确实能赚钱，耐心持有很重要。
这个星期的交易日只有三天，但涨幅不算小，好几个指数的估值回到了中，深红利、证券不再低估，消费、信息技术都已经偏高，医药继续维持在极高估位置，就算疫情会继续热炒医药，我也不敢在这时候冒险买入去当接盘侠。永远牢记完全第一，没买到没赚到不会亏钱，买高了才会亏钱。
对中证500指数，我略微改了下算法，把前5年估值的影响权重适当加大了些，也兼顾最近两年特殊行情的走势，使得估值从上周的高变为了这周的偏高，也就是说，指数比上周涨了，但估值却降了，这样可以继续对500的上涨态势保持一种期待。虽然有期待，但本周在5.9元时仍然卖出了500ETF的一小部分仓位，来规避可能的风险。
本周的估值表还有一个变化，增加了一列“ETF净值”，方便对比。
对下周的操作设想：
估值偏低的：上证50ETF跌破2.75元，会适当加仓。
估值偏高的：中证500ETF超过6.05元，继续减仓；消费ETF超过3.5元，会减仓一部分。目前我没有持有信息技术，但如果涨到1.36元，也会进入高估的风险区。
最后还是希望全世界疫情能继续缓解，大盘走出一个漂亮的红五月。
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对估值表的说明：
1、表中只列我关注并交易的9个ETF，包括2个红利、3个宽基、4个行业。行业选了消费、科技、医药等三个长期好赛道，以及高弹性的证券。9个ETF的基本信息
9个ETF中有几个曾经做过分析，其实也是选这些ETF的原因。链接：
科技ETF与科技50的比较（信息技术ETF类似）
2、跟踪指数PE-TTM： PE数据来自理杏仁网站，以及中证指数官网。雪球也有常用指数的估值页面，有兴趣的球友可以自己去查。
3、当前估值：这两列纯属我个人的主观判断，不对其他任何人构成投资建议。第一列是估值状态，分七种：极低、低、偏低、中、偏高、高、极高。如果只在“低、极低”时买入，在“偏低、中、偏高”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。第二列是估值风险系数，我把不同ETF的不同估值经过换算，统一成0-10的风险系数，数值越大代表风险越高，3以下是低风险，4-5属于中等风险，7以上是高风险。
4、PE参考：低估、高估所对应的PE-TTM具体数值（理杏仁数据），供参考。
5、操作建议：只在低估时买、高估时卖，其他时候不动。
6、仓位参考：每个人本金不一样、配置不一样，很难在仓位上有统一的思路。总的原则，就是估值高了减点仓，低了加点仓。还有另一种比较简单的方法，根据表里提供的风险系数，按 仓位=10-风险系数 来控制仓位，风险系数每增减1个或2个点（比如风险系数从5涨到6），就做一次仓位再平衡（比如从五成仓位降低到四成），赚波动的钱（但同时也会放弃掉这部分仓位的长期涨幅）。
我的PE估值表主要用于“PE估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。ETF做得好的话赚得并不少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，你的劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。