内容来源2020年5月8日微信公众号“ETF和LOF圈”。
今日两市三大指数高开后震荡走高，尾盘稍稍有所回落，市场题材轮动较快。从盘面上看，家电、计算机、通信等行业涨幅居前；两市仅农林牧渔行业下跌。截至收盘，沪指上涨0.83%，报收2895点；深成指上涨1.27%，报收11001点；创业板指上涨0.87%，报收2125点。今日两市成交额超过6800亿元，较昨天小幅增加；北向资金净流入近50亿元。
来源：Wind
经过昨天的调整后，大盘今天继续上攻，盘中一度站上2900点。但整体来看，场内资金表现相对谨慎、追高意愿不足，所以上涨的持续性可能还不强。后续如果要延续反弹，仍需要成交量的配合，所以需要密切关注市场成交量的变化。
消费板块包括食品饮料、医药、家电等行业，消费内部不同行业之间的行情分化是很大的，比如国证食品饮料指数估值分位已到达95%以上，国证医药指数估值分位也超过了80%。而中证家用电器指数的估值分位却只有53.84%，相对安全。受到疫情影响，家电行业需求放缓。不过今天，家电ETF（159996）以3.45%的涨幅荣登股票型ETF的涨幅榜榜首。
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根据天风证券家电团队整理的数据显示，4/28-5/1期间京东五星门店客流量环比+500%，线下终端客流量恢复显著。在这一期间内，全渠道销售额同比增加11%，其中乡镇渠道万镇通销售额提升36%。
此外，在今天国务院联防联控机制就“五一”小长假期间消费等情况举行的发布会上，据商务部副部长介绍，五一期间，汽车、家电等前期被抑制冻结的耐用消费品销售也出现了明显回升，一些电商平台家电销售额同比增长1倍左右。
可以看到，受到疫情好转的影响和各类消费补贴的助攻，家电消费显现出了恢复性的反弹，市场也因此而受到提振。虽然短期内消费整体上难以实现全面恢复，但一方面内需持续复苏、消费恢复性反弹，另一方面，随着海外逐步复工，外需可能也有望出现好转，边际上可能都在朝着好的方向发展。
昨日《炒股要看新闻联播！》我们提到近期除了基本面的担忧外，中美关系暗流涌动，中美贸易战重回大众关注。今日中美贸易重磅消息传来，5月8日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方表示努力为中美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效。双方同意保持沟通协调。
这个进展在目前阶段也值得理解，疫情前各大机构预计贸易战同时拉低中美的GDP，Oxford Econmics此前估计，如果美国对全部来自中国的商品征收25%的关税，中方采取一切反制措施。2020年拉低美国GDP增速0.5个百分点；拉低中国1.3个百分点；拉低全球GDP0.5个百分点。后疫情期间，各国经济面临着如何恢复到疫情爆发前的问题，内忧之下再引外患实在不是理智之举。但是考虑到美方为了恢复经济创造就业岗位和美国大选，也不排除美方继续实施对于中国某些出口领域的打击，在中美贸易战态度上出现反复，还需持续关注。
贸易战和疫情对二级市场的影响较大，但是对于不同行业的正面和负面冲击不同，会加重行业间的行情分化。宽基指数与表现较好行业的收益率差异可能拉大。投资者可以通过行业ETF来捕捉行业行情。具体来看，根据贸易战期间关税文件内容，贸易战中没有直接涉及的行业有非银，计算机等。从历史表现来看，家用电器，汽车，非银在贸易战缓和时更容易获得超额正收益，家电和汽车或是因为出口产业链原因，非银受到市场风险偏好变化影响。今日家电ETF（159996）上涨3.45%，证券ETF（512880）上涨近2个点再次印证规律。
但是考虑到美国在贸易战态度上容易出现反复，需要注意当贸易战出现反复时的行业表现。在贸易战反复期间总是容易获得超额收益的避险行业有军工，通信，医药生物，电子（包含半导体）等代表着创新制造，国产替代的方向。
数据来源:基于新闻整理
数据来源：wind，贸易战典型事件发生期间行业涨跌幅
最后，昨天A股还迎来了境外资金引入方面的好消息。
晚间，央行、外汇局发布了重磅规定，取消境外机构投资者额度限制，推动金融市场进一步开放。在去年9月官宣取消QFII和RQFII投资额度限制之后，这次主要是明确并简化了境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。
《规定》的主要内容包括以下几个方面：落实取消QFII和RQFII投资额度管理要求、实施本外币一体化管理、大幅简化证券投资收益汇出手续、取消托管人数量限制、完善合格投资者外汇风险及投资风险管理要求、央行和外管局加强事中事后监管。
来源：央行官网
此次全面取消合格境外机构投资者额度限制，进一步扫除了外资进入和汇出的障碍，提升了人民币资本项目可兑换程度，我国金融市场对外开放更进一步。吸引长期资金流入的效果显著。近期资本市场创新和改革的政策较多，证券行业的关注度提升，当前估值较低，催化机会较多，今日证券ETF（512880）上涨近2个点, 或迎来估值修复，看好证券ETF（512880）的投资机会（详见《新基建和证券是否有投资机会？》和《证券ETF的投资机会解读》）。
随着近期海外疫情蔓延节奏放缓，市场的风险偏好出现修复，A股资产的性价比已然吸引着外资持续回流。从互联互通数据来看，北上资金4月份净流入533亿元，与3月份净流出679亿元相比已经出现明显改善，流出缺口也已基本回填。而如今《规定》的出台将进一步便利境外投资者开展境内证券投资，也就有利于引导更多外资流入国内的股市和债市。
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。