招商安心收益债券
2006年、2007年、2011年、2013年、2016年、2018年表现都不是特别好,特别是2011年,也亏损了4.2%。
而好的年份也挺好的,2019年有14.94%的收益,2018年虽然只有1.32%的收益,但这1年各位也都知道,沪深300都跌了20%多。
而这只债券,成立以来,一共是14年的时间,总体的收益是179.6%,我们算下年化是,5.85%。
2. 招商安心收益债券C(217011),这只债券就是一只纯债性基金,目前规模是62.87亿,资产里面含有债券127.75%,现金0.90%(超过100%也跟上面110007是一个意思)。纯债基金,意味着它全部的仓位都投了债券,我们看看它投了哪些债券,重仓的债券包括:
19中国银行永续债01,这是中国银行2019年发行的无固定期限资本债券,利率是4.5%,债券等级是AAA,这几乎没有任何风险。
19进出口10,这是中国进出口银行2019年第十期金融债券,利率3.86%,好债。
19农业银行永续债
15陕西交投MTN001
19中煤能源MTN001
核能转载
上面其他的我都不一一介绍了,各位都可以自行百度查得到,后面几个是可转债,相对来说可转债有一种看涨期权的债券,所以也是比较稳定的。
所以我们可以看到,这只债券它是纯债,相对偏债型基金,收益一定是更稳定的,下图可以看到:
除了2011年跌了2.84%,其他年份,相对来说都比较稳定,最近几年也基本上是5%-8%左右的收益。
所以,同样我们算下年化发现,收益相对来说比第一只竟然还高一些,达到了7.15%的年化收益。
3. 华夏债券(001001)
这其实也是一只纯债债券,只不过有稍微少量的股票,有可能是转债后面成为了股票,为什么说这只债券,相信很多老人都知道这只债券,因为有些年头了,它其实是成立于2002-10-23,至今已经17.5年了。
这些年收益如何,我们看看:
相对刚刚两只,各位肉眼可见的逊色的多了,我们看下,成立以来一共涨了158.8%,算下年化收益就知道了,4.77%。这其实是正常的现象,大部分债券基金的收益都是差不多是这样的。部分优秀的债券才会超过年化6%,而最近1-2年不少债券表现的很好,一方面得益于降息,另一方面部分配置了一些可转债。
以上是我们举的几个债券基金的例子,各位也可以根据自己平时看过的一些债券,去做一些归纳,但说到底,债券基金配置的这些背后的债券,核心是利率。
债券的收益,第一部分来自于债券本身的利息,比方说刚刚中国银行的永续债,就是4.5%,几乎没有风险。第二部分来自于利率变化的超额收入(或损失),在利率走低、降息的时候,超额收入为正。但利率上行的时候,超额收入为负。
刚刚我解释过这个问题,在利率走低之前,中国银行老的永续债债券是4.5%的收益,但一旦利率降低了,这个时候中国银行再发新债,利率可能只有2.5%了,这个时候大家都想去买老的债券,而不去买新的债券,所以你之前配置了老的债券就会取得除了票面利息以外的正的超额收益(比较拗口,多看几遍理解下)。
所以,如果利率市场平稳,超额收益是忽略不计的。但问题是,利率一直不平稳,我举两个时间的例子,你们配合理解下。
1. 2013年6月至2014年1月钱荒期,利率越来越高,债券的票面利率同样也是越来越高,这就造成了一个什么样的局面?大家有钱都买新债券,因为新的债券利率高,老债券都被抛弃了,跌成狗,所以你看上面这几只债券在2013年的收益几乎都是为负,或者为0左右,如果债券本身上了杠杆,可能还会大幅亏损,多的会亏损十几个点,我们可以找到这样的债券,我给你举一个例子,东方稳健回报债券(400009),2013年的收益为-8.83%:
2. 2019年降息以及2020年全球大放水
这波都是绝对利好债券的,道理我也解释的很清楚了,因为放水,新的债券利率太低了,老债券自然价格都上去了,这个跟上面利率上升正好是反着的。放水是利好债券市场的。所以你看2019年、2020年很多债券收益都会很好,可以说是债券市场的牛市。
所以,最后让我们回答几个问题:
1. 债券基金跟股市有关系么?
几乎是没有太大关系的,除非是偏债型基金中配置了稍微多一些的股票,则会跟股票市场有关系。
2. 债券基金是保本的么?
上面的例子也告诉你答案了,买错了债券同样会亏钱,买错了时候你也会亏钱。但是,大部分年份债券基金的收益都不错,但上面的例子可以看到2011、2013大部分债券基金都是亏钱的,在这两年分别有80%和40%的普通债券基金是负收益。
3. 比银行储蓄定存相比如何?
长期来看,拉长时间来看,大部分债券基金,70%以上的债券都会跑赢银行的定存收益,但也有一部分债券基金跑不赢银行定存,所以投资者选择债券基金也是一门艺术。
4. 10年期国债是什么东西?跟债券市场相关么。
当然相关,10年期国债也好理解,本质上是国债,国债是什么东西,各位应该都知道了,美国政府一直发国债让全世界来买,对不对。
国债又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债券的一般原则,通过向社会发行债券筹集资金所形成的债权债务关系。国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,由中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。
简而言之,除非这个国家有可能挂了,否则国债都是刚性兑付,这是一个国家的信誉问题。
而整个国债里面,10年期国债,其实某种意义上就可以认为是市场利率,这些年,10年期国债一直在走低。
下图是现在10年期国债利率2.51%:
下图是过去10年的时间,10年期国债到期收益率的走势图:
可以看到,现在已经最低了。而我们说过,国债某种意义上就是市场利率,一旦这个利率逐步走低,这一定利好现在的债券市场。
而现在作为疫情期间,作为放水最佳的工具,一定是逐渐继续调整利率,可以预测的是,疫情不结束,10年期国债的收益率都不太可能会上来。而什么时候债券这波涨幅会停下来,或者是疫情即将结束的时候,或者也有可能疫情结束1-2年以后,毕竟疫情结束了,经济还是需要刺激,利率可能还要走低,水可能还要放。
而债券基金市场,投资者怎么看待这个市场,相信本文也给了各位一些参考。如果各位还有很多疑问,也欢迎各位提问,我们一起探讨分享,再或者有兴趣的投资者也可以关注我的微信公众号:柳叶刀财经,一起讨论债券基金市场。
感谢各位支持。万水千山总是情,点个在看行不行。各位周末愉快。
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招商安心收益债券
鹏华俸禄,,但是现在限购了,,买不了
推荐宏川智慧,招商轮船
今日运价下跌的原因,是因为全球储油设施都快满了,买家买油没地方存,短时间买家租船需求自然骤降。但是现在的情况,运价和买家的数量多少无关,只和卖家的原油产量有关,当陆上储油设施全部饱和之后,因为疫情原因,石油消耗的速度很慢,卖家每日新产出的原油必须有地方存,那么接下来就会有源源不断的卖家租用海上浮仓储油,20w美元租金一天200w桶原油,每桶原油日租金0.1美元,预计疫情半年后如果好转,那么半年的成本就是每桶18美元,届时,如果原油价格恢复到30美元,那么对于卖家来说也是划算的,因为关闭油井是不可能实施的,成本比浮仓租金更大,只有当浮仓租金涨到瞠目结舌的地步,浮仓成本大于油井关闭的成本,才有可能陆续关闭油井,而到那时,浮仓的日租金自然已超过50w美元一日,即便5月份减产实行,相较于疫情需求下滑的速度,依然是严重的供过于求,原油暴跌至负数的情况都已经出现,那届时,全球超过半数的油轮被租用做浮仓也是可以预见,此时,绝不能以过往浮仓数量的例子来做思路指导,那就是在刻舟求剑。并且,沙特俄罗斯从逻辑上来讲,情愿贴钱0油价白送,也不会愿意关闭油井,因为现在是他们打击全球石油替代能源产业的最佳时机,5月份的减产也仅仅只是迫于压力而为的,预计原油价格随着5月减产利好小幅反弹之后,至下一次期现交割日,依然会再次暴跌,原因就是当初跌至负数的逻辑依然没变,那就是没有储油的设施了,而下个月这种情况会更为严重。当然,现在的运价其实已经和油价无关,和需求无关,只和卖家的石油产量有关。
未来路径简单概括,疫情不好转,石油消耗低,陆上库存满,接着就是浮仓库存增多,当浮仓租金超过50w美元一日,成本大于关闭油井,那么产油国就会陆续地关闭。
就陆上储油而言,国内几大港口股虽然储油设施规模大,租金上涨是利好,但是疫情原因,贸易吞吐量下滑,这是利空,综合来说有抵消,综观a股,唯有宏川智慧,是本次事件的最大受益对象。
结论,利好陆上储油龙头宏川智慧,利好浮仓龙头招商轮船。
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减息周期,债券当然好。
牛,
专心耕耘
个人如何配置债券
十年国债收益率,从18-1月的高点3.94%一路下行到目前的 2.5%,已经走牛了两年多,且创下过去7年新低,债券牛还能走多久?
问一下,微信买的安稳债基,周末没有分红,这个正常不。。
鹏华的刘涛做债也不错。