【501090】消费复苏·指选龙头！
1、消费板块行情总览
4月收官日，今日（4月30日）两市小幅高开，随后在科技股的带领下一路放量走高，个股普涨，市场情绪高涨。盘面上，半导体、消费电子、特斯拉等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.34%，报收2860点；深成指涨1.97%，报收10721点；创业板指涨1.92%，报收2069点。。两市成交额近6800亿元，较上日放量明显。
本周，上证指数累计上涨1.84%，深证成指涨2.86%，创业板指涨3.28%。4月，上证指数累计涨3.99%，深证成指涨7.62%，创业板指涨10.55%。
消费龙头LOF跟踪的标的指数消费龙头(CSI931068)目前最新市盈率23.26倍，对应PE历史估值百分位85.14%。
（数据来源：Wind，截至2020.04.30）
国内首只消费龙头LOF——$消费龙头(SH501090)$收盘上涨0.96%，收盘价0.947元，成交额823.96万元。根据测算，消费龙头LOF最新估算折价率-0.56%，场内买入更划算。
今日酒店餐饮涨幅居前，标的指数$消费龙头(CSI931068)$高开震荡，最终上涨0.51%，收于13458.93点，成交额274.23亿元。
A股科技行情风向标——科技龙头ETF（515000）今日大涨3.99%，收盘价1.432元，成交额7.38亿。
【机构观点】
新时代证券观点：3月底以来的反弹中，消费股异常强势，大量个股创历史新高，从2016年以来的统计数据来看，消费股比较容易在以下时期产生巨大的超额收益：指数触底震荡期、趋势性上涨后高位震荡期、趋势性下跌的前中期，这些时期大多是投资者对市场迷茫的时候。5月投资者可能依然会对指数趋势迷茫，消费股依然可以继续持有。
2、消费龙头指数成份股表现
消费龙头50只成份股中，35只上涨，15只下跌。
岱美股份涨停，华域汽车大涨9.91%，中公教育、锦江酒店分别大涨7.01%、5.47%。
（数据来源：Wind，截至2020.04.30）
【3分钟看懂A股首只消费龙头LOF】
投资理由1：【覆盖全消费行业，精选优质龙头】
指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”，基金代码501090，是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“空调龙头”格力电器、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业等。
数据来源：Wind，截至2020.4.30
投资理由2：【权重股持仓集中，龙头赢家通吃】
股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有4只在2020年创了股价历史新高，前十大成份股权重78.69%，2019年以来平均涨幅高达54.57%。
数据来源：Wind，截至2020.4.30
注：标红个股为4只在2020年股价创历史新高的消费龙头LOF成份股
投资理由3：【龙头优势显著，业绩确定性更强】
（1）近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）
（2）业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。
（3）居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。
（4）城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。
（5）消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。
投资理由4：【中证消费龙头指数长期表现优异】
消费龙头LOF（501090）的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年4月30日，其累计收益率高达1245.89%，而同期内地消费指数收益率为882.23%，中证500收益率为435.39%，沪深300收益率为289.70%，上证50收益率为239.28%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。
数据来源：Wind，2004.12.31-2020.4.30
缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2020年4月30日，消费龙头指数累计收益率高达126.99%，而同期内地消费指数收益率为95.57%，上证50收益率为10.86%，沪深300收益率为10.72%，中证500收益率为0.59%。
数据来源：Wind，2015.1.05-2020.4.30
理由5：【北向资金的宠儿，极具长期投资价值】
自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1万亿元，持仓市值超过1.5万亿元，浮盈超5千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。
消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超4000亿元，市值权重占指数超78%；其中有五只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超55%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！
数据来源：Wind，截至2020.4.30
注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股
投资消费龙头LOF基金的常见问题
Q1：什么是LOF基金？
LOF基金，英文全称是“Listed Open-Ended Fund”，中文全称为“上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
Q2：如何投资消费龙头LOF基金？
答：投资者可以通过场外或场内两种方式申购消费龙头LOF基金，也可以在场内买入消费龙头LOF基金。申购的价格是当日的基金净值（通常在当日晚间公布），而买入的价格是二级市场交易的实时成交价格。
（1）场外申购，可通过各银行和券商渠道网点或电子渠道直接申购，代码501090。场外申购的份额只可选择场外赎回。如果需要场内卖出，要先进行跨系统转托管至场内，再卖出。
（2）场内申购，需要通过在券商处开立的上交所A股账户，输入501090进行场内申购。场内申购的份额可以卖出或场内赎回。
（3）场内买入，就像买入股票那样直接输入501090买入。场内买入的份额可以卖出或赎回。
消费龙头LOF基金的申赎和交易表：
Q3：消费龙头LOF基金的最新估值情况如何？
截至2020.4.30，消费龙头LOF基金（501090）跟踪的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）最新PE估值为23.26倍，对应PE历史估值百分位85.14%。
数据来源：Wind，2018.11.21-2020.4.30
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【消费升级•龙头为王】华宝消费龙头LOF（501090）热问快答/澎湃上市版
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丨消费龙头LOF（501090）消费复苏，指选龙头！一基投资50只消费龙头A股
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