北京应急响应由一级调整为二级，机票预订量暴涨15倍。这也算某种过激吧。
报复性消费的利好预期，叠加很多股票的年报总体上没有想象的那么差，两个因素共同发力，点爆了五一节前的最后一个交易日，指数全面收红，让憋气了好几个月的人们可以高高兴兴过个节。
春节前的1月28日，我写下《不想做选择题，所以不卖》。那时候很天真，只是单纯地坚信人类不会被疫情击败。所以，2月3号的暴跌我不但没跑，还顺势加仓。3月5号阶段性见顶时，收益也创了新高，当时觉得自己真是帅呆了。可惜图样图森破，后来的美股活久见熔断，负价格的原油宝，一次一次的刷新三观，在3月10日写下《今天，我应该恐惧、贪婪，还是强作镇定？》，就是我当时的心境。终于在3月19日，近一两年的投资收益差不多全还回去了，仓位也逼近九成，让我不由得开始担忧。我不怕下跌，但很害怕有大便宜却捡不着的尴尬，于是写了《珍惜每一颗子弹》，来提醒自己要管好仓位，灵活地应对涨跌。
今天回头看，3月19日是市场的一种过激。我在3月20日的估值表提示，50ETF、300ETF进入低估，可以逐步建仓；后来又提醒深红利在1.70元之下可以建仓。如果买入这三个ETF并持有到现在，获利应该超过10%。正因为在市场过激时敢于买入，才能有超额收益，这种过激是我喜闻乐见，欢迎之至的。
当然，后市无法预料，或许还会有更过激的下跌，甚至比3月19日跌得还深。那也没关系，只要管理好仓位，有子弹在低位加仓，反而是占更大的便宜。价值只会迟到，但永远不会消失。
这周的估值表：
与上周相比，市场估值整体上移，除了我已经满仓的红利ETF还在低估（再低也无法加仓了），下周如果不跌的话，就没有值得买的ETF了。还有一个变化，就是医药ETF从高估变成了极高估，风险很大，我已经基本上清仓了，不想去继续赌或许会有的另一种过激，就算再疯狂一两个月，大概率会均值回归的，还得从高位跌下来。
本周还有一个变化，就是500ETF的成分股，年报不太好看，导致ETF净值没增加多少，但估值却成了高估。本周卖了一小部分，下周密切关注，到5.9我会卖掉一半。
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对估值表的说明：
1、表中只列我关注并交易的9个ETF，包括2个红利、3个宽基、4个行业。行业选了消费、科技、医药等三个长期好赛道，以及高弹性的证券。9个ETF的基本信息
9个ETF中有几个曾经做过分析，其实也是选这些ETF的原因。链接：
科技ETF与科技50的比较（信息技术ETF类似）
2、跟踪指数PE-TTM： PE数据来自理杏仁网站，以及中证指数官网。雪球也有常用指数的估值页面，有兴趣的球友可以自己去查。
3、当前估值：这两列纯属我个人的主观判断，不对其他任何人构成投资建议。第一列是估值状态，分七种：极低、低、偏低、中、偏高、高、极高。如果只在“低、极低”时买入，在“偏低、中、偏高”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。第二列是估值风险系数，我把不同ETF的不同估值经过换算，统一成0-10的风险系数，数值越大代表风险越高，3以下是低风险，4-5属于中等风险，7以上是高风险。
4、PE参考：低估、高估所对应的PE-TTM具体数值（理杏仁数据），供参考。
5、操作建议：只在低估时买、高估时卖，其他时候不动。
6、仓位参考：每个人本金不一样、配置不一样，很难在仓位上有统一的思路。总的原则，就是估值高了减点仓，低了加点仓。还有另一种比较简单的方法，根据表里提供的风险系数，按 仓位=10-风险系数 来控制仓位，风险系数每增减1个或2个点（比如风险系数从5涨到6），就做一次仓位再平衡（比如从五成仓位降低到四成），赚波动的钱（但同时也会放弃掉这部分仓位的长期涨幅）。
我的PE估值表主要用于“PE估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。ETF做得好的话赚得并不少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，你的劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。