上周末写了篇关于中航沈飞的报告，没有涉及到个股价值判断，纯粹只是对几个球友比较关注的细节问题做了探讨。有球友留言提示，代表公司的大V号，给观点需要特别严谨，以免误导其他投资者。
我们特别认同这个观点，周末也反思了，以后还是尽量不在公开场合写个股专题。留言讨论或私聊都可以，但想必大家也都感觉到了，我们更多的还是提示风险，因为合规限制，根本没法做个股推荐，当然也不允许其他球友在我们的帖子下吹票，可以讨论个股逻辑，可以提示个股风险，这些都是我们特别欢迎的“不同的声音”。
谈下我们关注沈飞的出发点。想必各位球友都认同，中航沈飞在主机厂中的代表性，及主机厂在军工行业中分量。通过观察沈飞的交易行为，可以帮助我们判断占比50%左右的武器装备制造行业的走向。因此，首先我们需要了解沈飞的客观价值（这方面我们有信息优势），然后再去观察市场各类资金的反应，再推演资金对整个军工板块的看法。
今天的市场试验，整个反馈的结果是不太好的。周末整个看下来，普遍感觉对沈飞的财务数据的评价是比较高的（也可能受卖方研究员的引导），但今天价格的反应显然不是特别好，至少低于很多球友预期。实际对比中航飞机和中直股份，沈飞的走势算是比较强的，只能说市场比较理性，没有亢奋，资金看的比较长远。所以，至少一季报已经不会构成短期的催化，除非后面有更大的利好出来，否则当前位置上，以主机厂为代表的武器装备板块短期很难有大幅上行的空间。
回到今天的行情，4月27日，上证指数小幅上涨0.25%，中证国防指数下跌1.46%，跌幅小于主流军工指数。两会在即，市场对指数有诉求，所以风格上会更偏大金融，可以参阅《国防军工收盘点评：市场风格不友好了》，里头提到的逻辑依然适用。
今天拖累较大的还是空天互联主题，中国卫星下跌5.09%，中国卫通下跌4.44%，再贴下板块成交额的图，缩量的本质原因还是没什么催化剂了，需要等待下一轮的行情。什么时候来？一个是看市场风险偏好，一个是需要有新的事件催化（而不是已有事件的推进）。
很多球友会觉得我们怎么这么悲观？其实不然，我们对军工还是非常乐观的，或者说是理性乐观。有几个基本的判断：
1）2018年是军工行业基本面的拐点（军队反腐+中美博弈），中证国防指数2018年底拐点，以后大概率震荡上行；
2）长期看好大飞机产业和空天互联主题（已经在准备详细的专题材料，后面会陆续分享）；
3）努力说服投资者，尤其是机构投资者长期持有我们的基金，相比市场宽基指数大概率能获得超额收益。
4）做风险提示的出发点在于：不希望投资者追高，好东西也要在低位布局，良好的盈利开端是能够长期持有的重要保障，如果一上来就亏钱，大概率一解套就卖掉了。
周末，市场关注到部分私募机构大佬开始买入军工行业的股票。我们简单梳理了下，主要是高毅资产旗下的几个产品，进入了4只股票的前十大流通股。光威复材，他们进的早，2018年就开始买了，盈利非常好。可以看到，3个材料股，1个机电系统，总体感觉上都同时受益于军品和民品业务的拓展。
注：最新一季报显示，高毅晓峰2号致信基金已经退出中航高科的前十大流通股东，估计是减仓了。
这肯定是好事，这种私募大资金进来的，持仓的周期都会比较长，肯定是长线看好。这说明，部分基本面良好，又有成长空间的军工股（主要是偏中上游的分系统、零部件及材料）已经受到长线资金的青睐，这是一个很重要的信号，值得市场的重视。
同时，也对我们指数的成分股的选择带来一些启发，还是要更加关注有基本面的价值股。
@Ashares $鹏华空天军工指数（LOF）(F160643)$ $鹏华中证国防指数(F160630)$ $国防ETF(SH512670)$