前段时间很多公司出了年报，大多很靓丽，但真正考验的是一季报，疫情爆发对公司的影响如何？这是真正的试金石；我想强调一点：观察财报数据可能并没有太大的意义，定性比定量更加重要，不要一看到净利润增长就兴奋，你想看数据，别人都可以展现给你，关键是财报背后的生意怎么样？
1、海天味业
公司一季度实现营业收入58.84亿元，同增7.17%；归母净利16.13亿元，同增9.17%；扣非净利15.72亿元，同增12.54%；看了海天味业的一季报，我还是惊呆了，一季度依然能保持增长，公司产品餐饮渠道占比较大，影响还是不小的，但是渠道正常压货，预收款同比增加，体现出了公司在渠道端的影响力；
公司主要渠道面向餐饮端，在此次疫情中受到较大影响。但公司仍决定不降低2020年目标，即全年营收、净利润目标增速分别达15%、18%，信心十足。
随着二季度复工复产，压力会小一些，全年目标应该可以达成；总体来说，这是一家非常稳健的公司，品牌、产品、渠道能力强大，唯一的缺点就是太贵了。
2、万华化学
万华化学是一家很不错的公司，长期回报优秀，股权结构也不错，主要股东是地方国资和公司高管，它主要赚钱业务是MDI，优势是另外它和国外竞争对手比，有成本优势。
一季度赚了13.8亿，同比下降了50%，业绩下滑的原因是MDI处于历史最低的阶段，销量也因为疫情收到影响，另外原材料成本有所上升。之前说过万华化学的优势是全球少有的掌握自主知识产权的MDI厂家，这本身就是一道护城河，另外由于国内的各项成本都比较便宜，所以万华可以在成本端有优势，做到“别人亏损我赚钱，别人赚钱我大赚”。
万华的弱点就是周期性太强了，今年的形势很严峻，但我觉得万华的护城河长期不会受影响，未来看点除了MDI，还有一体化和新材料；我周期关注的不多，万华化学算一个，有朋友跟我说，3倍PB是个关注点，目前比较接近。
3、东方财富
2020 年一季报，数据显示公司实现营业收入16.89 亿元， 同比增长 82.20%，环比增长 48.81%。归母净利润为 8.74 亿元，同比增长 126.48%，环比增长 100%。
一季报好到爆，因为一季度大家都宅在家里炒股、买基金？东方财富的解读，我前几天刚好写了篇文章，这家公司确实厉害，战略和执行能力都不错，目前也是价格有点小贵。
4、洽洽食品
一季度数据不错，这家公司做的瓜子生意，规模已经很大了，关键是未来增长空间的问题，前些年在多元化战略上走过一些弯路，但是最近几年发展坚果类，做得还不错，不过比例还不高；比较担心的是这个行业门槛低，没啥护城河，况且做电商渠道，它做不过同省的三只松鼠；
单纯做瓜子，我感觉日子还是挺舒服的，手里有10多亿的现金，分红率也不错；总体感觉是小富即安的生意，成长空间在于产品升级（提价）、渠道深耕、品类扩展；一季报来看，受疫情影响很小，最近几年业绩在增长，需要继续观察。
5、桃李面包
一季度营收、净利润数据都很好看，说一点我自己的个人感知：桃李面包的品牌知名度还不够高，产品确实不错，渠道还有很多没铺开，从我的理解看，桃李面包是一家仍然是在增长的公司，但是同样的问题，就是未来的文章空间的问题，发展到一定程度总会遇到这样的瓶颈；另外短保面包这个生意护城河并不是很深，但是对产能、渠道、管理要求很高，这是我的一些担忧，当然最好的办法就是看不懂的就先观察，不要买入，只买确定性最高的。
6、涪陵榨菜
一季度业绩中规中矩，榨菜是不是个好生意？从净利润率角度看，能做到30%多，远超洽洽食品和桃李面包，海天味业也才25%以上，伊利股份和双汇发展更是只有8-9%，所以它的问题就是扩大销量，但是这个确实不好搞，前两年提价几次让业绩很好看，但是公司的销售主战场一二线城市线下市场却出现下滑，渠道需要调整到三四线城市，总体来说，榨菜同样面临销量的天花板，在开拓其他品类，也需要继续观察，但是公司股价已经涨上了天。
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