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作者：一图君（wx：backlight001）
今天凌晨，原油宝投资者账户里的钱已经被划转，但关联账户还没有动。中行一直没有披露相关金额，目前网上的信息看，估计有几个亿，和昨天我说的印度阿三多头的损失，差不多在一个水平。
现在事情越闹越大，这些微信群你们感受一下：
有人问原油宝最后会怎么收场，我的看法是和当年的“B闹”差不多。
先科普一下B闹。
1、分级基金A和B
分级基金算是我们国家的金融创新，最早的分级基金是2007年成立的国投瑞银瑞福。
分级就是把一个普通基金分成A和B两部分，B向A借钱炒股，作为回报，B要给A利息。
B炒股亏大发了，就会强制和A算一次帐，把欠的钱补上。
熊市的时候，B没什么表现。但牛市来了，B就厉害了，毕竟是上了杠杆，涨得比指数快多了。
借钱炒股爽，一直借钱一直爽。
2014年，A股的熊市走到尽头，很多散户跑步进场去买分级B，B的份额快速膨胀。
行情好，风险偏好就高。都想借钱炒股，没人愿意收利息。
所以B的价格比净值高，A的价格比净值低。
大盘继续上涨，B的溢价越来越高。
2、B的崩盘
2015年6月12日，大盘涨到5166点。
收盘之后，证监会要求券商开始清理场外配资、停掉配资端口的接入。从那天起，牛市走到尽头，大盘两个月跌了40%。
因为借钱炒股，所以这种急跌的时候，B亏的最快。
按照规则，B亏了这么多，必须马上和A算一次帐（不然把A的钱亏光了怎么办）。
这时候，问题出现了：B是溢价的，而且溢价还很多。
下面这个表是其中某一天A和B的清算结果，折算后盈亏比那一列，是算帐之后B亏的比例，排名第一的证保B一夜之间亏掉78.12%。
当时规模最大的富国国企改革分级，折算后，B的市值少了100亿。
3、B闹
一个国企分级B就少了100亿，几十支B加起来，凭空蒸发的钱，比中行原油宝大几个量级。很多人一觉醒来发现账户里的钱没了，都亏懵了。
这就是B闹的来历。
但闹归闹，最后的处理还是要有依据，这个依据就是我昨天讲的卖者尽责，买者自负。翻译过来就是，各打五十大板。
1）分级基金设立30万资金门槛，强制去营业部签风险协议
2）基金公司加强投资者教育工作
3）停止发行新的分级基金，存量部分不再扩大规模，逐步退出市场
4）对分级基金的投资者，明确买者自负原则。
4、原油宝后续推演
目前各方面的情况是这样的：
纸原油
各家银行都暂停了纸原油的新开仓，不允许散户玩了。
中行
合约履行，启动资金划转
监管层
叫停大宗类ETF的申报，已申报的原油ETF都退回
后续，大概率会对这类产品出台一个投资者适当性的补充文件，门槛抬高。纸原油投资者欠的钱，估计还是得还。
金融工具就是个工具，本身没什么对错，问题永远都出在投资者教育上。投教工作不到位，各种问题就会一直存在。
我和大家每天下午5点29分，通过公众号文章互动，本质上就是投教。希望大家多了解些内幕，聪明的赚到钱。
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