连续几天被中行和原油宝刷屏，看了好多文章，有了几点感想：
1、钱是赚不完的，但真能亏完。
2、比“不懂不做”更重要的，是“不受诱惑”。人不怕风动，不怕幡动，就怕心动。心动必然引发行动，行动则会放大风险。第一次行动如果赚到，就会以为自己真懂。至于真懂还是假懂，这次玩原油宝的人或许更懂。
3、这个世界上投资品种太多了，每个投资品种本质上都是角斗场，场内都有专割韭菜的镰刀。任何一个投资品种，能赚到钱的人绝不会超过十分之一。牢记这个比例，就不会总想着要换个角斗场玩。平心而论，股票这个角斗场的镰刀算是小的。
这周市场震荡，9个ETF指数的估值状态与上周、上上周都一样。已经连续三周了，估值状态几乎毫无变化，也就无法大规模加仓减仓。本周只有一笔较大的操作，消费ETF短暂站上3.3后卖出了一半仓位（前两周估值表帖子中也提到超过3.3会卖出）。消费或许还会涨，甚至突破3.5，但好歹还持有一部分仓位，上涨下跌都不会特别难受。至于何时才能接回来，没法猜，只能耐心等，相信总会有低估值的那一天。就好比我在春节前1.3元卖出全部信息技术，至今仍在空仓等待。
下周的操作可能：深红利价格低于1.7元，300ETF低于3.7元，证券低于0.86元，会再买一些。500ETF高于6.1元，会少量卖出。
最近在关注几个新的ETF：创新药、生物医药、消费行业。共同特点是长期盈利能力强，但目前估值太高，如果有机会介入，表里的九个ETF或许会增加新伙伴。
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对估值表的说明：
1、表中只列我关注并交易的9个ETF，包括2个红利、3个宽基、4个行业。行业选了消费、科技、医药等三个长期好赛道，以及高弹性的证券。9个ETF的基本信息
9个ETF中有几个曾经做过分析，其实也是选这些ETF的原因。链接：
科技ETF与科技50的比较（信息技术ETF类似）
2、跟踪指数PE-TTM： PE数据来自理杏仁网站，以及中证指数官网。雪球也有常用指数的估值页面，有兴趣的球友可以自己去查。
3、当前估值：这两列纯属我个人的主观判断，不对其他任何人构成投资建议。第一列是估值状态，分七种：极低、低、偏低、中、偏高、高、极高。如果只在“低、极低”时买入，在“偏低、中、偏高”时持有不动，在“高、极高”时卖出，理论上有机会在五年内收益翻倍，操作测试见《ETF五年翻倍，可以轻松实现》。第二列是估值风险系数，我把不同ETF的不同估值经过换算，统一成0-10的风险系数，数值越大代表风险越高，3以下是低风险，4-5属于中等风险，7以上是高风险。
4、PE参考：低估、高估所对应的PE-TTM具体数值（理杏仁数据），供参考。
5、操作建议：只在低估时买、高估时卖，其他时候不动。
6、仓位参考：每个人本金不一样、配置不一样，很难在仓位上有统一的思路。总的原则，就是估值高了减点仓，低了加点仓。还有另一种比较简单的方法，根据表里提供的风险系数，按 仓位=10-风险系数 来控制仓位，风险系数每增减1个或2个点（比如风险系数从5涨到6），就做一次仓位再平衡（比如从五成仓位降低到四成），赚波动的钱（但同时也会放弃掉这部分仓位的长期涨幅）。
我的PE估值表主要用于“PE估值+仓位控制”策略，不了解这个策略的，可以先看《ETF执行“PE+仓位控制”策略的增强效果》
投资ETF的好处
一是安全。买股票有黑天鹅，甚至ST退市。ETF投资于指数，一个编制方案优秀、成分股不断迭代更新的指数，只要股市存在，国家经济向好，长期一定看涨。可以把指数看做一个一直长大永不会死的超级永续公司。
二是简单。投资主要考虑三个维度：品质、估值、择时。买股票的话，需要对这三个维度进行判断，很难，就算品质准了，估值也不好判断，有些股票越跌，估值反而越高。投资ETF，相当于把三个维度简化为一个维度，不再考虑品质和择时，只需根据PE-TTM估值简单判断当前估值的高低，然后按计划买和卖，省心省力。
三是真能赚钱。ETF做得好的话赚得并不少。我曾经用深红利ETF的历史数据回测，根据估值进行必要的波段操作，年化收益率超过20%，这已经超过很多股票了。参见 8年5倍、年化收益21%的深红利ETF
为什么必须投资
1、上班是用劳动换现金，投资是用现金换股权。拉长时间看，你的劳动能力会逐渐丧失，现金会持续贬值，只有股权等资产能够增值。投资的初衷，就是把长期看绝对会丧失的，以及会贬值的，替换成能增值的。
2、把自己想成小地主，把每一手股权或ETF当成一小块田地。持续买入好田地，好田地每年一定会长出一些作物。当田地的价格下跌时，是卖出田地还是趁机收购田地，一定程度上决定了你在老去时，将成为长工还是更大的地主。