可能很多球友会困惑，为啥都不聊行业或个股观点。第一，我们每个月会出投资展望，系统性的做些复盘及数据跟踪分析，各位可以期待下周5月份的行业展望；第二，基金公司合规的原因吧，没法在公开场合说的太多，万一误导了球友的投资操作，估计免不了各种投诉。所以，很多时候我们只能做些思路的梳理，希望对球友的投资能有所启发。另外，有任何感兴趣的问题，欢迎私聊，那个相对安全。
回到正题，上证指数下跌0.9%，国防军工表现相对强势，中证国防指数基本没跌。分子板块来看，航空主机厂相对抗跌，空天互联仍然延续前一日的强势，航发动力和中国卫通涨幅仍然居前。
今天盘后看了下4月份以来，全市场各行业主题指数的表现，中证国防指数上上涨近9%，排名第四，仅次于医疗、创新药及水泥。结构上其实都非常类似，我们跟踪的空天互联主题指数涨了15.80%，也是映射今日的标题：航空主机厂盾，空天互联网为矛。具体来讲：
1）航空主机厂有业绩，一季报有期待，而且受疫情影响小，估值调整又充分，所有有防御价值（很多时候防御也是进攻）；
2）空天互联：有想象空间，各种事件催化也多（具体参考昨日收盘点评网页链接），在市场缺乏新热点的背景下，自然关注度也高。
上面的这种思路可能至少会贯穿今年全年。这个给我们投资上的启示是什么？有市场风格把握能力的投资可以考虑在两个方向之间做轮动：市场风险高的时候，重点关注空天互联的弹性；市场风险偏好低的时候，可以多关注主机厂的防御价值。
怎么来把握？我们认为重点还是得关注空天互联的情绪。以我们自定义的空天互联指数为例，指数低位+缩量，就可以左侧布局；等到板块逐步放量，指数跟随反弹，则可以逐步向航空主机厂迁移。这是一个可以在国防军工行业内部实现风格轮动的一个思路，仅供参考。
补充一点，今日空天互联成交额已经达到96亿，连续两日大幅放量，需要多关注风险了，毕竟短期兑现了太多的利好政策及事件了。
