内容来源2020年4月22日微信公众号“ETF和LOF圈”。
首先来吃个瓜。前夜，美油5月期货首次跌至负值，今天就爆出因原油期货巨幅波动导致投资者惨遭“血洗”，甚至出现了“穿仓”，不仅仅赔光保证金，还需要向银行倒贴两三倍的资金。在昨天的推文中我们提到，针对美油5月合约，4/21是这个合约的到期日，交易者面临二选一的抉择：要么平仓，要么交割。而投资者损失如此惨重，究其原因，是由于在最后时刻进行换月交割，失去了流动性。
熟悉期货交易的小伙伴们都知道，正常的换月移仓并不会等到临近交割的那一刻，当远期某一合约的成交量持续大于当前合约时，大部分的投资者就已经早早选择移仓。而选择在最后一刻换月移仓，容易导致市场没有足够的对手方，无法平掉自己的头寸，而这或许也是导致负原油出现的原因之一。
另外，关注原油的小伙伴们需要注意的是，在关注原油价格的时候需更多地关注原油品种的远期价格和期限结构情况，近月合约的价格由于仓储情况和糟糕的期限结构情况，参考的意义并不是很多，原油价格对于通胀的影响或许也会更多参考远期价格情况。依据行情数据，目前市场对于美油在年底的预期为28美金。
美油期货情况，数据来自于WIND
在3月30日的直播内容《石油和黄金谁的投资机会更大?》和昨天的推文《期货跌成负值，早就叫你别碰原油产品啦！》我们也反复强调，相较于原油，我们更推荐小伙伴们关注黄金基金ETF（518800）。原油，短期行情上蹿下跳，节奏难以把握；长期持有，糟糕的期限结构会侵蚀收益，性价比并不高。相反，黄金基金ETF持有的是黄金现货合约，不会存在期限结构的困扰。此外，中期来看，随着油价逐渐企稳以及欧美疫情逐渐接近拐点，市场通胀预期有望回升，驱动实际利率水平下降，黄金的比较优势有望得到凸显。
黄金基金ETF持仓，资料来自于年报内容
回到A股市场，早盘受外围市场的影响，三大指数集体低开，随后全天震荡上扬。午后，食品板块全面爆发，偏防御性的家电、医药板块也受到资金的青睐。虽然市场上涨，但是两市量能却出现了萎缩，不过依然维持在6000亿水平，表明市场资金还是较为谨慎。
今天北上资金重新回到流入的态势中。回看近期北上资金的操作，自3月20日以来逐步从持续流出的状态转为流入的状态，期间沪指也从2700低位反弹至了2850点，北上资金的变化与市场行情的节奏保持一致。
近期北上资金流入情况，数据来自于WIND
此前多次强调，面对当前的市场行情，小伙伴们可以选择定投或者分批建仓的方式参与。至于品种的选择，偏积极的小伙伴们可以选择高弹性的新基建品种——半导体50（512760）、通信ETF（515880）、计算机ETF（512720）和新能车ETF（159806）。
消息面上，今天财政部表示，自2021年1月1日至2022年12月31日对新能源汽车免征购置税。4月20日，阿里云宣布，未来3年再投2000亿元，用于云操系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。