如何调整组合中的股票、债券基金比重？

很多投资者在投资之前是不了解各类型基金的风险和收益的大致情况，这也无法得让他们做出合理的资产配置。

首先，投资者需要了解在投资各类型基金的时候，你应该对这些基金有什么样的投资预期和风险认知。仅就股票和债券资产而言，投资者面临着风险和收益如何平衡的问题。A股的预期收益相对可观，但A股的波动实在太大，一般投资者是受不了这么大的波动的。而，债券市场波动较小但收益弹性有限。

数据说话可能更直观，2015年3月17日至2020年3月17日期间沪深300指数的年化收益率为17.9%，但波动率却也高达27.31%，而同时期的中证全债指数的年化收益率为6.63%，但波动率很低，只有1.64%。

笔者在《买基金，我们应该做好持有多长时间的准备？》文中统计的数据是，Wind股票指数型基金指数的长期年化收益率约为15%左右，而波动率为23%左右，A股的特点就是一直波动率比较大。而Wind债券型基金指数的长期年化收益率约为6.3%左右，波动率为3%左右。

如果我们将权益类基金的预期收益率设定为15%，波动率设定为23%。由于现在债券利率整体大幅下行，我们可以暂时先把债券型基金的长期年化收益率暂时修正为4%，同时将波动率修正为2.5%左右。那么，股票型和债券型基金之间不同的配置组合就产生了不同的预期收益和预期波动的组合了。

将债券资产和股票资产搭配起来，债券可以起到熨平波动以获取稳健收益的好处。而股票资产尽管潜在收益更高，但波动也巨大。这时候债券资产在组合中作为防守型资产存在就非常有必要了。投资者用组合的方式去投资基金，进可攻，退可守，而不是赌博式地单选一类基金，这样或许才能获得更加稳定的收益。

如果简化一点，投资者可以主要将资金配置于货币市场基金、债券基金、股票型基金及混合型基金中。具体配置方式可以参考如下：

保守型组合：如“货币基金10%+债券基金70%+股票型基金20%”;

稳健型组合：如“货币基金10%+债券基金30%+股票型基金60%”;

激进型组合：如“货币基金10%+债券基金10%+股票型基金80%”;

如果投资者嫌货币基金收益太低，可以用短债基金来代替货币基金：

保守型组合：债券基金80%+股票型基金20%；

稳健型组合：债券基金40%+股票型基金60%；

激进型组合：债券基金20%+股票型基金80%；

例如，如果我们用中证全债*60%+沪深300*40%构建一个简单的组合，我们可以发现这个组合的收益率大概率能跑赢中债综合全价指数，同时波动幅度也能大幅度小于沪深300，投资者的盈利体验可以得到有效提高。

如果投资者希望实现一个更稳健的投资收益，要实现稳健投资的策略之一就是“固收+”，通过固收打底，权益来实现增强（权益资产占比10%-20%）。事实上，二级债基就是这样的一个配置组合。

这个组合的预期年化收益是可能达到5.1%，甚至更高。可参考的实际案例就是理财魔方 APP 中稳健组合。

截止至2020年4月15日，理财魔方中的稳健组合过去两年的收益率达13.78%。这个组合虽然不似余额宝等货币基金全程天天赚钱，但是整个收益曲线也是相当平滑，组合虽会偶有小幅回撤，但只要投资多持有一段时间，该组合净值很快就能创出新高。

这个组合就是大部分的债券基金、少部分混合型基金。债券一般是比较稳的，作为安全垫，股市差的时候债券一般不会受到太大影响，能确保有相对稳定的收益，股市好的时候，多配一些股票类基金，提高收益。

投资管理要在各类资产的收益与风险实现平衡，其中风险管理主要回答两个问题，即什么时候增加风险、什么时候清仓并退出。通过理财魔方来做投资，投资者不必再为这些棘手的问题伤脑筋。理财魔方可以基于大数据和算法为投资者提供智能投顾服务。

理财魔方依托的是证监会审核合规的第三方基金平台，所以在安全性上勿容质疑。你在理财魔方持有的任何一个基金，都可以在这家基金公司的官网查到对应平台的持有纪录，这意味着实际资金在基金公司管理下，丝毫不用担心第三方基金平台跑路的风险。

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