一天暴涨13%，拼多多股价创历史新高！2亿美元"入伙"国美，京东们开始紧张了？

原创终白券商中国

新电商平台拼多多一直处于风口之上，近两年的成长变化一直备受市场关注。

4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%。随后，国美零售也发布公告证明了此事。

首次影响，拼多多盘中一度大涨近16%，截至收盘，涨幅有所收窄，上涨约13%，报收50.11美元，创历史新高。

据券商中国记者了解，拼多多此次的战略投资目的是为了与国美加强联合规模化采购、联合营销等方面的合作，拼多多非常看重国美旗下丰富的线下布局及物流方面的优势。据悉，国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电售后服务提供商。

国美零售CFO方巍表示，国美与拼多多将在供应链、物流、服务、技术等多个维度，共同推动零售企业价值升级，为更广袤的市场和用户提供高质量的商品与服务。

拼多多首次宣布对外投资

4月19日晚，国美零售（简称“国美”）与拼多多正式达成深度战略合作。

根据双方协议，初步股份转换价为每股1.215港元，分别较国美零售2020年4月17日收盘价及截至2020年4月16日前五个连续交易日之平均收盘价溢价66.44%及68.75%若拼多多行权，将配发12.8亿新股，占国美零售公告日已发行股本约5.96%及国美零售经配发及发行转换股份扩大后的已发行股本约5.62%（假设公司已发行股本并无其他变动）。

国美零售在宣布牵手拼多多后，20日股价一度大涨近33%，截至收盘涨幅回落至16%，报0.85港元。

事实上，自2018年拼多多与国美电器就已经开始接触。入驻拼多多以来，国美旗下官方店铺在拼多多微波炉、洗衣机、电视、手机等多个家电数码单品中夺得过销量冠军，是平台新品上架最快、销量增速最高的店铺之一。

公开资料显示，此次投资国美是拼多多首次对外进行战略投资。拼多多曾经在今年3月份通过配股融资11亿美元，当时公司表示将使用融资来改善用户体验。此次与国美合作，将加强拼多多平台在家用电器和电子产品销售渠道中的地位。

国美零售转型加速跑

作为线下零售巨头、相比京东商城、苏宁易购等公司，国美零售近两年表现确实有点差强人意。

根据《2019年中国家电市场报告》显示，在家电领域，京东商城、苏宁易购、天猫分别以22.39%、18.09%、11.72%的市场份额位列前三，国美以4.88%排名第四。

在最新披露的年报中，国美零售净亏损已大幅收窄，但仍没能挽救亏损的局面。2019年，国美零售实现交易总额（GMV）达1361.1亿元，同比增长约2.7%；实现销售收入594.8亿元，同比下滑7.57%；净利润亏损25.9亿元，相比上年同期48.87亿元已大幅减亏。

但这已是国美连续亏损的第三年，2017年至2019年，国美零售累计亏损金额超79亿元。

从此次两家公司战略合作的内容可以看出，国美零售对于电商领域的重视以及对于“流量”的迫切需要，拼多多也可以借国美的线下优势来补足“物流”和售后方面的短板。

根据国美和拼多多达成的协议，国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。两大服务平台将分别为拼多多提供覆盖全国的中大件物流、仓储及交付服务，以及包含家电维修-清洗保养-以旧换新在内的家电全生命周期管理和“家·生活”服务解决方案。

国美则可以利用拼多多的流量，有效拓展自己的线上渠道。拼多多战略部副总裁九鼎就直言不讳地表示：“拼多多可以获得在家用电器和电子产品方面的立足点，而国美可以获得拼多多5.8亿的用户。”

方巍则表示：“国美主要的市场是在一二线市场，当然这几年也在大力拓展三四五线市场，利用加盟方式。去年拥有加盟店1000家左右，今年会再开加盟店2000家，2020年底国美有3000家加盟店及1600多家自营店，通过加盟方式将自营、加盟店跟拼多多现在的客群进行了有效组合。国美服务2亿会员，5000万家庭，和拼多多5.85亿年活跃买家，400多万活跃客户会进行相应传导。”

值得一提的是，为了发展线上业务，国美也正在不断入驻其他电商大平台。

继2018年年底入驻拼多多之后，今年3月，国美终于正式入驻京东商城，在京东商城开设了国美旗舰店。这也是继五星电器后又一家家电零售企业与京东达成合作。

方巍直言：“我们现在缺乏的是线上流量端，所以国美分别在拼多多与京东上开了官旗，我们想通过跟拼多多对接形成在家电方面给客户提供服务；与京东合作更侧重采购端形成联合采购、定制化采购的业务。”

中金公司在国美年报发布后表示，虽然国美零售2019年归母净亏损同比有所收窄，但仍低于预期，主要是传统家电3C业务表现承压，以及财务成本高企等所致。现阶段公司正处于战略转型调整期，后续转型效果仍需要观察。

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