【华泰金工林晓明团队】ETP整体上涨，成长板块资金活跃——ETP与量化基金周报20200419

上周A股股指反弹，Shibor利率全线下跌，人民币兑美元下跌

跨境ETP表现亮眼，纳指LOF（161130.SZ）上涨8.09%

上周权益类ETP表现较好。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，其中万家优选（161903.SZ）涨幅最高，为3.67%。成交额前20的被动型权益ETP多数上涨，其中新能车（515700.SH）涨幅最高，为2.73%。债券类ETP表现较好。成交额前10的被动型债券ETP多数上涨，其中5年地债（511060.SH）涨幅最高，为0.63%。上周跨境类ETP表现较好。成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，其中纳指LOF（161130.SZ）涨幅最高，为8.09%。另类投资ETP多数上涨，其中有色期货（159980.SZ）涨幅最高，为3.78%。

宽基300ETF（159919.SZ）净流入16.05亿元

上周ETF中，创新药（159992.SZ）场内流通份额降幅最大，为23.36%，目前场内流通份额降为37.68亿份。上周LOF中，白银基金（161226.SZ）场内流通份额降幅最大，上周降幅达34.41%，目前场内流通份额降为6.63亿份。宽基ETF中，300ETF（159919.SZ）资金净流入最多，为16.05亿元。行业ETF中，成长板块多数ETF资金流入，芯片ETF（159995.SZ）资金净流入最多，为11.37亿元。

上周新上市ETP动态

上周共有4支ETP新上市。鹏华基金管理有限公司的传媒ETF（159805.SZ）于2020年04月17日上市，该基金的业绩比较标准为中证传媒指数收益率。富国基金管理有限公司的银行行业（515280.SH）于2020年04月17日上市，该基金的业绩比较标准为中证银行指数收益率。建信基金管理有限责任公司的湾区ETF（159978.SZ）于2020年04月14日上市，该基金的业绩比较标准为中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数。天弘基金管理有限公司的计算机（159998.SZ）于2020年04月13日上市，基金的业绩比较标准为中证计算机主题指数收益率。

本周ETF推荐周期和成长板块

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。

ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模

根据Wind数据统计，截至2020年04月17日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为644支，总规模约为13054.03亿。

按产品形式分类

按产品形式划分，我国的ETP可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金。本周报主要关注ETF（场内）、LOF（场内）和上市封闭式基金的市场状况和一周表现。

据Wind数据统计，截至2020年04月17日，在不考虑分级基金的情况下，我国ETP产品中ETF（场内）、LOF（场内）以及上市封闭基金分别为309支、286支和49支，占比分别为47.98%、44.41%和7.61%，在数量上以ETF基金为主。我国ETP产品中ETF规模最大，为7942.49亿，LOF规模4372.53亿，封闭式基金规模为739.01亿，分别占比为60.84%、33.50%和5.66%。

按资产类别分类

我国ETP按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。据Wind数据统计，截至2020年04月17日，在不考虑分级基金的情况下，我国权益类ETP包括股票型和混合型基金，共计487支产品；债券类ETP包括债券ETF、债券LOF和债券型封闭式基金，共计77支产品；跨境类ETP主要包括跨境类ETF和跨境类LOF，共计44支产品；另类投资ETF有4支黄金ETF、1支白银LOF、1支豆粕ETF、1支REITs基金、1支有色金属ETF和1支能源化工基金；货币类ETP共计27支产品。

上周新上市ETP动态

鹏华基金的传媒ETF（159805.SZ）于2020年04月17日上市，由张羽翔任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证传媒指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。富国基金的银行行业（515280.SH）于2020年04月17日上市，由张圣贤任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证银行指数收益率。该基金投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不得低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除外。建信基金管理有限责任公司的湾区ETF（159978.SZ）于2020年04月14日上市，由龚佳佳任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证沪港深粤港澳大湾区发展主题指数。该基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。天弘基金的计算机（159998.SZ）于2020年04月13日上市，由张子法任基金经理。该基金的业绩比较标准为中证计算机主题指数收益率。该基金投资于标的指数的成份股及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。

本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

权益类ETP表现较好，万家优选（161903.SZ）上涨3.67%

上周权益类ETP表现较好。成交额前20的主动型权益ETP多数上涨，有14支上涨、6支下跌，其中万家优选（161903.SZ）涨幅最高，为3.67%。成交额前20的被动型权益ETP多数上涨，有15支上涨、5支下跌，其中新能车（515700.SH）涨幅最高，为2.73%。

债券ETP微涨，5年地债（511060.SH）上涨0.63%

上周债券类ETP表现较好。成交额前10的主动型债券ETP多数上涨，有7支上涨、3支下跌，其中万家强债（161911.SZ）涨幅最高，为0.38%。成交额前10的被动型债券ETP多数上涨，有7支上涨、3支下跌，其中5年地债（511060.SH）涨幅最高，为0.63%。

跨境ETP表现较好，纳指LOF（161130.SZ）上涨8.09%

上周跨境类ETP表现较好。成交额前15的主动型跨境ETP多数上涨，有8支上涨、7支下跌，其中易基黄金（161116.SZ）涨幅最高，为6.78%。成交额前15的被动型跨境ETP多数上涨，有13支上涨、2支下跌，其中纳指LOF（161130.SZ）涨幅最高，为8.09%。

贵金属ETP全部上涨，有色期货（159980.SZ）上涨3.78%

上周另类投资ETP中，贵金属ETP全部上涨，其中白银基金（161226.SZ）涨幅最高，为0.54%。豆粕ETF（159985.SZ ）下跌2.14%；REITs基金鹏华前海（184801.SZ）上涨1.56%；能源化工（159981.SZ）下跌2.59%；有色金属ETF有色期货（159980.SZ）上涨3.78%。

下面统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况

ETF流通份额变动不大，创新药（159992.SZ）下降23.36%

上周ETF中，豆粕ETF（159985.SZ）场内流通份额增幅最大，为6.66%，流通份额增至6.15亿份。创新药（159992.SZ）场内流通份额降幅最大，为23.36%，目前场内流通份额降为37.68亿份。

LOF流通份额变动不大，白银基金（161226.SZ）下降34.41%

上周LOF中，易基综债（161119.SZ）场内流通份额增幅最大，为28.16%，流通份额增至307.40万份。白银基金（161226.SZ）场内流通份额降幅最大，为34.41%，目前场内流通份额降为6.63亿份。

300ETF（159919.SZ）场内资金增加16.05亿元

上周宽基ETF中，300ETF（159919.SZ）资金净流入最多，为16.05亿元，基金规模增至271.83亿元。ZZ500ETF（159968.SZ）资金净流出最多，为2.53亿元，基金规模减至19.50亿元。

成长板块多数ETF资金流入，芯片ETF（159995.SZ）流入11.37亿元

上周行业ETF中，大金融板块多数ETF资金流入，全指金融（159940.SZ）净流入最多，为0.34亿元。消费板块ETF资金流向分化，生物医药（512290.SH）净流入最多，为0.74亿元，创新药（159992.SZ）净流出最多，为11.32亿元。周期板块多数ETF资金流入，军工ETF（512660.SH）净流入最多，为0.33亿元。成长板块多数ETF资金流入，芯片ETF（159995.SZ）净流入最多，为11.37亿元。

周期建模结果显示：2020年中国实体经济短周期上行，风险资产或将有较好表现，长期视角下，由盈利驱动的周期板块具备较高配置价值，长期建议关注周期板块。短期视角下，随着市场风险加剧，流动性趋于宽松，利好长久期成长股，成长板块相关ETF短期或将有较好表现，值得关注。本周建议关注以下基金产品。

风险提示：

本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好。ETP流通份额变化受到多种因素影响，流通份额变化不能直接形成产品价格预测。本报告仅总结历史数据，历史结果不能简单预测未来。

近期市场回顾

股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明

本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：